Réduction des risques commerciaux. Méthodes d'atténuation des risques

La réduction des risques est une réduction de la probabilité d'un événement à risque et du montant des pertes possibles. Lors du choix d'une méthode de gestion des risques, il convient de calculer la perte maximale possible pour ce type de risque, de la comparer avec le montant du capital exposé à ce risque, puis de comparer la perte possible totale avec le montant total des ressources financières propres.

Un élément important de la stratégie de gestion des risques est le choix de la manière de réduire le risque. Les méthodes d'atténuation des risques suivantes sont actuellement utilisées.

L'abolition (refus de participer) consiste à refuser de commettre un événement à risque, bien que la possibilité de réaliser un profit soit également supprimée.

La décision d'abandonner le risque peut être prise à la fois au stade préliminaire et plus tard, en refusant tout type d'activité dans laquelle l'entrepreneur est déjà impliqué, si le risque est plus important que prévu. La plupart des décisions pour éviter le risque sont prises au stade de la décision, car le refus d'une activité dans laquelle l'entrepreneur est déjà impliqué entraîne souvent des pertes importantes (amendes, pénalités, forfaits) en lien avec les obligations contractuelles. L'évitement des risques est le moyen de protection le plus simple et le plus radical, il vous permet d'éliminer complètement les pertes et l'incertitude possibles, mais ne vous permet pas d'obtenir un profit associé aux risques

activité. Par conséquent, cette méthode de réduction des risques est la plus inefficace. Lors de l'utilisation de cette méthode, les points suivants doivent être pris en compte :

L'évitement des risques peut être tout simplement impossible, en particulier, cela concerne les risques de responsabilité civile ;

L'évitement d'un type de risque peut conduire à l'émergence d'autres ;

Le montant possible des bénéfices de la participation à une certaine entreprise peut dépasser de manière significative les pertes possibles dans une situation à risque associée à cette entreprise.

Le moyen le plus efficace d'éviter les conséquences négatives ou de réduire leur niveau est d'influencer directement les facteurs de risque gérables. En effet, avant de solliciter l'aide d'autres organisations, l'entrepreneur doit utiliser toutes les sources internes possibles de réduction des risques :

Vérifiez les partenaires commerciaux proposés ;

Rédiger avec compétence des contrats ;

Prévoir les activités (rédiger avec compétence un plan d'affaires);

Sélectionnez avec soin le personnel de l'entreprise.

Tout d'abord, lors de la conclusion d'une transaction (pour réduire le risque lié aux contrats commerciaux), un entrepreneur doit vérifier le partenaire potentiel. S'il existe une opportunité d'en savoir plus sur l'entreprise qui intéresse l'entrepreneur auprès de ses employés, de la banque au service de l'entreprise et d'autres partenaires, l'entrepreneur peut alors analyser les informations de manière indépendante.

Par exemple, comme on le sait, aux États-Unis, une telle analyse est basée sur la règle

cinq "S":

1. Caractère (caractère) - l'image, la personnalité du partenaire, sa réputation, sa responsabilité et sa volonté de remplir l'obligation contractée.

2. Opportunités financières (capacité) - la capacité de récupérer un prêt (perte) au détriment des rentrées de fonds actuelles ou de la vente d'actifs.

3. Propriété (capital) - taille et structure capital autorisé(part des fonds empruntés).

4. Sûreté (garantie) - types et valeur des actifs offerts en garantie, garanties, etc.

5. Conditions générales (conditions) - l'état de la situation économique et d'autres facteurs externes.

Dans le cas où le partenaire potentiel convient à l'entrepreneur, il est confronté à la tâche de conclure un contrat de manière à réduire tous les risques possibles pour l'entreprise liés au non-respect des obligations contractuelles. A cet effet, il est recommandé :

Rédiger une lettre d'intention, qui précise le délai pendant lequel les deux parties peuvent modifier le contrat ;

Indiquer la taille dans le protocole d'intention responsabilité parties en cas de refus de signer le contrat ;

Stipuler l'entrée en vigueur du contrat non pas à partir du moment de sa signature, mais à partir du moment de l'accord ;

Indiquer dans le contrat les conditions de règlement des litiges ;

Introduire dans le contrat des pénalités pour chaque obligation prise, les conditions de recouvrement d'une pénalité pour le temps d'inexécution des obligations ;

Indiquez clairement les circonstances de force majeure.

Le partage des risques s'effectue généralement en séparant les actifs de l'entreprise. Son essence est de réduire les pertes maximales possibles pour un événement à risque, mais en même temps, le nombre de cas à risque qui doivent être contrôlés augmente.

Les actifs peuvent être séparés en séparant physiquement les actifs eux-mêmes (par exemple, en conservant des liquidités disponibles dans différentes banques, ou en stockant des explosifs en petites quantités à travers différentes pièces) ou en séparant les actifs selon la propriété (par exemple, en enregistrant des droits distincts sur la propriété d'une entreprise, la propriété peut être enregistrée sur personnes différentes, sociétés de fiducie spécialement créées à cet effet).

La mutualisation des risques est comprise comme un moyen de réduire le risque, dans lequel le risque éventuel est réparti entre plusieurs entités économiques. La mise en commun ou la combinaison rend également les pertes plus prévisibles, car davantage d'unités sont à risque et contrôlées par la même entreprise.

La combinaison des risques peut se produire par croissance interne, par exemple en augmentant le nombre d'équipements dans l'entreprise ; en fusionnant plusieurs firmes, puisque la nouvelle firme aura plus d'actifs que les firmes dispersées.

Ainsi, en combinant leurs efforts pour résoudre la situation de risque, plusieurs entreprises peuvent partager à la fois les bénéfices et les pertes éventuels d'activités conjointes. Habituellement, la recherche d'un partenaire s'effectue parmi les entreprises qui disposent d'informations sur l'état du marché, de facteurs de production supplémentaires temporairement libres.

Virginie. La Russie a déjà accumulé une expérience suffisante dans la création de coentreprises, où les partenaires étrangers ont les capacités techniques et commerciales pour introduire des technologies, des biens, etc. Cette méthode de minimisation des risques n'élimine pas, mais aide seulement à réduire le niveau de risque pour un entrepreneur particulier . Naturellement, la principale difficulté dans la mise en œuvre de cette méthode est de trouver un partenaire prêt à partager les risques avec vous. La diversification est le processus d'allocation du capital entre différents actifs, dont le prix ou le rendement sont faiblement corrélés entre eux. Du fait de la diversification, la taille des pertes maximales possibles par événement est réduite, mais en même temps, le nombre de types de risques à contrôler augmente. La diversification permet d'éviter une partie du risque dans la répartition du capital entre différentes activités. Par exemple, l'achat par un investisseur d'actions de plusieurs sociétés par actions au lieu d'actions d'une seule société par actions multiplie par plusieurs la probabilité de recevoir un revenu moyen et, par conséquent, réduit le degré de risque. Dans ce cas, si, à la suite d'événements imprévus, un type d'activité n'est pas rentable, d'autres feront encore des bénéfices. Cela sauvera l'entreprise de la faillite et lui permettra de continuer à fonctionner.

La diversification basée sur une corrélation positive est appelée diversification concentrique - il s'agit du réapprovisionnement de l'assortiment avec des biens, des activités, similaires à ceux existants. La diversification basée sur une corrélation négative - horizontale - est le réapprovisionnement de la gamme de biens qui ne sont pas similaires à ceux produits, mais intéressants pour les consommateurs.

Il convient de noter que la méthode de diversification permet de réduire les risques de production, commerciaux et d'investissement. Les risques d'investissement sont réduits en constituant un "portefeuille d'investissement", qui comprend des titres ayant des objectifs alternatifs :

Obtenir un revenu élevé (cela inclut les titres à haut risque qui peuvent apporter un intérêt élevé si la situation se développe avec succès) ;

Préservation des actifs de l'inflation (titres à liquidité élevée émis par les grandes entreprises ou l'État, avec un revenu stable, mais pas élevé, attendu à l'avance) ;

Assurer des plus-values ​​en augmentant le prix de marché des titres (titres à liquidité élevée qui donnent une chance de gagner à leur revente).

Avec la sélection habile des composants ci-dessus du portefeuille d'investissement, le risque et le résultat sont "moyennes" grâce à la diversification.

Cependant, tous les risques ne peuvent pas être atténués par la diversification. Le fait est que l'entrepreneuriat est influencé par de nombreux processus macroéconomiques, tels que l'attente d'une crise ou d'une reprise, l'évolution des taux d'intérêt bancaires, des taux de change, etc. Les risques causés par ces processus sont appelés non diversifiés. De plus, dans la pratique, la diversification peut même augmenter le risque. Une augmentation du risque se produit, par exemple, si un entrepreneur investit dans un domaine d'activité dans lequel ses connaissances et ses capacités de gestion sont limitées. Par conséquent, il est important de résister à la tentation de soutenir une entreprise en faillite au détriment des bénéfices d'autres activités, car une telle pratique peut conduire au fait que tous les bénéfices seront dépensés dans un domaine déficitaire.

En pratique, le portefeuille d'investissement se forme progressivement, au cours du processus d'achat par l'investisseur des actifs financiers qui répondent le mieux à ses objectifs. Existe modèles mathématiques formation de portefeuille, le plus célèbre d'entre eux est le modèle de Markowitz et le modèle de Sharpe qui en est dérivé. Ces modèles présentent un certain nombre de limitations importantes.

Hypothèses clés dans les modèles d'évaluation des risques : les modèles ne s'appliquent qu'aux grands portefeuilles, c'est-à-dire ceux dont la valeur est bien supérieure à la valeur de tout actif qu'ils contiennent ; créé principalement en relation avec des actions ; seul le risque variationnel est pris en compte, et on pense que pour chaque stock il peut être estimé a priori ; Les modèles sont basés sur l'hypothèse de marché efficient.

L'absorption consiste à reconnaître le dommage et à refuser de l'assurer. L'absorption est pratiquée lorsque le montant du dommage allégué est insignifiant et peut être négligé.

La limitation est l'établissement de montants maximaux de dépenses, de ventes, de crédit, d'investissement en capital. La limitation est un moyen important de réduire les risques et est utilisée par les banques lors de l'octroi de prêts, lors de la conclusion d'un accord de découvert, etc. Elle est utilisée par les entreprises lors de la vente de biens à crédit, de la détermination du montant de l'investissement en capital, etc.

Pour ce faire, il est nécessaire de définir un schéma de limites et d'y fixer des limites. Le système de limites attribue un certain type de limite à chaque type de risque. Lors de l'utilisation des cotes de crédit, le processus de fixation des limites est grandement simplifié. Il suffit d'établir une échelle de correspondance entre les valeurs des notes et les montants des limites

La prochaine façon de minimiser le risque entrepreneurial est son transfert, transfert. Il existe deux manières de transférer le risque : la première passe par la forme organisationnelle de l'entreprise ; le second est le transfert du risque par la contractualisation.

Le transfert des risques par le biais de la forme organisationnelle de l'entreprise prévoit la répartition des risques entre les participants, par exemple dans le cadre d'une société par actions, d'un partenariat ou d'une forme d'association d'entités commerciales - cartels, pools, unions, consortiums, sociétés, etc. En fonction des buts, des objectifs, de l'échelle d'activité, une telle forme organisationnelle d'entreprise doit être sélectionnée, ce qui peut offrir plus d'avantages et atténuer ses lacunes.

Le transfert des risques s'effectue par la conclusion les genres suivants contrats.

La location (leasing) est une méthode courante de transfert des risques. Une partie des risques liés au bien loué incombe au propriétaire (par exemple, le risque de dégradation physique du bien, une augmentation de la taxe foncière) ou partiellement (par exemple, le risque de diminution de la valeur marchande du bien repose sur le locataire uniquement pendant la durée du bail). Cependant, une partie importante des risques peut être transférée par le biais de clauses particulières dans le contrat de location. Selon le Code civil de la Fédération de Russie, le risque de décès accidentel et de dommages accidentels au bien loué est entièrement transféré au locataire. Le propriétaire, en louant le bien, peut se garantir un revenu permanent pendant une certaine période. Mais pour un bail de longue durée, le risque pour le locataire et le bailleur augmente, car il est difficile de prévoir l'évolution de la valeur commerciale du bien loué et le montant du loyer. Une solution possible qui réduit le risque du propriétaire du bien dans ce cas est l'établissement d'un loyer fixe (en pourcentage des revenus du locataire, mais pas moins qu'un montant fixe).

Contrat de caution. Seules trois parties apparaissent dans ces contrats : la première est le garant, la seconde est le mandant et la troisième est le créancier. Le garant donne des garanties au créancier que la dette du mandant sera remboursée quel que soit le succès ou l'échec des activités du mandant, le mandant, à son tour, s'engage également à rembourser la dette, mais la part de risque, qui en cas d'échec, le le mandant ne peut couvrir avec ses fonds propres, est transféré au garant. Le prêteur, par le biais d'un tel contrat, transfère le risque de non-remboursement du prêt et les pertes associées au garant. L'avantage du mandant est qu'il reçoit un contrat avec le créancier, qui n'aurait pas lieu sans garantie.

Contrat de contrat. Lors de la conclusion d'un tel contrat, tous les risques liés à l'exécution de l'objet du contrat (construction, services) sont assumés par l'entrepreneur. Les risques que l'entrepreneur surmonte comprennent : les risques d'augmentation du coût d'exécution des travaux, les défaillances dans l'approvisionnement en moyens matériels et techniques, les intempéries, le vol, etc. Le contrat prévoit des pénalités pour retard d'exécution des travaux. Tous les risques liés à l'objet du contrat, jusqu'à l'achèvement des travaux et leur remise au client conformément au Code civil de la Fédération de Russie, sont à la charge de l'entrepreneur, à l'exception des cas où l'objet est endommagé en raison du mauvais état qualité des matériaux fournis par le client ou l'exécution d'instructions erronées de la part du client.

Contrat d'affacturage (financement contre cession d'une créance monétaire). Ces accords transfèrent le risque de crédit. Les opérations d'affacturage impliquent : un facteur intermédiaire (une banque commerciale ou d'autres établissements de crédit agréés pour exercer des activités de ce type), une entreprise fournisseur et une entreprise acheteuse. L'affacturage permet à une entreprise entrepreneuriale qui transfère ses titres de créance à un intermédiaire d'obtenir une garantie à 100 % à la réception de tous les paiements, réduisant ainsi le risque de crédit de l'entreprise.

La couverture est utilisée dans les pratiques bancaires, boursières et commerciales pour désigner diverses méthodes d'assurance contre les risques de hausse des prix des biens, des titres ou des devises. La couverture s'entend comme une assurance contre les variations défavorables des prix des biens faisant l'objet de contrats et de transactions commerciales impliquant la fourniture (vente) de biens au cours de périodes futures.

Selon la forme d'organisation du commerce, tous les instruments de couverture peuvent être divisés en bourse et de gré à gré.

Les instruments de couverture de change sont des contrats à terme sur matières premières et des options sur celles-ci. Ces instruments sont négociés en bourse.

Avantages de cette méthode de couverture :

Liquidité élevée du marché (la position peut être ouverte et liquidée à tout moment);

Haute fiabilité - la chambre de compensation de la bourse agit en tant que contrepartie pour chaque transaction ;

Frais généraux relativement faibles pour la transaction ;

Disponibilité (avec l'aide des télécommunications, la négociation sur la plupart des bourses peut être effectuée de n'importe où dans le monde).

L'inconvénient est des restrictions très strictes sur le type de marchandises, la taille des lots, les conditions et les délais de livraison.

Les instruments de couverture de gré à gré sont des contrats à terme et des swaps sur matières premières. Les transactions de ce type sont conclues soit directement entre contreparties, soit par l'intermédiaire d'un courtier.

L'avantage de cette méthode de couverture est que les exigences d'un client particulier concernant le type de marchandises, la taille du lot et les conditions de livraison sont prises en compte au maximum.

Les inconvénients sont :

Faible liquidité (l'annulation d'une transaction précédemment conclue est associée à des coûts matériels importants);

Frais généraux relativement élevés ;

Restrictions importantes sur la taille minimale du lot ;

Difficulté à trouver une contrepartie ;

Le risque de non-respect par les parties de leurs obligations (lors de la conclusion de transactions directes entre le vendeur et l'acheteur).

Il existe deux types de couverture : la couverture à la hausse et la couverture à la baisse.

Une couverture à la hausse (couverture d'achat) est une opération d'échange pour l'achat de contrats à terme ou d'options. Une couverture à la hausse est utilisée lorsqu'il est nécessaire de s'assurer contre une éventuelle hausse des prix (taux) dans le futur. Il vous permet de définir le prix d'achat avant l'achat du produit réel. Supposons qu'après 3 mois, le prix du produit augmente et que le produit soit nécessaire exactement après 3 mois. Pour compenser les pertes dues à l'augmentation de prix attendue, il est nécessaire d'acheter un contrat à terme lié à ce produit au prix d'aujourd'hui et de le vendre dans 3 mois, lorsque ce produit est acheté. Le contrat acheté peut être vendu plus cher d'environ le même montant à mesure que le prix des biens augmente. Ainsi, le hedger s'assure contre d'éventuelles hausses de prix à l'avenir.

La couverture à la baisse (vente de couverture) est une opération d'échange pour la vente de contrats à terme ou d'options. Un hedger vend un contrat à terme en bourse, s'assurant contre une éventuelle baisse des prix à l'avenir. Supposons que le prix des biens (taux de change, titres) diminuera dans 3 mois et que les biens devraient être vendus dans 3 mois. Pour compenser les pertes résultant d'une baisse de prix, le hedger vend aujourd'hui un contrat à terme à prix élevé, et lors de la vente de son produit dans 3 mois, lorsque le prix baisse, il achète le même contrat à terme à un prix réduit (presque le même). Ainsi, une couverture courte est utilisée lorsqu'une marchandise doit être vendue à une date ultérieure.

Un hedger cherche à réduire le risque causé par l'incertitude des prix du marché en achetant ou en vendant des contrats à terme. Cela permet de fixer le prix et de rendre les revenus ou les dépenses plus prévisibles. Cependant, le risque associé à la couverture ne disparaît pas. Il est repris par des spéculateurs sur le marché à terme. Ils remplissent les fonctions de régulation des prix.

Lors de l'achat de contrats à terme en bourse, le spéculateur paie une commission de garantie, qui détermine le montant de son risque. Si le prix des biens (taux de change, sécurité) a diminué, le contrat acheté plus tôt perd un montant égal à la commission de garantie. Si le prix de la marchandise a augmenté, le spéculateur retourne le montant égal à la commission de garantie et reçoit un revenu supplémentaire de la différence entre les prix de la marchandise et de la marchandise achetée.

Contrat de franchise. L'essence du contrat est réduite à un accord dans lequel le fabricant d'un produit (service) protégé par une marque donne à quelqu'un le droit de distribuer son produit en échange de la perception de redevances. Commençant nouvelle entreprise, un entrepreneur n'est souvent pas sûr de réussir, mais avec l'aide de la franchise, il reçoit une formation et un soutien appropriés, il réduira donc considérablement les risques de production et commerciaux. Ce contrat permet au nouvel arrivant de commencer propre business avec le soutien d'un entrepreneur expérimenté. Le franchisé bénéficie d'une expansion large et rapide de l'entreprise sans recourir à des emprunts et sans risques sérieux.

V Dernièrement avec développement relations de marché de nouvelles formes de contrats apparaissent : un contrat de stockage, de transport, de protection des marchandises ; contrats de vente, de service, de fourniture ; options, contrats à terme et autres. Dans la pratique mondiale, de nombreuses autres méthodes très efficaces et originales de transfert des risques sont également utilisées. Ainsi, avec des développements coûteux à forte intensité scientifique, la traduction d'une partie de la figure est pratiquée.

ka sur les soi-disant sociétés à risque, banques innovantes, dont le nombre a augmenté rapidement aux États-Unis, en Europe occidentale dans les années 60 - 80. XXe siècle., En Russie, ils n'ont commencé à apparaître que dans les années 90.

Cependant, le transfert des risques ne peut pas toujours être utilisé comme méthode efficace minimisant le risque entrepreneurial, le transfert peut ne pas disposer de fonds suffisants pour couvrir les pertes de transfert, ainsi que d'un effet de levier efficace pour réduire le niveau de risque. Par conséquent, le transfert de risque doit prendre en compte :

La répartition des risques entre transfert et transfert doit être claire et sans ambiguïté ;

Le cessionnaire doit être en mesure de remplir rapidement toutes les obligations assumées ;

Le cessionnaire devrait disposer de pouvoirs importants pour réduire et contrôler les risques et la meilleure façon utiliser ces pouvoirs ;

La décision de transfert doit être prise sur la base de critères d'efficacité (comme moyen peu coûteux ou plus rentable de réduire les risques ;

Le risque doit être transféré à un prix qui est également attractif pour les deux parties.

L'essence de l'assurance réside dans le fait que l'investisseur est prêt à renoncer à une partie des revenus afin de réduire le risque. L'assurance se caractérise par la destination du fonds monétaire créé, la dépense de ses ressources uniquement pour couvrir les pertes dans des cas prédéterminés, la nature probabiliste des relations et le retour des fonds. L'assurance comme mode de gestion des risques implique deux types d'actions : la redistribution des fonds entre un groupe d'entrepreneurs exposés au même type de risque (auto-assurance), ou la recherche d'aide auprès d'une compagnie d'assurance. Les grandes entreprises ont généralement recours à l'auto-assurance, un processus dans lequel une organisation, souvent exposée au même type de risque, met de côté des fonds à l'avance pour couvrir les pertes. Cela évite un accord coûteux avec la compagnie d'assurance.

La création d'une réserve pour éventualités est l'un des moyens de gérer les risques, prévoyant l'établissement d'un rapport entre les risques potentiels affectant la valeur des actifs et le montant des fonds nécessaires pour éliminer les conséquences de la manifestation des risques. Les assurances ou réservations ne visent pas à réduire la probabilité des risques, mais visent avant tout à indemniser d'éventuels dommages matériels.

Tous les risques de l'entreprise en termes d'assurance peuvent être divisés en deux grands groupes : assurés et non assurés. Un entrepreneur peut transférer partiellement le risque sur d'autres entités économiques, notamment se protéger en encourant certains coûts sous la forme de primes d'assurance. Ainsi, certains types de risques, comme le risque de perte de biens, le risque d'incendie, d'accidents, etc., l'entrepreneur peut assurer.

Selon la source du danger, les risques d'assurance sont divisés en deux groupes :

Risques liés à la manifestation des forces élémentaires de la nature (conditions météorologiques, tremblements de terre, inondations, etc.) ;

Risques associés aux actions humaines délibérées.

Les risques qu'il convient d'assurer comprennent les pertes probables résultant : des incendies et autres catastrophes naturelles ; accidents de voiture; dommages ou destruction des produits pendant le transport ; - erreurs des employés de l'entreprise; non-respect des obligations par les sous-traitants ; suspension de l'activité commerciale de la société ; mort possible ou la maladie du chef ou de l'employé dirigeant de l'entreprise.

Cependant, il existe un groupe de risques que les compagnies d'assurance ne s'engagent pas à assurer, mais en même temps, c'est la prise en charge d'un risque non assurable qui est une source potentielle de profit pour un entrepreneur. Mais si les pertes résultant d'un risque d'assurance sont couvertes par les paiements des compagnies d'assurance, les pertes résultant d'un risque non assurable sont remboursées sur les fonds propres de l'entreprise. Les principales sources internes de couverture des risques sont les fonds propres de l'entreprise, ainsi que des fonds de réserve spécialement créés. En plus de l'interne, il y a aussi sources externes couvrir les pertes probables, par exemple, la banque mère est responsable des filiales.

L'auto-assurance est associée à la constitution d'un fonds de réserve spécial dans les entreprises (au niveau des associations, des industries) et à la couverture des pertes aux dépens de ces réserves. La tâche principale de l'auto-assurance est de surmonter rapidement les difficultés temporaires des activités financières et économiques (couverture des dépenses imprévues, dépenses de liquidation d'une entreprise, paiement des intérêts sur les obligations et des dividendes sur les actions privilégiées en cas de manque de profit). Ces fonds de réserve sont créés à partir des bénéfices. En outre, les sociétés par actions leur créditent également des primes d'émission, c'est-à-dire la différence entre le prix de vente et le prix nominal des actions.

L'auto-assurance est conseillée lorsque la valeur des biens assurés est relativement faible par rapport aux paramètres immobiliers et financiers de l'ensemble de l'entreprise. En effet, il est inopportun pour un grand entrepreneur d'assurer contre l'incendie un matériel peu coûteux installé dans un petit local loué par l'intermédiaire d'un organisme d'assurance. L'auto-assurance a également du sens lorsque la probabilité de perte est faible ou lorsque l'entreprise possède un grand nombre de biens du même type. Ainsi, l'auto-assurance est pratiquée par les grandes compagnies maritimes, puisque la perte d'un gros navire par an est plus rentable que le paiement d'une assurance pour tous les navires. Cependant, les fonds de risque décentralisés ne sont pas destinés à compenser les pertes importantes résultant d'événements soudains et aléatoires qui ne dépendent pas des activités conscientes et intentionnelles des personnes.

À ces fins, l'assurance réelle est appliquée. Il s'agit d'une relation de protection des intérêts patrimoniaux des personnes physiques et morales en cas de certains événements au détriment de fonds monétaires centralisés constitués des primes d'assurance payées. L'essence de l'assurance réside dans la répartition des dommages entre tous les participants à l'assurance - il s'agit d'une sorte de coopération pour lutter contre les conséquences événement assuré. Pour indemniser les dommages au détriment des cotisations des assureurs, un fonds d'assurance est constitué, qui est sous la direction opérationnelle et organisationnelle de l'assureur.

Malheureusement, sur Marché russe L'offre de services d'assurance est encore limitée en raison de la forte probabilité de dommages résultant de nombreux événements assurés. Dans certains cas, les risques ne sont pas acceptés pour l'assurance en raison de la forte probabilité de survenance du risque ou de l'impossibilité de donner une estimation raisonnable des pertes. La difficulté d'utiliser cette méthode est également liée à la détermination de la prime demandée par l'assureur pour la prise en charge du risque, elle dépasse souvent le prix que l'assureur juge raisonnable.

Le type de risque assuré est le plus typique pour ces les urgences lorsqu'il existe une régularité statistique dans la survenance des risques ; en règle générale, les biens sont assurés contre les catastrophes naturelles, le transport contre les accidents, le coût du fret, le risque de non-remboursement d'un prêt et la responsabilité d'un producteur de matières premières.

Questions pour la maîtrise de soi

1. Comment s'appelle la probabilité qu'un événement indésirable se produise, dont le résultat peut être un dommage matériel, une perte, une baisse de rentabilité ?

2. Quelles sont les caractéristiques essentielles qui caractérisent la présence de risque ?

3. Quel est le nom de la situation de risque dans laquelle le décideur dispose d'estimations objectives de la probabilité d'obtenir le résultat attendu ?

4. Comment appelle-t-on la situation de risque dans laquelle le sujet, dans le processus de choix et de mise en œuvre d'une alternative, dispose d'estimations à la fois objectives et subjectives de la probabilité d'obtenir un résultat ?

5. Comment nomme-t-on la situation de risque dans laquelle le décideur s'appuie sur la probabilité du résultat attendu, en fonction de la perception de la situation par le sujet, et non sur la base de son contenu objectif ?

6. Quelle fonction du risque entrepreneurial stimule la recherche de solutions non traditionnelles aux problèmes auxquels est confronté l'entrepreneur ?

7. Quelle fonction du risque entrepreneurial se manifeste dans le fait que si le risque est un état naturel pour un entrepreneur, alors une attitude tolérante envers les échecs devrait également être normale ?

8. Quelle est la fonction du risque entrepreneurial associé à la nécessité de choisir l'un des options solutions?

9. Lequel des facteurs de risque prend en compte la quantité de produits fabriqués sur une certaine période de temps lors de la prise de décision ?

10. Lequel des facteurs de risque dans la prise de décision indique que la planification fondée sur des données probantes est un moyen efficace de réduire les risques ?

11. Lequel des facteurs de risque indique qu'une production importante avec un cycle de production court ne stimule pas moins l'investissement en équipements spéciaux qu'une production à plus petite échelle mais avec un cycle de production long ?

12. Quels types de risques sont classés en fonction de la cause principale d'occurrence ?

13. Quels types de risques sont classés sur une base structurelle ?

14. Quels types de risques financiers sont divisés en ?

15. Quels types de risques sont divisés en, associés au pouvoir d'achat de l'argent ?

16. Quels types de risques d'investissement sont divisés en ?

17. Quelles variétés comportent le risque de rendements inférieurs ?

18. Quelles variétés comportent le risque de perte financière?

19. En quelles étapes peut-on diviser l'analyse des risques ?

20. A quelle étape de l'analyse des risques l'identification des zones à risque est-elle effectuée ?

21. En quels termes, dans une analyse qualitative, le risque peut-il être déterminé par le montant des pertes possibles ?

22. En quels termes, dans une analyse qualitative, le risque peut-il être défini comme le montant des pertes liées à l'assiette ?

23. Quel est le domaine de risque de l'activité de l'entreprise caractérisé par un niveau de pertes n'excédant pas le montant du bénéfice net ?

24. Quel est le domaine de risque des activités de l'entreprise a un niveau de pertes qui dépasse le montant du fonds de roulement?

25. Quel est le domaine de risque de l'activité de l'entreprise se caractérise par le fait que, dans ses limites, ce type activité entrepreneuriale conserve sa viabilité économique?

26. À quelle étape de l'analyse des risques les tailles des pertes, les pertes, les résultats de types spécifiques de risques, la probabilité de leur occurrence sont-ils déterminés?

27. Quel est le risque quantitatif associé à un actif financier particulier considéré isolément ?

28. Quel risque, dans l'analyse quantitative, se rapporte à un actif financier spécifique dans le cadre d'un portefeuille d'investissement et est évalué en tenant compte de la contribution de cet actif au risque total du portefeuille dans son ensemble ?

29. Quelle méthode de construction de courbes de probabilité de perte peut être mise en œuvre en traitant les avis d'entrepreneurs expérimentés ou de spécialistes ?

30. Quelle méthode de construction des courbes de probabilité de pertes consiste à étudier les statistiques des pertes survenues dans des types d'activités similaires et à établir la fréquence d'occurrence de certains niveaux de pertes ?

31. Quelle méthode de construction des courbes de probabilité de perte est basée sur des concepts théoriques ?

32. Quels sont les principaux éléments qui forment la base du modèle d'évaluation des immobilisations ?

33. En quoi consiste le rendement sans risque ?

34. Quelles techniques d'atténuation des risques sont actuellement utilisées ?

35. Quels groupes sont divisés en risques d'assurance en fonction de la source du danger ?

Dans le contexte du développement de l'économie russe, l'importance du maillon principal dans toutes les transformations - les entités économiques - augmente. C'est ici que se forment le revenu brut et l'épargne en espèces, les futures opportunités de développement potentielles - les ressources d'investissement. Sur la base des finances d'une entreprise, qui assurent la circulation de ses fonds, non seulement les conditions préalables nécessaires à son activités de production, mais aussi un résultat financier positif est formé, au nom duquel toute entreprise démarre.

La gestion financière, ou la gestion des ressources et des relations financières, recouvre un système de principes, de méthodes, de formes et de techniques de régulation du mécanisme de marché dans le domaine de la finance afin d'accroître la compétitivité d'une entité économique. Dans une petite entreprise, les transactions financières ne vont pas au-delà des paiements non monétaires habituels, dont la base est le flux de trésorerie. Une image complètement différente avec les finances des grandes entreprises. Dans les grandes entreprises, la loi du passage de la quantité à la qualité opère. Les grandes entreprises nécessitent un flux important de capitaux et, par conséquent, un flux important de consommateurs de produits (travaux, services). Chez les moyennes et grandes entreprises, dont le volume et l'étendue des activités se mesurent par des montants importants, les opérations financières liées aux investissements, aux mouvements et à l'augmentation de capital prédominent.

Pour gérer les finances d'une grande entreprise, des professionnels ayant une formation spéciale dans le domaine des affaires financières sont nécessaires - les gestionnaires financiers (directeurs financiers). Une gestion financière réussie dans les conditions du marché devient impossible sans une idée claire des processus de formation des coûts, des revenus, de l'allocation des ressources, de la formation du capital, de la politique de développement appropriée, de l'activité d'investissement, etc. Connaître la théorie de la finance, les bases de la gestion , gestionnaire financier, acquérir de l'expérience, développer son intuition et son flair pour le marché, les professionnels deviennent une figure clé de l'entreprise. Ainsi, la gestion financière est l'un des principaux éléments de la gestion d'entreprise. Considéré dans guide d'étude les méthodes et techniques de gestion financière peuvent être utilisées dans les activités pratiques des organisations pour résoudre des problèmes de gestion spécifiques.

Chapitre 5. Risque entrepreneurial

5.4. Moyens de base pour réduire les risques

Un degré élevé de risque de projet conduit à la nécessité de trouver des moyens de le réduire artificiellement. Dans la pratique de la gestion de projet, les méthodes suivantes de réduction des risques sont utilisées :

• diversification;
• répartition du risque entre les participants au projet (transfert d'une partie du risque aux co-exécuteurs) ;
• Assurance;
• couverture;
• réservation de fonds;
• couvrant les dépenses imprévues.

Jetons un coup d'œil à chacune de ces façons de réduire les risques.

Diversification: La diversification fait référence à l'investissement de ressources financières dans plus d'un type d'actifs, c'est-à-dire il s'agit du processus de répartition des fonds investis entre divers objets d'investissement qui ne sont pas directement liés les uns aux autres. L'entreprise dans son activité économique, anticipant une baisse de la demande ou des commandes pour le type de travail principal, prépare des fronts de travail de rechange ou réoriente la production pour fabriquer d'autres produits.

L'utilisation par l'entreprise d'une approche de portefeuille diversifié sur le marché des valeurs mobilières (une combinaison de divers titres) vous permet de minimiser la probabilité de manque à gagner. La diversification prévoit deux principaux modes de gestion des risques - actif et passif.

La gestion active est une prévision de la taille des revenus possibles de l'activité économique principale de la mise en œuvre de plusieurs projets d'investissement.

La tactique active de l'entreprise pour promouvoir les produits implique, d'une part, un suivi étroit, l'étude et la mise en œuvre des projets d'investissement les plus efficaces, capturant une part de marché importante avec une spécialisation dans la production homogène, et d'autre part, le plus rapide possible réorientation d'un type de travail vers un autre, y compris une éventuelle délocalisation vers un autre territoire, marché.

La gestion passive prévoit la création d'un marché immuable pour les biens avec un certain niveau de risque et une position stable dans l'industrie. La gestion passive se caractérise par un faible turnover, un niveau minimum de concentration des volumes de travail.

Répartition des risques entre les participants au projet. La pratique habituelle de répartition des risques consiste à rendre le participant au projet responsable du risque qui est le mieux à même de calculer et de contrôler les risques. Cependant, il arrive souvent que ce partenaire particulier ne soit pas suffisamment solide financièrement pour surmonter les conséquences des risques.

Les cabinets de consultants, les fournisseurs d'équipements et même la plupart des entrepreneurs disposent de fonds limités de recouvrement des risques qu'ils peuvent utiliser sans mettre leur existence en danger.

La répartition des risques est mise en œuvre dans le développement plan financier et documents contractuels.

Comme l'analyse des risques, sa distribution parmi les participants au projet peut être qualitative et quantitative.

La répartition qualitative des risques implique que les participants au projet prennent une série de décisions qui élargissent ou réduisent l'éventail des investisseurs potentiels. Plus le degré de risque que les participants ont l'intention d'attribuer aux investisseurs est élevé, plus il est difficile pour les participants au projet d'attirer des investisseurs expérimentés pour financer le projet.

Par conséquent, les participants au projet sont encouragés à être aussi flexibles que possible dans la négociation du niveau de risque qu'ils sont prêts à accepter. La volonté de négocier la question de la prise en charge d'une plus grande part du risque des participants au projet peut convaincre des investisseurs expérimentés de réduire leurs exigences.

Assurance. L'assurance des risques est essentiellement le transfert de certains risques à une compagnie d'assurance.

Deux principaux types d'assurance peuvent être appliqués : l'assurance des biens et l'assurance accident. L'assurance habitation peut prendre les formes suivantes :

• contrat d'assurance contre les risques de construction;
• assurance fret maritime;
• l'assurance du matériel appartenant à l'entrepreneur.

L'assurance accident comprend :

• assurance responsabilité civile générale ;
• Assurance responsabilité professionnelle.

L'assurance fret maritime offre une protection contre les pertes ou dommages matériels à toute cargaison de construction transportée par voie maritime ou aérienne. L'assurance couvre tous les risques, y compris la force majeure, et couvre le mouvement des marchandises de l'entrepôt de l'expéditeur à l'entrepôt du destinataire. En d'autres termes, chaque expédition de fret est assurée pendant tout le processus de son mouvement, y compris le transport terrestre jusqu'au port d'embarquement et depuis le port de déchargement.

L'assurance de l'équipement appartenant à l'entrepreneur est largement utilisée par les entrepreneurs et les sous-traitants lorsqu'ils utilisent une grande quantité d'équipement à valeur de remplacement élevée leur appartenant dans leurs opérations.

Cette forme d'assurance couvre généralement également le matériel de location. De plus, il est souvent utilisé pour se protéger contre les effets des dommages physiques aux véhicules.

L'assurance responsabilité civile générale est une forme d'assurance contre les accidents et vise à protéger l'entrepreneur général dans le cas où un tiers subirait des dommages corporels, corporels ou matériels du fait de ses activités. L'assurance responsabilité civile professionnelle est fournie uniquement lorsque l'entrepreneur général est responsable de la préparation de la partie architecturale ou technique du projet, de la gestion du projet, de la fourniture d'autres services professionnels pour le projet.

Couverture. Pour la mise en œuvre de diverses méthodes d'assurance des risques de change et d'intérêt dans les pratiques bancaires, boursières et commerciales, la couverture est utilisée (de l'anglais hedge - to protect).

La couverture est le processus d'assurance contre les pertes éventuelles en transférant le risque de variation des prix d'une personne à une autre.

Les opérations ayant pour objet la livraison d'un bien sont appelées à terme. Les transactions visant la livraison immédiate d'un actif sont appelées transactions syllabiques (espèces).

La première personne s'appelle un hedger, la seconde - un spéculateur. Il existe également un troisième intervenant sur le marché des produits dérivés - un arbitragiste. Un arbitragiste est une personne qui réalise un profit en achetant et en vendant simultanément le même actif sur différents marchés si des prix différents y sont observés. Le contrat, qui sert à s'assurer contre les risques d'évolution des taux (prix), est appelé « couverture ».

La couverture peut protéger le contrepartiste des pertes, mais en même temps le prive de la possibilité de profiter des évolutions favorables du marché. La couverture s'effectue par la conclusion de contrats à terme : à terme, à terme et options.

Un contrat à terme est un accord entre deux parties sur la livraison future de l'objet du contrat, conclu en dehors de l'échange et contraignant.

Un contrat à terme est un accord entre deux parties sur la livraison future de l'objet du contrat, qui est conclu en bourse, et son exécution est garantie par la chambre de compensation de la bourse.

Un contrat d'option est un accord entre deux parties sur la livraison future de l'objet du contrat, qui est conclu à la fois en bourse et en dehors de la bourse et donne le droit à l'une des parties d'exécuter le contrat ou de refuser de l'exécuter.

L'objet de l'accord peut être divers actifs - devises, matières premières, actions, obligations, indices, etc.

Fonds de réserve pour les éventualités. La création d'une réserve pour éventualités est un moyen de gérer les risques en équilibrant les risques potentiels qui affectent le coût d'un projet par rapport aux coûts nécessaires pour surmonter les perturbations du projet.

Le principal problème de la création d'une réserve pour imprévus est l'évaluation des conséquences potentielles des risques.

Lors de la détermination du montant de la réserve pour éventualités, il est nécessaire de tenir compte de l'exactitude de l'estimation initiale des coûts du projet et de ses éléments, selon l'étape du projet à laquelle cette estimation a été effectuée.

Cela pourrait être intéressant (paragraphes sélectionnés):
- Responsabilité des entrepreneurs en cas de violation de la législation antimonopole
-

Dans le système des méthodes de gestion des risques d'entreprise, le rôle principal appartient aux mécanismes internes pour leur neutralisation (méthodes de protection des risques, méthodes de réduction des risques).

Mécanismes internes de neutralisation des risques financiers sont des méthodes de minimisation de leurs conséquences négatives, choisies et mises en œuvre au sein même de l'entreprise.

Les objets de l'utilisation des mécanismes de neutralisation internes sont tous les types de risques acceptables, une partie importante des risques du groupe critique, ainsi que les risques catastrophiques non assurables, s'ils sont acceptés par l'entreprise en raison d'une nécessité objective.

L'intérêt d'utiliser des mécanismes internes de neutralisation des risques est haut degré alternance des décisions managériales qui ne dépendent pas d'autres entités commerciales. Ils procèdent des conditions spécifiques de mise en œuvre des activités de l'entreprise et de ses capacités, permettent de prendre en compte au maximum l'influence des facteurs internes sur le niveau des risques dans le processus de neutralisation de leurs conséquences négatives.

Toutes les activités de réduction des risques peuvent être divisées en pré-événement (planifiées et mises en œuvre à l'avance) et post-événement (planifiées et mises en œuvre après qu'un événement imprévu s'est déjà produit).

En général, les méthodes de protection contre les risques peuvent être classées en fonction de l'objet d'influence en deux types : protection physique, protection économique.

Protection physique consiste en l'utilisation de moyens tels que des alarmes, l'achat de coffres-forts, des systèmes de contrôle de la qualité des produits, la protection des données contre les accès non autorisés, l'embauche d'agents de sécurité, etc.

Protection économique consiste à prévoir le niveau des surcoûts, à évaluer la gravité des dommages éventuels, à mobiliser l'ensemble du dispositif financier pour éliminer la menace du risque ou ses conséquences.

Les méthodes de protection économique comprennent :

• évitement des risques;
• limitation de la concentration des risques ;
• couverture;
• diversification;
• création de fonds de réserve spéciaux (fonds d'auto-assurance ou fonds de risque);

Évitement des risques

Évitement des risques- Il s'agit d'une méthode qui consiste à développer de telles activités qui excluent complètement une espèce particulière. Les principales de ces mesures comprennent :

• refus d'effectuer des opérations dont le niveau de risque est excessivement élevé. L'utilisation de cette mesure est limitée, car la plupart des opérations de l'entreprise sont associées à la mise en œuvre de la production principale Activités commerciales, qui assure la perception régulière de revenus et la formation de bénéfices ;
• refus d'utiliser de grandes quantités de capitaux empruntés. La réduction de la part des fonds empruntés dans le chiffre d'affaires économique évite la perte de stabilité financière de l'entreprise. Dans le même temps, un tel évitement du risque entraîne une diminution de la possibilité d'obtenir un montant supplémentaire de rendement sur le capital investi ;
• rejet de l'utilisation excessive d'actifs circulants sous des formes peu liquides. L'augmentation du niveau de liquidité des actifs vous permet d'éviter le risque d'insolvabilité de l'entreprise dans la période à venir. Cependant, cela prive l'entreprise de revenus supplémentaires provenant de l'expansion du volume des ventes de produits à crédit et génère de nouveaux risques liés à une violation du rythme du processus d'exploitation en raison d'une diminution de la taille des stocks d'assurance de matières premières, matériaux, produits finis;
• refus d'utiliser des actifs monétaires temporairement libres dans des placements financiers à court terme. Cette mesure évite le risque de dépôt et de taux d'intérêt, mais crée un risque inflationniste, ainsi qu'un risque de manque à gagner.

Les formes d'évitement des risques privent l'entreprise de sources supplémentaires de profit et, par conséquent, affectent négativement le rythme de son développement économique et l'efficacité de l'utilisation des capitaux propres. Par conséquent, dans le système de mécanismes internes de neutralisation des risques, leur évitement doit être effectué avec beaucoup de prudence dans les conditions de base suivantes :

• si le rejet d'un risque n'entraîne pas l'émergence d'un autre risque d'un niveau plus élevé ou non ambigu ;
• si le niveau de risque est incomparable avec le niveau de rentabilité de l'opération sur l'échelle « rentabilité-risque » ;
• si les pertes sur ce type de risque excèdent la possibilité de leur indemnisation au détriment des ressources financières propres de l'entreprise ;
• si le montant des revenus d'une transaction générant certains types de risques est insignifiant, c'est-à-dire occupe une part imperceptible dans le flux de trésorerie positif généré par l'entreprise ;
• si les opérations ne sont pas typiques des activités de l'entreprise, sont de nature innovante et qu'il n'y a pas de base d'informations à leur sujet nécessaire pour déterminer le niveau de risques et prendre les décisions de gestion appropriées.

Limitation de la concentration des risques

Limitation de la concentration des risques fixe une limite. Cette méthode est généralement utilisée pour les types de risques qui dépassent leur niveau acceptable, c'est-à-dire pour les opérations réalisées dans la zone de risque critique ou catastrophique.

La limitation est mise en œuvre en établissant des normes internes appropriées à l'entreprise dans le cadre du processus d'élaboration de la politique financière. Ce système de normes peut comprendre :

• la taille maximale (poids spécifique) des fonds empruntés utilisés dans l'activité économique. Cette limite est fixée séparément pour les activités d'exploitation et d'investissement de l'entreprise et, dans certains cas, - pour des opérations individuelles (financement d'un projet d'investissement immobilier; financement de la formation d'actifs circulants, etc.);
• la taille minimale (part) des actifs sous une forme très liquide. Cette limite assure la formation d'un "coussin de liquidité", qui caractérise la taille de la réserve d'actifs très liquides aux fins du prochain remboursement des obligations financières urgentes de l'entreprise. En tant que "coussin de liquidités", on trouve en premier lieu les investissements financiers à court terme de l'entreprise, ainsi que ses créances à court terme;
• la taille maximale d'une marchandise (commerciale) ou crédit à la consommation fourni à un seul acheteur. La taille de la limite de crédit est fixée lors de l'élaboration de la politique de crédit de l'entreprise;
• le montant maximum d'un dépôt placé dans une banque. La limitation du risque de dépôt est réalisée dans le processus d'utilisation de cet instrument financier pour investir le capital d'une entreprise;
• le montant maximum d'investissement dans les titres d'un émetteur. Cette forme de limitation vise à réduire la concentration du risque non systématique (spécifique) dans la constitution d'un portefeuille de titres ;
• le délai maximum pour détourner des fonds en créances. En raison de cette norme, le risque d'insolvabilité, le risque d'inflation et le risque de crédit sont limités.

Couverture

La méthode de réduction des risques financiers est la couverture. Couverture est un système de conclusion de contrats et de transactions à terme, prenant en compte les variations probables des taux de change dans le futur et poursuivant l'objectif d'éviter les conséquences néfastes de ces variations.

Dans une interprétation large, la «couverture» caractérise le processus d'utilisation de tout mécanisme pour réduire le risque de pertes financières éventuelles - à la fois internes (réalisées par l'entreprise elle-même) et externes (transfert de risques à d'autres entités commerciales - assureurs). Au sens étroit, le terme "couverture" caractérise un mécanisme interne de neutralisation des risques financiers, basé sur l'assurance des risques contre les variations de prix défavorables pour tout article en stock sous contrat et les transactions commerciales impliquant la fourniture (vente) de biens dans le futur (généralement dérivés titres - produits dérivés).

Le contrat, qui sert à assurer contre les risques de variation des taux de change (prix), est appelé "hedge", et l'entité commerciale qui effectue la couverture est appelée "hedger". Cette méthode permet de fixer le prix et de rendre les revenus ou les dépenses plus prévisibles. Cependant, le risque associé à la couverture ne disparaît pas. Il est repris par des spéculateurs, c'est-à-dire entrepreneurs qui prennent un certain risque précalculé.

Il existe deux types de couverture : la couverture à la hausse et la couverture à la baisse.

Couverture (achat de couverture) est une opération d'achat de contrats à terme ou d'options. Une couverture à la hausse est utilisée dans les cas où il est nécessaire de s'assurer contre une éventuelle augmentation des prix (taux) dans le futur. Il vous permet de fixer le prix d'achat beaucoup plus tôt que le produit réel a été acheté. Un hedger up hedging s'assure contre une éventuelle hausse des prix dans le futur.

Couverture à la baisse (vente de couverture) est une opération d'échange avec la vente d'un contrat à terme. Un hedger qui se couvre s'attend à vendre une marchandise à l'avenir et, par conséquent, en vendant un contrat à terme ou une option en bourse, il s'assure contre une éventuelle baisse des prix à l'avenir. Une couverture courte est utilisée lorsqu'une marchandise doit être vendue à une date ultérieure.

Selon les types de titres dérivés utilisés, les mécanismes de couverture des risques financiers suivants sont distingués.

1. La couverture à l'aide de contrats à terme est un mécanisme de neutralisation des risques dans les transactions sur les marchés boursiers ou boursiers en effectuant des transactions opposées avec différents types de contrats de change.

Le principe du mécanisme de couverture à l'aide de contrats à terme repose sur le fait que si une entreprise subit des pertes financières en raison de variations de prix au moment de la livraison en tant que vendeur d'un bien immobilier ou de titres, elle gagne alors les mêmes montants qu'un acheteur de contrats à terme pour le même nombre d'actifs ou de titres et vice versa.

2. Couverture à l'aide d'options - caractérise le mécanisme de neutralisation des risques dans les transactions sur titres, devises, actifs réels ou autres types de dérivés. Cette forme de couverture est basée sur une transaction avec une prime (option) payée pour le droit (mais pas l'obligation) de vendre ou d'acheter un titre, une devise, un actif réel ou un dérivé dans le délai spécifié dans le contrat d'option pour un montant spécifié et à un prix prédéterminé.

3. Couverture à l'aide d'une opération de swap - caractérise le mécanisme de neutralisation des risques dans les opérations avec des devises, des titres, des obligations financières de l'entreprise. L'opération de swap repose sur l'échange (achat et vente) des actifs financiers ou passifs financiers correspondants afin d'améliorer leur structure et de réduire les pertes éventuelles.

Diversification

Diversification est le processus de répartition du capital entre divers objets d'investissement qui ne sont pas directement liés les uns aux autres. C'est le moyen le plus raisonnable et le moins coûteux de réduire les risques. Il est utilisé pour neutraliser les conséquences négatives de types de risques non systématiques (spécifiques). Cela permet de minimiser dans une certaine mesure certains types de risques systématiques (spécifiques) - devises, intérêts et quelques autres. Le principe de fonctionnement de la diversification repose sur la division des risques afin d'éviter leur concentration.

Les principales formes de diversification des risques sont :

• diversification des types d'activités financières - implique l'utilisation d'opportunités alternatives pour générer des revenus à partir de diverses transactions financières - placements financiers à court terme, constitution d'un portefeuille de prêts, mise en œuvre d'investissements réels, constitution d'un portefeuille de financements à long terme investissements, etc.;
• diversification du portefeuille de devises («panier de devises») de l'entreprise - prévoit le choix de plusieurs types de devises pour la conduite des opérations économiques à l'étranger (il y a une réduction des pertes sur le risque de change de l'entreprise);
• diversification du portefeuille de dépôts - prévoit le placement de grandes quantités de liquidités temporairement disponibles pour le stockage dans plusieurs banques. Les conditions de placement des actifs monétaires ne changeant pas de manière significative, cette orientation de diversification assure une diminution du niveau de risque de dépôt du portefeuille sans modifier le niveau de sa rentabilité ;
• diversification du portefeuille de prêts - offre une variété d'acheteurs des produits de l'entreprise et vise à réduire son risque de crédit. Habituellement, la diversification du portefeuille de crédits s'accompagne de la limitation de la concentration des opérations de crédit par l'établissement d'une limite de crédit différenciée par groupes d'acheteurs ;
• diversification du portefeuille de titres - vous permet de réduire le niveau de risque non systématique du portefeuille, sans réduire le niveau de sa rentabilité;
• diversification du programme d'investissement réel - prévoit l'inclusion dans le programme d'investissement de divers projets d'investissement avec une industrie alternative et une orientation régionale, ce qui réduit le risque d'investissement global dans le cadre du programme.

Assurance risques

Très souvent, les entreprises dans leurs activités utilisent une méthode telle que l'assurance contre les risques. Assurance risques - il s'agit de la protection des intérêts patrimoniaux de l'entreprise en cas d'événement assuré (événement assuré) par des compagnies d'assurance spéciales (assureurs). L'assurance se fait au détriment des fonds monétaires constitués par eux en recevant des primes d'assurance (cotisations d'assurance) des assureurs.

Dans le processus d'assurance, une entreprise bénéficie d'une protection d'assurance pour tous les principaux types de risques (tant systématiques que non systématiques). Dans le même temps, le montant de l'indemnisation des conséquences négatives des risques par les assureurs n'est pas limité - il est déterminé par la valeur de l'objet d'assurance (la taille de son évaluation d'assurance), la somme assurée et le montant de la prime d'assurance payée .

Lorsqu'elle a recours aux services d'assureurs, l'entreprise doit tout d'abord déterminer l'objet de l'assurance - les types de risques pour lesquels elle entend fournir une protection d'assurance externe.

La composition de ces risques est déterminée par un certain nombre de conditions :

• l'assurabilité des risques. Pour déterminer la possibilité d'assurer leurs risques, l'entreprise doit rechercher la possibilité de les assurer, en tenant compte des produits d'assurance offerts par le marché ;
• assurance obligatoire contre les risques. Un certain nombre de risques, conformément aux conditions de réglementation étatique de l'activité économique des entreprises, sont soumis à l'assurance obligatoire;
• l'existence d'un intérêt assurable de l'entreprise. Elle se caractérise par l'intérêt de l'entreprise à assurer certains types de ses risques. Cet intérêt est déterminé par la composition des risques de l'entreprise, la possibilité de leur neutralisation en raison de mécanismes internes, le niveau de probabilité d'un événement à risque, le montant des dommages possibles pour les risques individuels et un certain nombre d'autres facteurs ;
• l'impossibilité de compenser intégralement les pertes de risque au détriment des ressources propres. L'entreprise doit fournir une assurance totale ou partielle pour tous les types de risques catastrophiques assurés inhérents à ses activités ;
• forte probabilité de risque. Cette condition détermine la nécessité d'une couverture d'assurance pour certains risques de leurs groupes admissibles et critiques, si la possibilité de leur neutralisation n'est pas pleinement assurée par ses mécanismes internes ;
• l'imprévisibilité et l'incontrôlabilité du risque par l'entreprise. Le manque d'expérience ou une base d'informations suffisante ne permet parfois pas au sein de l'entreprise de déterminer le degré de probabilité de survenance d'un événement à risque pour les risques individuels ou de calculer le montant possible des dommages pour ceux-ci. Dans ce cas, il est préférable d'utiliser le système d'assurance des risques ;
• coût acceptable de la protection d'assurance en cas de risque. Si le coût de la protection d'assurance ne correspond pas au niveau de risque ou aux capacités financières de l'entreprise, il convient de l'abandonner en renforçant les mesures appropriées pour le neutraliser par des mécanismes internes.

Les services d'assurance offerts sur le marché qui assurent les risques d'une entreprise sont classés selon des formes, des objets, des volumes et des types.

Les formulaires sont divisés en assurance obligatoire et volontaire.

L'assurance obligatoire- Il s'agit d'une forme d'assurance basée sur l'obligation légale de sa mise en œuvre tant pour l'assuré que pour l'assureur.

L'objet principal de l'assurance obligatoire dans les entreprises est ses actifs (biens), qui font partie des immobilisations d'exploitation. Cela est dû au fait que la perte d'immobilisations d'exploitation non assurées, constituées principalement de capitaux propres, peut entraîner une diminution significative de la stabilité financière de l'entreprise. Il s'agit donc, dans une interprétation plus large, d'une assurance contre le risque d'une baisse du niveau de stabilité financière d'une entreprise, associée à une éventuelle baisse de la part des fonds propres.

Assurance volontaire- Il s'agit d'une forme d'assurance basée uniquement sur un accord conclu volontairement entre l'assuré et l'assureur en fonction de l'intérêt assurable de chacun d'eux. Le principe du volontariat s'applique à la fois à l'entreprise et à l'assureur, permettant à ce dernier de se soustraire à l'assurance des risques dangereux ou non rentables pour lui.

Les objets distinguent l'assurance des biens, l'assurance responsabilité civile et l'assurance du personnel.

Couvre tous les principaux types d'actifs corporels et incorporels de l'entreprise.

- les assurances ayant pour objet la responsabilité de l'entreprise et de son personnel vis-à-vis des tiers qui pourraient subir des pertes du fait de l'action ou de l'inaction de l'assuré. Cette assurance assure la protection de l'entreprise contre les risques de pertes que la loi peut lui imposer en raison des dommages qu'elle cause à des tiers, personnes physiques ou morales.

Assurance du personnel couvre l'assurance-vie par l'entreprise de ses employés, ainsi que les cas éventuels de perte de leur capacité de travail, etc. Des types spécifiques de cette assurance sont souscrits par l'entreprise sur une base volontaire aux dépens de son bénéfice conformément à la convention collective de travail et contrats de travail individuels.

En volume, l'assurance est divisée en complète et partielle.

Assurance complète fournit une protection d'assurance pour l'entreprise contre les conséquences négatives des risques en cas d'événement assuré.

Assurance partielle limite la protection assurantielle d'une entreprise contre les conséquences négatives des risques tant par certaines sommes assurées que par un système de conditions particulières de survenance d'un événement assuré.

Par types, on distingue l'assurance des biens, l'assurance des risques de crédit, les risques de dépôt, les risques d'investissement, les risques indirects, les garanties financières et les autres types de risques.

Assurance des biens (actifs) couvre tous les actifs corporels et incorporels de l'entreprise. Elle peut être réalisée à hauteur de leur valeur vénale réelle en présence d'une expertise appropriée. Différents types de ces actifs peuvent être assurés auprès de plusieurs assureurs (plutôt qu'un seul), ce qui garantit une plus grande fiabilité de la protection d'assurance.

Assurance du risque de crédit (ou risque de règlement)- il s'agit d'une assurance, dans laquelle l'objet est le risque de non-paiement (retard de paiement) de la part des acheteurs de produits lorsqu'ils leur accordent un prêt (commercial) de marchandises ou lorsqu'ils leur livrent des produits à des conditions de paiement ultérieur.

Assurance du risque des dépôts est effectué au cours de la mise en œuvre par l'entreprise de placements financiers à court et à long terme au moyen de divers instruments de dépôt. L'objet de l'assurance est le risque de non-restitution par la banque du montant du principal et des intérêts sur les dépôts et certificats de dépôt en cas de faillite de celle-ci.

Assurance des risques d'investissement- il s'agit d'une assurance ayant pour objet divers risques d'investissement réel (risques d'achèvement intempestif des travaux de conception d'un projet d'investissement, d'achèvement intempestif des travaux de construction et d'installation de celui-ci, non atteinte de la capacité de production de conception prévue, etc.) .

Assurance des risques indirects- il s'agit d'une assurance, qui comprend l'assurance du bénéfice estimé, l'assurance du manque à gagner, l'assurance du dépassement du budget établi du capital ou des coûts courants, l'assurance des paiements de location, etc.

Assurance garantie financière— l'objet de l'assurance est le risque de non-remboursement (remboursement tardif) du montant de la dette principale et de non-paiement (paiement tardif du montant des intérêts établis). L'assurance de garantie financière suppose que certaines obligations de l'entreprise liées à l'attraction de capitaux empruntés seront remplies conformément aux termes de l'accord de prêt.

Autres types d'assurance contre les risques- l'objet est d'autres types de risques qui ne sont pas inclus dans les assurances traditionnelles.

Selon les régimes d'assurance utilisés, on distingue l'assurance à la valeur réelle du bien, l'assurance en responsabilité proportionnelle, l'assurance en « premier risque », l'assurance en franchise.

Assurance à la valeur réelle du bien Il est utilisé dans l'assurance des biens et offre une protection d'assurance pour le montant total des dommages causés aux types d'actifs assurés de l'entreprise (à hauteur de la somme assurée en vertu du contrat correspondant à la taille de l'évaluation d'assurance du bien). Ainsi, dans le cadre de ce système d'assurance, l'indemnité d'assurance peut être versée à hauteur du montant total du préjudice financier subi.

Assurance responsabilité proportionnelle offre une couverture d'assurance partielle pour certains types de risques. Dans ce cas, l'indemnisation d'assurance pour le montant des dommages subis est effectuée au prorata du coefficient d'assurance (le rapport entre le montant d'assurance déterminé par le contrat d'assurance et la taille de l'évaluation d'assurance de l'objet d'assurance).

Assurance dans le cadre du système "premier risque". Le « premier risque » désigne le dommage subi par l'assuré lors de la survenance d'un événement assuré, estimé à l'avance lors de l'établissement du contrat d'assurance au montant de la somme assurée qui y est précisée. Si le dommage réel dépassait la somme d'assurance stipulée (le premier risque assuré), il n'est indemnisé au titre de ce système d'assurance que dans les limites de la somme d'assurance préalablement convenue par les parties.

Assurance franchise inconditionnelle. La franchise- c'est la partie minimale des dommages subis par l'assuré qui n'est pas indemnisée par l'assureur. Lorsqu'il assure en utilisant une franchise inconditionnelle, l'assureur dans tous les cas assurés verse à l'assuré le montant de l'indemnité d'assurance moins le montant de la franchise, en la laissant avec lui.

Assurance avec franchise conditionnelle. Dans le cadre de ce système d'assurance, l'assureur n'est pas responsable des dommages subis par l'entreprise à la suite de la survenance d'un événement assuré, si le montant de ces dommages n'excède pas le montant de la franchise convenue. Si le montant du dommage dépassait le montant de la franchise, il est intégralement remboursé à l'entreprise dans le cadre de l'indemnité d'assurance qui lui a été versée (c'est-à-dire sans déduction du montant de la franchise dans ce cas).

Création de fonds de réserve spéciaux

Auto-assurance (assurance interne, réservation)— il s'agit d'une méthode de réduction des risques basée sur la réservation d'une partie de ses ressources par une entreprise et permettant de pallier les conséquences négatives, en règle générale, pour le même type de risques.

Dans le cadre de l'auto-assurance, les entreprises créent des fonds (fonds à risque) qui, selon l'objet du rendez-vous, peuvent être en nature ou en espèces. Par exemple, les agriculteurs et d'autres entités Agriculture créer des fonds d'assurance naturels : semences, fourrages, etc. Leur création est causée par la probabilité de conditions climatiques et naturelles défavorables.

L'auto-assurance devient nécessaire dans les cas suivants :

• le bénéfice économique de son utilisation est évident en comparaison avec d'autres méthodes de réduction des risques ;
• il est impossible d'assurer la réduction ou la couverture requise des risques d'entreprise dans le cadre d'autres méthodes de gestion des risques.

Les principales formes d'auto-assurance sont :

• constitution d'un fonds de réserve (d'assurance) de l'entreprise. Il est créé conformément aux exigences de la législation et de la charte de l'entreprise. Sa création a pour objet de couvrir les dépenses imprévues, les dettes fournisseurs, les dépenses de liquidation d'une entité économique ; payer les intérêts sur les obligations et les dividendes sur les actions privilégiées en cas de profit insuffisant à ces fins. Au moins 5% du montant des bénéfices perçus par l'entreprise au cours de la période de référence sont consacrés à sa formation;
• constitution de fonds de réserve ciblés. Par exemple, un fonds d'assurance contre le risque de prix (pour une période de détérioration temporaire des conditions du marché) ; fonds de démarque des marchandises dans les entreprises commerciales; un fonds pour le rachat des créances irrécouvrables sur les opérations de crédit de l'entreprise, etc. La liste de ces fonds, les sources de leur formation et le montant des retenues sur ceux-ci sont déterminés par la charte de l'entreprise et d'autres règlements internes;
• constitution de réserves de ressources financières dans le système des budgets apportés aux différents centres de responsabilité. Ces réserves sont généralement prévues dans tous les types de budgets d'investissement et dans un certain nombre de budgets courants flexibles ;
• formation d'un système de réserves d'assurance de ressources matérielles et financières pour des éléments individuels des actifs circulants de l'entreprise. Des stocks d'assurance sont créés pour les actifs monétaires, les matières premières, les matériaux, les produits finis. La taille du besoin de réserves d'assurance pour les éléments individuels des actifs circulants est établie au cours de leur normalisation;
• solde non distribué des bénéfices reçus au cours de la période de déclaration. Avant sa distribution, il est considéré comme une réserve de ressources financières destinées, le cas échéant, à éliminer les conséquences négatives des risques individuels.

Dans des conditions d'information asymétrique, les personnes dans la mise en œuvre de leur activité économique prend inévitablement des risques.

L'économiste américain Frank Knight (1885-1974) a été l'un des premiers scientifiques à s'intéresser au problème de l'incertitude dans le cadre de la théorie économique moderne. Il distingue deux types de probabilité : mathématique, ou a priori, et statistique.

La probabilité du premier type est déterminée par des principes généraux prédéterminés. Par exemple, la probabilité d'obtenir un nombre sur un dé est d'un sixième. « Probabilité a priori , - écrit F. Knight, - c'est une classification de cas absolument homogène, identique en tout.

La probabilité du second type ne peut être déterminée qu'empiriquement. Par exemple, la probabilité d'un incendie dans un bâtiment donné. Bien sûr, il existe certaines statistiques, mais elles s'appliquent à d'autres bâtiments de la ville, chacun ayant ses propres spécificités. En cas de probabilité statistique il est difficile de séparer l'accidentel du nécessaire, et il est presque impossible d'éliminer tous les facteurs accidentels. Il n'y a pas d'homogénéité complète au sein de la classe sélectionnée, il n'y a pas d'alternatives équiprobables, et il est donc impossible de déterminer avec précision la probabilité à l'aide de calculs mathématiques a priori.. D'après F. Knight probabilité statistique- c'est "une estimation empirique de la fréquence d'occurrence d'un lien entre des déclarations qui ne peuvent pas être décomposées en combinaisons variables d'alternatives également probables".

Le premier type de probabilité est très rare dans les affaires, le second est typique des affaires. Le premier type se prête à une mesure sans ambiguïté, la mesure du second nécessite des évaluations subjectives.

Risque– c'est une probabilité estimée de quelque manière que ce soit (c'est-à-dire la possibilité d'obtenir un certain résultat).

Incertitude- une situation où, connaissant la probabilité de chaque résultat possible, il est encore impossible de prédire avec précision le résultat final. Incertitude - c'est quelque chose qui ne peut pas être évalué.

La valeur attendue est calculée selon la formule d'espérance mathématique: E (x) \u003d π 1 ×x 1 + π 2 ×x 2 + ... π n ×x n \u003d π i ×x i,

où π i sont les probabilités de chaque résultat,

х i – valeurs de chaque résultat

par exemple, votre débiteur, au lieu de vous rendre 10 $, vous propose de lancer une pièce. (Dans le cas d'un tirage au sort, les probabilités de perdre et de gagner, selon la théorie des probabilités, sont égales et égales à 0,5). Si vous gagnez, vous gagnez 20 $ au lieu de 10 $, mais si vous perdez, vous ne gagnez rien. L'espérance mathématique E (x) dans ce cas sera : (0,5 × 20) + (0,5 × 0) = 10. Elle est égale aux 10 $ que vous recevrez comme ça, sans aucun risque.

Autrement dit, dans certains cas, l'attente mathématique dans la mise en œuvre d'activités à risque peut être égale en termes monétaires à l'option sans risque, et pourtant les personnes dans cette situation se comporteront différemment.

Il y a des gens qui sont enclins au risque, il y a ses adversaires, ainsi que ceux qui lui sont indifférents, neutres.

Adversaire du risque (aversion au risque) est une personne qui, pour un rendement attendu donné, préférerait un résultat certain et garanti à une série de résultats incertains et risqués. Les opposants au risque ont une faible utilité marginale du revenu.

Risque neutre(neutralité au risque) est considérée comme une personne qui, compte tenu du rendement attendu, est indifférente au choix entre des résultats garantis et risqués. Pour une personne neutre au risque, le rendement moyen est important. Puisqu'il sera égal à zéro (les écarts s'annulent), un tel jeu ne suscitera pas son intérêt. Une augmentation uniforme du revenu entraîne une augmentation linéaire de l'utilité totale.

sujette au risque(préférence au risque) est une personne qui, pour un rendement attendu donné, préfère le résultat associé au risque au résultat garanti. Les amateurs de risques aiment jouer. Il s'agit notamment de personnes qui sont prêtes à renoncer à un revenu stable pour le plaisir de tenter leur chance. Ils surestiment généralement la probabilité de gagner.

L'attitude face au risque est prise en compte par diverses entreprises. Si les escrocs et les aventuriers s'attaquent aux preneurs de risques, les compagnies d'assurance travaillent avec des personnes averses au risque.

Existe quatre façons (méthodes) de réduire les risques:

· diversification ;

mutualisation des risques ou assurance ;

répartition des risques;

· Rechercher une information.

Diversification (diversification) – c'est une méthode qui vise à réduire le risque en le répartissant entre plusieurs biens à risque de telle sorte qu'une augmentation du risque en achetant (ou en vendant) l'un signifie une diminution du risque en achetant (ou en vendant) un autre.

Mutualisation des risques (mutualisation des risques) – c'est une technique qui vise à réduire les risques en convertissant les pertes accessoires en coûts fixes relativement faibles. C'est la base de l'assurance. La maladie, les catastrophes naturelles, le vol et les circonstances imprévues similaires sont associées à des coûts importants. L'assurance permet d'atténuer les conséquences de ces incidents. Partout dans le monde, des gens assurent leur vie et leurs biens contre des circonstances imprévues.

Les compagnies d'assurance organisent le dossier de manière à ce que le montant des paiements et les coûts d'organisation de l'activité d'assurance ne dépassent pas le montant des cotisations reçues.

La principale condition d'efficacité de la mutualisation des risques en assurance est que les risques des assurés soient indépendants les uns des autres (ou, comme dans le cas de la diversification, aient une corrélation négative multidirectionnelle).

Il faut tenir compte du fait qu'il y a des activités qui sont associées à risques non assurables. Ça appartient, Par example, à l'activité entrepreneuriale. Le concept même d'entrepreneuriat comporte un élément de risque, et il est inapproprié de parler d'assurance dans ce cas. Cependant, un entrepreneur, réalisant l'idée principale risquée, peut assurer certains aspects de son activité. Par exemple, s'il prend un risque en créant une nouvelle entreprise de bois d'œuvre, il essaiera probablement d'assurer ses entrepôts contre les incendies et ses travailleurs contre les blessures pendant le processus de production. Mais l'idée même et sa mise en œuvre - créer une entreprise dans ce secteur - comportent un élément de risque.

Répartition des risques (propagation des risques) – c'est une méthode dans laquelle le risque de dommages éventuels est réparti entre les participants de manière à ce que les pertes éventuelles de chacun soient relativement faibles. C'est grâce à l'utilisation de cette méthode que les groupes financiers et industriels n'ont pas peur de prendre le risque de financer de grands projets ou de nouveaux axes de R&D.

Rechercher une information contribue également à la réduction des risques. On sait que la plupart des décisions erronées sont dues à un manque d'information. L'obtenir peut réduire considérablement l'ampleur du risque. L'information est une denrée rare qui a un prix. Par conséquent, afin de déterminer la quantité d'informations nécessaires, il convient de comparer les avantages marginaux attendus avec les coûts marginaux attendus associés à leur obtention.

La dernière étape de l'évaluation et de l'analyse des facteurs de risque de l'entreprise est l'élaboration et l'adoption de décisions de gestion visant à une éventuelle réduction du degré de risque. En règle générale, la plupart des activités visant à réduire le degré de risque peuvent être regroupées comme suit.

• 1. Évitement des risques. Dans ce cas, l'investisseur décide de ne pas participer à cet événement, c'est-à-dire évite les situations à risque. Mais le résultat d'un tel écart peut être un manque à gagner futur. Lors de la prise de cette décision, l'entrepreneur doit comparer les conséquences négatives possibles, la probabilité de leur apparition et le manque à gagner.
• 2. Rétention du risque, c'est-à-dire laissant le risque à l'investisseur. Dans ce cas, l'investisseur, investissant dans cet événement, est sûr à l'avance qu'il pourra, si nécessaire, éponger d'éventuelles pertes au détriment de ses fonds propres, des revenus d'autres sources, etc. Prise décision similaire, l'investisseur doit disposer non seulement de ressources financières suffisantes, mais également d'informations suffisantes sur l'évolution éventuelle des événements.
• 3. Le transfert du risque à un tiers (assurance) signifie que l'investisseur transfère la responsabilité du risque financier à quelqu'un d'autre, comme une compagnie d'assurance.

L'essence de l'assurance s'exprime dans le fait que les investisseurs renoncent à une partie de leurs revenus pour éviter le risque, c'est-à-dire prêts à payer pour réduire le risque à zéro. En fait, si le coût de l'assurance est égal à la perte possible (c'est-à-dire qu'une police d'assurance avec une perte prévue de 100 000 roubles coûtera 100 000 roubles), un investisseur averse au risque voudra s'assurer de manière à recouvrer les pertes financières qu'il peut supporter. L'assurance contre les risques financiers est l'un des moyens les plus courants de réduire son degré

4. Réduire le degré de risque, c'est-à-dire réduire la probabilité et l'ampleur des pertes grâce à divers mécanismes neutralisation des risques (Fig. 5)

En pratique, en règle générale, ces mesures sont utilisées en combinaison, car leurs actions sont interconnectées et l'obtention de l'effet souhaité n'est possible que grâce à un travail qualifié sur la prévision efficace et la planification interne, l'auto-assurance et l'assurance, transférant une partie du risque à d'autres entreprises, etc...

Choix des moyens spécifiques la résolution du risque financier passe par la mise en œuvre des principes suivants :

• 1. vous ne pouvez pas risquer plus d'argent que le montant des fonds propres
• 2. il faut prévoir les conséquences du risque
• 3. il n'est pas conseillé de risquer beaucoup pour peu

Lors de la mise en œuvre du premier principe, l'investisseur doit déterminer la perte maximale possible sur ce risque avant d'investir du capital ; comparez-le au montant du capital investi et à l'ensemble de ses ressources financières propres et déterminez si la perte de ce capital conduira à la faillite.

Le montant de la perte de l'investissement en capital peut être égal au volume capital donné, être inférieur ou supérieur à celui-ci. Avec les investissements directs, en règle générale, le montant de la perte est égal au montant du capital-risque. Par exemple, un investisseur a investi 100 000 roubles. dans une entreprise risquée et en cas d'échec, il a perdu cet argent. Cependant, compte tenu de l'inflation, ses pertes réelles peuvent être inférieures au montant du capital éventuel. Dans ce cas, le montant des pertes est déterminé en tenant compte de l'indice d'inflation.

Dans les investissements de portefeuille, c'est-à-dire lors de l'achat de titres pouvant être vendus sur le marché secondaire, le montant de la perte est généralement inférieur au montant du capital dépensé. Le rapport entre le montant maximum de perte possible et le montant des ressources financières propres de l'investisseur représente le degré de risque menant à la faillite. Elle est mesurée à l'aide d'un facteur de risque :

où Kr - facteur de risque

Y-quantité maximale de perte possible, frotter.

C- Le volume des ressources financières propres, compte tenu des recettes de fonds précisément connues, frotte.

Une étude des mesures risquées par des scientifiques nationaux et étrangers a montré que le ratio de risque optimal est de 0,3 et que le ratio de risque conduisant à la faillite de l'investisseur est de -0,7 et plus.

Conformément aux deuxièmes principes, l'investisseur doit connaître le montant maximum de perte que cela peut entraîner et décider s'il doit renoncer au risque, l'accepter sous sa propre responsabilité ou le transférer à une autre personne.

Le troisième principe est particulièrement clair lorsque le risque est transféré à une autre personne. Dans ce cas, l'investisseur doit déterminer le rapport entre la prime d'assurance et la somme assurée qui lui convient.

Une prime d'assurance, ou une prime d'assurance, est un paiement de l'assuré à l'assureur pour le risque d'assurance. Somme assurée - le montant d'argent pour lequel les biens matériels (vie, santé, etc.) de l'assuré sont assurés. Dans le même temps, l'investisseur ne doit pas assumer le risque si le montant de la perte dépasse le montant de l'indemnisation de l'assurance, qui dépend également des conditions d'assurance. L'essence de l'assurance réside dans le fait que l'investisseur refuse une partie du revenu afin d'éviter partiellement ou totalement le risque. L'assurance contre les risques est l'un des moyens les plus courants et les plus utilisés pour réduire le degré de risque.

L'assurance est caractérisée par le but visé et les dépenses du fonds monétaire créé dans des cas prédéterminés. Dans le processus d'assurance, les fonds sont redistribués entre les participants du fonds d'assurance.

La probabilité de risque de l'activité de l'assureur lui-même est déterminée par des indicateurs tels que:

• 1. Fréquence des événements assurés (nombre d'événements assurés par objet assuré)
• 2. Coefficient de cumul des risques (le rapport du nombre d'objets touchés au nombre d'événements assurés)
• 3. Non-rentabilité de la somme assurée (le rapport entre le montant de l'indemnité d'assurance payée et la somme assurée de tous les objets d'assurance)
• 4. La gravité des dommages (Y) indique quelle partie de la somme assurée a été détruite, elle est déterminée par la formule :

où B est le montant de l'indemnité d'assurance payée, frottez.;

n- Nombre d'objets d'assurance, unités ;

C - somme assurée ;

m - Le nombre d'objets touchés à la suite d'un événement assuré.

L'excédent des revenus sur les dépenses s'exprime dans le coefficient de stabilité financière du fonds d'assurance :

où Ku - coefficient de stabilité du fonds d'assurance;

D-somme des revenus de l'assureur pour la période tarifaire, frotter. ;

Z - le montant des dépenses de l'assureur pour la période tarifaire, en roubles;

R. - le montant des fonds en fonds de réserve, en roubles;

En plus de l'assurance, pour réduire le degré de risque dans la pratique des affaires, des méthodes telles que:

• rationnement (limitation) des dépenses financières;
• · Diversification des investissements en capital et expansion de divers types d'activités;
• · création système efficace la gestion des risques économiques et juridiques ;
• · support d'information et d'analyse pour les décisions de gestion des risques (développement de mesures préventives qui atténuent l'impact des tendances négatives, élargissent les possibilités d'utilisation des changements positifs et permettent de contrôler la nature de ces processus) ;
• · maintenir le risque au niveau actuel dans le processus de faire des affaires.

Examinons plus en détail certaines de ces méthodes.

La limitation est la fixation d'une limite, c'est-à-dire limites de dépenses, de ventes, de prêts, etc. la limitation est un moyen important de réduire le degré de risque et est utilisée par les banques lors de l'émission de prêts lors de la conclusion d'un accord de découvert ; par une entité économique - lors de la vente de biens à crédit (par cartes de crédit), par chèques de voyage et eurochèques ; par l'investisseur - lors de la détermination du montant de l'investissement en capital, etc.

La diversification est le processus de répartition des fonds investis entre divers objets non liés. Le principe de base du processus de diversification peut se résumer dans le dicton bien connu : « Vous ne pouvez pas mettre vos œufs dans le même panier ».

Le principe de diversification repose sur les activités des fonds d'investissement qui vendent leurs parts aux clients, et les fonds reçus sont investis dans divers titres achetés en bourse et apportant un revenu moyen stable. La diversification permet d'éviter une partie du risque dans la répartition du capital entre différentes activités. Ainsi, l'achat par un investisseur d'actions de différentes sociétés par actions au lieu d'actions d'une seule société augmente la probabilité de recevoir un revenu moyen et, par conséquent, réduit le degré de risque.

La diversification est le moyen le plus raisonnable et le moins coûteux de réduire le risque financier.

Mais le plus souvent l'organisation ne se fixe pas problèmes mondiaux pour réduire le risque, il cherche au moins à maintenir son niveau.

Le maintien du risque au niveau actuel ne signifie pas toujours l'abandon de toute action visant à réparer les dommages, bien qu'une telle possibilité soit prévue. L'organisation peut créer des fonds de réserve spéciaux (fonds d'auto-assurance ou fonds de risque), à ​​partir desquels les pertes seront indemnisées en cas de situations défavorables. Cette méthode de gestion des risques s'appelle l'auto-assurance. L'auto-assurance est associée à la réservation de fonds pour couvrir les dépenses imprévues et couvrir les pertes au détriment d'une partie de ses fonds propres. L'auto-assurance à l'aide de mesures internes est conseillée au risque de destruction de biens dont la valeur est faible par rapport à performance financière l'ensemble de l'entreprise ou le risque de détruire une grande quantité d'un même type de biens. Cela peut également inclure l'obtention de prêts et d'emprunts pour compenser les pertes et rétablir la production, recevoir des subventions gouvernementales, etc.

Pour les banques, une méthode assez courante de réduction des risques est la titrisation (des titres anglais - titres) - la participation de deux banques à une opération de crédit. Dans de tels cas, l'opération de prêt s'effectue en deux temps :

• Élaboration des conditions et conclusion d'un contrat de prêt (transaction)
• accorder un prêt à un emprunteur

L'essence de la titrisation est que ces deux étapes sont réalisées par deux banques différentes.

À l'étranger, un moyen courant de réduire les risques est la couverture (en traduction - protection contre les pertes) - la création d'exigences et d'obligations de contre-devise, commerciales, de crédit et autres.

Lors du choix d'une des méthodes de réduction des risques, l'investisseur doit également évaluer les conditions dans lesquelles sont prises les décisions sur l'opportunité d'investir des fonds, c'est-à-dire la fiabilité du scénario d'événements sélectionné est déterminée. Évidemment, les décisions peuvent être prises dans diverses conditions :

• la certitude, lorsque toutes les conséquences de la décision peuvent être évaluées ;
• risque, lorsque les conséquences des décisions prises peuvent être évaluées avec un certain degré de probabilité
• incertitude complète, lorsqu'il n'y a pas de données initiales pour évaluer les conséquences des décisions

Très souvent, un investisseur prend des décisions lorsque les résultats sont incertains et basés sur des informations limitées. Naturellement, si l'investisseur avait plus informations complètes, il serait alors en mesure de faire une meilleure prédiction et de réduire le risque. Cela fait de l'information une marchandise. L'information est une denrée très précieuse pour laquelle un investisseur est prêt à payer beaucoup d'argent, et si c'est le cas, alors investir dans l'information devient l'un des domaines de l'entrepreneuriat. Le coût de l'information complète est calculé comme la différence entre le coût attendu d'une acquisition lorsque l'information complète est disponible et le coût attendu lorsque l'information est incomplète.

L'acquisition d'informations marketing qui caractérisent l'état du marché, les fluctuations de prix, les changements de l'offre et de la demande est particulièrement bénéfique.