Analyse financière de l'entreprise : méthodes. Analyse financière et économique

L'analyse financière -étude analytique de la capacité d'une entreprise à financer ses activités.

Sujet d'analyse financière- les processus commerciaux et les résultats financiers de l'organisation, formés sous l'influence de divers facteurs internes et la formation d'un système d'informations analytiques, financières, économiques et autres.

Cible L'analyse consiste à établir et à évaluer la situation financière de l'entreprise et à effectuer constamment des travaux visant à l'améliorer.

Tâches de l'AF :

Évaluation de la composition et de la structure des ressources financières ;

Détermination des facteurs et des causes de l'état atteint ;

Identification de réserves pour améliorer la situation financière de l'entreprise et augmenter l'efficacité des activités.

Objets l'analyse financière sont : les entreprises industrielles, les sociétés par actions, les organisations professionnelles, les établissements de crédit et autres entités commerciales, ainsi que les indicateurs financiers et économiques spécifiques (liquidité, rentabilité, stabilité financière).

Sujets l'analyse financière sont des cadres, des gestionnaires différents niveaux autorisé à prendre et à mettre en œuvre les décisions de gestion.

L'analyse financière est nécessaire pour identifier et éliminer les lacunes dans les activités financières de l'entreprise et trouver des réserves pour améliorer le PSF. À l'aide de l'analyse, il est possible de développer les hypothèses et les prévisions les plus fiables des conditions financières futures de l'entreprise.

1. Types d'analyse financière.

La classification des types d'analyse financière repose sur les signes suivants :

Temps- analyse prospective (prédictive), analyse opérationnelle, analyse actuelle (rétrospective) basée sur les résultats des activités pour une période donnée. Pour résoudre d'éventuels problèmes dans une situation spécifique à l'avenir, une analyse situationnelle (momentanée, ponctuelle) est utilisée ;

L'actuelle donne les caractéristiques du déjà implémenté activité économique.

L'analyse de perspective est l'analyse des résultats de l'activité d'une entité économique dans le futur. L'analyse prospective s'appuie sur les résultats de l'analyse actuelle et peut être considérée comme une extension de celle-ci. L'analyse prospective est très proche dans son essence et ses méthodes de la planification et de la prévision.

L'analyse opérationnelle, comme l'actuelle, s'appuie sur des faits déjà accomplis. Il diffère du premier en ce qu'il utilise des données plus opérationnelles de comptabilité primaire, d'observation personnelle. Les indicateurs naturels sont plus souvent analysés. Sa tâche principale est d'identifier rapidement les changements de production et les réserves pour améliorer l'état actuel.

Utilisation des informations- gestion interne et analyse externe. L'analyse externe est effectuée sur la base des rapports financiers et statistiques publics des créanciers, des investisseurs et d'autres entités.

Pour l'analyse financière interne, le sujet est la gestion de l'entreprise elle-même, et les informations utilisées sont obtenues à la fois en résumant des données comptables primaires et des données obtenues au cours d'études spéciales. Ces informations sont le plus souvent un secret commercial.

Analyse des activités financières de l'entreprise

La situation financière d'une entité économique est une caractéristique de sa compétitivité financière (c. La situation financière d'une entité économique comprend une analyse de : rentabilité et rentabilité ; stabilité financière; solvabilité; utilisation du capital; l'autosuffisance monétaire.

Les sources d'information pour sont le bilan et ses annexes, les rapports statistiques et opérationnels. Pour l'analyse et la planification, les normes en vigueur dans l'entité économique sont utilisées. Chaque entité commerciale développe ses propres objectifs, normes, standards, tarifs et limites, un système pour leur évaluation et réglementation des activités financières. Ces informations constituent son secret commercial et parfois son savoir-faire.

L'analyse financière est réalisée à l'aide des techniques de base suivantes : comparaison, synthèse et regroupement, substitutions en chaîne. La méthode de comparaison consiste à comparer les indicateurs financiers de la période de reporting avec leurs valeurs prévues (standard, norme, limite) et avec les indicateurs de la période précédente. La réception du résumé et du regroupement consiste à combiner les documents d'information dans des tableaux analytiques. La réception des substitutions en chaîne est utilisée pour calculer l'ampleur de l'influence de facteurs individuels dans le complexe général de leur impact sur le niveau de l'indicateur financier agrégé. Cette technique est utilisée dans les cas où la relation entre les indicateurs peut être exprimée mathématiquement sous la forme d'une dépendance fonctionnelle. L'essence de la méthode des substitutions en chaîne est que, en remplaçant séquentiellement chaque indicateur de reporting par l'indicateur de base (c'est-à-dire l'indicateur avec lequel l'indicateur analysé est comparé), tous les autres indicateurs sont considérés comme inchangés. Ce remplacement permet de déterminer le degré d'influence de chaque facteur sur l'indicateur financier agrégé.

La rentabilité d'une entité économique est caractérisée par des indicateurs absolus et relatifs. Indicateur absolu la rentabilité est le montant du profit ou du revenu. L'indicateur relatif est le niveau de rentabilité. Le niveau de rentabilité des entités économiques associées à la production de produits (biens, travaux, services) est déterminé pourcentage tirer profit de la vente des produits à ses frais. Le niveau de rentabilité des entreprises de commerce et de restauration collective est déterminé par le pourcentage de profit de la vente de biens (produits de restauration collective) par rapport au chiffre d'affaires.

Dans le processus d'analyse, la dynamique des changements dans le volume du bénéfice net, le niveau de rentabilité et les facteurs qui les déterminent sont étudiés. Les principaux facteurs affectant le bénéfice net sont le volume du produit des ventes de produits, le niveau du coût de revient, le niveau de rentabilité, les revenus des opérations hors vente, les dépenses sur les opérations hors vente, le montant de l'impôt sur le revenu et autres taxes payées. du profit. L'influence de la croissance du volume des recettes sur la croissance des profits se manifeste par une diminution du prix de revient. Tous les coûts par rapport au montant des revenus peuvent être divisés en deux groupes: conditionnellement fixes et variables. Des coûts conditionnels constants sont appelés, dont le montant ne change pas lorsque le produit de la vente de produits change. Ce groupe comprend : les loyers, les amortissements des immobilisations, les amortissements des immobilisations incorporelles, etc. Ces coûts sont analysés en termes absolus. Les coûts variables sont des coûts dont le montant varie proportionnellement à l'évolution du volume des recettes de la vente des produits. Ce groupe couvre le coût des matières premières, les coûts de transport, les coûts de main-d'œuvre, etc. Ces coûts sont analysés en comparant les niveaux de coûts en pourcentage du chiffre d'affaires.

La dépendance du profit sur les ventes est exprimée à l'aide du graphique de rentabilité, où le point K est le seuil de rentabilité. Il montre le montant marginal du produit de la vente de produits en estimation de coût (om) et en unités naturelles de mesure (on), en dessous duquel l'activité d'une entité économique sera non rentable, puisque la ligne de coût est supérieure à la ligne de le produit de la vente des produits. Les graphiques de rentabilité sont très simples et méthode efficace, ce qui nous permet d'aborder la solution de problèmes aussi complexes, tels que : qu'adviendra-t-il du profit si la production diminue : qu'adviendra-t-il du profit si le prix est augmenté, le prix de revient est réduit et les ventes chutent ? La tâche principale de la construction d'un graphique de rentabilité est de déterminer le seuil de rentabilité - le point pour lequel les revenus reçus sont égaux aux coûts décaissés.

Le calcul peut être fait en utilisant la méthode analytique. Il consiste à déterminer le volume minimum du produit de la vente de produits auquel le niveau de rentabilité d'une entité économique sera supérieur à 0%.

Tmin = (Hypost * T) / (T-Iper),

où min est le montant minimum de chiffre d'affaires auquel le niveau de rentabilité est supérieur à 0 % ;

Hypost - le montant des frais fixes conditionnels, roubles;

Iper - la somme des coûts variables, roubles;

Т - produit des ventes, roubles.

Selon le bilan, le mouvement des immobilisations, du fonds de roulement et des autres actifs pour la période analysée est comparé, ainsi que le mouvement des sources de fonds répertoriées au passif du bilan. Les sources de ressources financières sont divisées en propres et empruntées. La croissance de la part des fonds propres caractérise positivement le travail d'une entité économique. Leur part dans le montant total des sources, égale ou supérieure à 60 %, indique l'indépendance financière du sujet.

L'analyse de la disponibilité et de la structure du fonds de roulement est faite en comparant la valeur de ces fonds au début et à la fin de la période analysée. Les actifs circulants pour lesquels les normes sont établies dans l'entité économique sont comparés à ces normes, et une conclusion est tirée quant au manque ou à l'excédent des fonds standardisés.

Une attention particulière est portée à l'état des comptes créditeurs et débiteurs. Ces dettes peuvent être normales et injustifiées. Les comptes créditeurs injustifiés comprennent les dettes envers les fournisseurs pour les documents de règlement impayés. Les créances injustifiées couvrent les créances sur créances, l'indemnisation des dommages matériels (manque, vol, dommages aux objets de valeur), etc. Les dettes injustifiées sont une forme de détournement illégal du fonds de roulement et de violation de la discipline financière. Il est important de fixer le calendrier de la dette afin de surveiller leur liquidation à temps.

L'analyse de solvabilité est effectuée en comparant la disponibilité et la réception des fonds avec les paiements essentiels. La solvabilité est plus clairement révélée lorsqu'elle est analysée dans un court laps de temps (une semaine, un demi-mois).

Selon le degré de liquidité, c'est-à-dire le taux de conversion en espèces, les actifs d'une entité économique sont répartis dans les groupes suivants :

A1 - les actifs les plus liquides. Ceux-ci comprennent tous les fonds de l'entreprise (espèces et comptes) et les placements financiers à court terme (papiers en chaîne);

A2 - actifs rapidement réalisables, y compris les comptes débiteurs et autres actifs ;

A3 - actifs lents. Il s'agit notamment des articles de la section II de l'actif « Stocks et frais » à l'exception des « Charges à répartir », ainsi que des articles « Immobilisations financières », « Règlements avec les fondateurs » de la section I de l'actif ;

A4 - actifs difficiles à vendre. Il s'agit des immobilisations corporelles, des immobilisations incorporelles, des investissements en cours, des équipements à installer.

Les passifs du bilan sont regroupés selon l'urgence de leur paiement :

P1 - les passifs les plus urgents. Il s'agit notamment des comptes créditeurs et autres passifs ;

P2 - passifs à court terme, couvrent les prêts à court terme et les fonds empruntés ;

P3 - passif à long terme, comprend les prêts à long terme et les fonds empruntés ;

P4 - passif permanent. Il s'agit notamment des articles de la Section I du passif « Sources de fonds propres ». Afin de maintenir l'équilibre des actifs et des passifs, le total de ce groupe est diminué du montant du poste « Frais à répartir ».

Pour déterminer la liquidité du bilan, il est nécessaire de comparer les résultats des groupes donnés par actif et passif. Le solde est considéré comme absolument liquide si A,> P1, A,> P2, A,> P3, A P4.

L'analyse de l'utilisation du capital est effectuée par rapport au montant total et à composants Capitale. L'efficacité de l'utilisation du capital est généralement déterminée par le niveau de rendement du capital, qui est le pourcentage du bénéfice du bilan par rapport au montant du capital (à la somme du fonds de roulement, des immobilisations, des actifs incorporels). L'analyse de l'utilisation du fonds de roulement est réalisée à l'aide d'indicateurs de la rotation du fonds de roulement, le taux de rotation. Le chiffre d'affaires du fonds de roulement en jours est déterminé en divisant le solde moyen du fonds de roulement par le montant d'un jour du produit de la vente de produits. Le taux de rotation est le rapport entre le montant du produit de la période analysée (année, trimestre) et le solde moyen du fonds de roulement. L'accélération (décélération) de la rotation des fonds libère (implique en plus) des fonds de la rotation. Le montant de ces fonds débloqués est déterminé en multipliant la valeur de la variation du chiffre d'affaires en jours par le montant journalier des recettes.

L'analyse de l'utilisation des immobilisations corporelles des actifs incorporels est réalisée à l'aide d'indicateurs de productivité du capital et d'intensité capitalistique. La productivité du capital des immobilisations (immobilisations incorporelles) est déterminée par le rapport entre le montant des produits de la période analysée et coût moyen immobilisations (immobilisations incorporelles). L'intensité capitalistique de la production est déterminée par le rapport de la valeur moyenne des actifs fixes (actifs incorporels) au montant des recettes pour la période analysée. Une augmentation de la productivité du capital, c'est-à-dire une diminution de l'intensité du capital, indique une augmentation de l'efficacité de l'utilisation des actifs fixes et conduit à des économies dans les investissements en capital. Le montant de cette épargne (investissement supplémentaire) est obtenu en multipliant la diminution (augmentation) de l'intensité capitalistique des produits par le montant des recettes pour la période analysée. L'autosuffisance monétaire se caractérise par l'excédent des recettes en devises sur ses dépenses pour la période analysée.

Analyse de rentabilité (rentabilité)

La rentabilité d'une entité économique est caractérisée par des indicateurs absolus et relatifs. Le taux de rendement absolu est le montant du profit ou du revenu. L'indicateur relatif est le niveau de rentabilité. La rentabilité est la rentabilité ou la rentabilité du processus de fabrication et de commercialisation. Sa valeur est mesurée par le niveau de rentabilité. Le niveau de rentabilité des entités économiques associées à la production de produits (biens, travaux, services) est déterminé par le pourcentage de profit de la vente du produit à son coût :

p = n / u * 100 %,

où p est le niveau de rentabilité,% ;

n - tirer profit de la vente de produits, roubles;

et - le coût de production, les roubles.

Le niveau de rentabilité des entreprises de commerce et de restauration collective est déterminé par le pourcentage de profit de la vente de biens (produits de restauration collective) par rapport au chiffre d'affaires.

Dans le processus d'analyse, la dynamique des changements dans le volume du bénéfice net, le niveau de rentabilité et les facteurs qui les déterminent sont étudiés. Les principaux facteurs affectant le bénéfice net sont le volume du produit des ventes de produits, le niveau du coût de revient, le niveau de rentabilité, les revenus des opérations hors vente, les dépenses sur les opérations hors vente, le montant de l'impôt sur le revenu et autres taxes payées. du profit.

L'analyse de la rentabilité d'une entité économique est réalisée par rapport au plan et à la période précédente. V conditions modernes de forts processus inflationnistes, il est important d'assurer la comparabilité des indicateurs et d'exclure leur impact sur les hausses de prix. L'analyse est effectuée en fonction des données de travail de l'année. Les indicateurs de l'année dernière sont comparés à l'indicateur de l'année de référence en utilisant l'indexation des prix, dont la méthodologie a été discutée dans la section « Ressources financières et capital ».

Analyse de stabilité financière

Une entité commerciale financièrement stable est une entité qui, à ses frais, couvre les fonds investis dans les actifs (immobilisations, immobilisations incorporelles, fonds de roulement), ne permet pas de créances et de dettes injustifiées et s'acquitte de ses obligations à temps. L'essentiel dans les activités financières est bonne organisation et l'utilisation du fonds de roulement. Par conséquent, dans le processus d'analyse de la situation financière, les problèmes utilisation rationnelle le fonds de roulement est l'objectif principal.

Les caractéristiques de la stabilité financière comprennent l'analyse de :

· Composition et placement des actifs d'une entité économique ;

· Dynamique et structure des sources de ressources financières ;

· Disponibilité de ses propres actifs en circulation ;

· Comptes à payer;

· Disponibilité et structure du fonds de roulement ;

· Comptes débiteurs;

· Solvabilité.

Un indicateur important pour évaluer la stabilité financière est le taux de croissance des actifs réels. Les actifs immobiliers sont les biens immobiliers et les investissements financiers à leur valeur réelle. Les actifs réels ne comprennent pas les actifs incorporels, l'amortissement des immobilisations et des matériaux, l'utilisation des bénéfices, les fonds empruntés. Le taux de croissance des actifs immobiliers caractérise l'intensité de la croissance immobilière et est déterminé par la formule :

A = ((C1 + Z1 + D1) / (C0 + Z0 + D0) - 1) * 100 %,

où A est le taux de croissance des actifs réels,% ;

С - immobilisations et investissements hors amortissements, marges commerciales sur invendus, immobilisations incorporelles, profit utilisé ;

3 - stocks et frais;

D - espèces, règlements et autres actifs à l'exclusion des fonds empruntés utilisés ;

indice "0" - l'année (de base) précédente ;

indice "1" - année de déclaration (analysée).

Ainsi, si le taux de croissance des actifs réels pour l'année s'élève à 0,4%, cela indique une amélioration de la stabilité financière d'une entité économique. Le prochain point de l'analyse est d'étudier la dynamique et la structure des sources de ressources financières.

Analyse de crédit

La solvabilité d'une entité économique s'entend comme la présence des conditions préalables à l'obtention d'un prêt et la capacité de le rembourser à temps. La solvabilité de l'emprunteur se caractérise par sa précision à effectuer des paiements sur les prêts précédemment reçus, sa situation financière actuelle et les perspectives de changement, et la capacité, si nécessaire, de mobiliser des fonds auprès de diverses sources.

La banque, avant d'accorder un prêt, détermine le degré de risque qu'elle est disposée à prendre et le montant du prêt qui peut être accordé.

L'analyse des conditions de crédit implique l'étude des questions suivantes :

La crédibilité de l'emprunteur, qui se caractérise par la ponctualité des règlements des prêts précédemment reçus, la qualité des rapports remis, la responsabilité et la compétence de la direction ;

La capacité de l'emprunteur à produire des produits compétitifs ;

Revenu. Dans ce cas, une évaluation est faite du bénéfice perçu par la banque lors du prêt aux coûts spécifiques de l'emprunteur par rapport à la rentabilité moyenne de la banque. Le niveau de revenu de la banque doit être lié au degré de risque des prêts. La Banque apprécie le montant des bénéfices perçus par l'emprunteur du point de vue de la possibilité de payer des intérêts à la banque dans le cadre d'activités financières normales ;

Le but de l'utilisation des ressources de crédit ;

Le montant du prêt est établi sur la base des mesures de liquidité du bilan de l'emprunteur, du rapport entre fonds propres et fonds empruntés ;

Le remboursement s'effectue en analysant le remboursement de l'emprunt au détriment de la vente des immobilisations corporelles, des garanties apportées et de l'utilisation des droits de gage ;

Garantie de prêt, c'est-à-dire étude de la charte et du règlement en matière de détermination du droit de la banque de nantir les actifs de l'emprunteur, y compris les valeurs mobilières, contre l'emprunt émis.

L'analyse de solvabilité utilise toute la ligne indicateurs. Les plus importants d'entre eux sont le taux de retour sur investissement et la liquidité. Le taux de rendement du capital investi est déterminé par le rapport entre le montant du bénéfice et le montant total du passif au bilan :

où P est le taux de rendement ;

P est le montant des bénéfices pour la période de référence (trimestre, année), roubles,

ΣК - le montant total de la responsabilité, en roubles.

La croissance de cet indicateur caractérise la tendance de l'activité rentable de l'emprunteur, sa rentabilité.

La liquidité d'une entité économique est sa capacité à rembourser rapidement ses dettes. Il est déterminé par le rapport entre le montant de la dette et les liquidités, c'est-à-dire des fonds pouvant être utilisés pour rembourser des dettes (espèces, dépôts, titres, éléments réalisables du fonds de roulement, etc.). Par essence, la liquidité d'une entité économique désigne la liquidité de son bilan, qui s'exprime dans le degré de couverture des obligations d'une entité économique par ses actifs dont la période de conversion en monnaie correspond à l'échéance des obligations . La liquidité désigne la solvabilité inconditionnelle d'une entité économique et implique une égalité constante entre l'actif et le passif tant en termes de montant total qu'en termes d'échéance.

L'analyse de la liquidité du bilan consiste à comparer des fonds pour un actif, regroupés par leur degré de liquidité et classés par ordre décroissant de liquidité, avec des passifs pour passifs, regroupés par maturité et classés par ordre croissant de maturité. Selon le degré de liquidité, c'est-à-dire la vitesse de transformation en espèces, les actifs d'une entité économique sont répartis dans les groupes suivants :

1 - les actifs les plus liquides. Il s'agit de toutes les espèces (espèces et sur comptes) et les placements financiers à court terme (titres).

2 - des actifs rapidement réalisables. Il s'agit notamment des comptes débiteurs et autres actifs ;

3 - actifs lents. Cela comprend les postes de la section II de l'actif « Stocks et frais » à l'exception des « Charges à répartir », ainsi que les postes « Immobilisations financières », « Règlements avec les fondateurs ».

Analyse de l'utilisation du capital

L'investissement en capital doit être efficace. L'efficacité du capital est comprise comme le montant du profit par rouble de capital investi. L'efficacité du capital est un concept complexe qui comprend l'utilisation du fonds de roulement, des immobilisations corporelles et des actifs incorporels. Par conséquent, l'analyse de l'efficacité du capital est effectuée dans des parties distinctes de celui-ci, puis une analyse sommaire est effectuée.

L'efficacité de l'utilisation du fonds de roulement se caractérise principalement par leur chiffre d'affaires, qui est compris comme la durée du passage des fonds à travers les différentes étapes de production et de circulation. Le temps pendant lequel les actifs circulants sont en circulation, c'est-à-dire passer séquentiellement d'une étape à une autre, est la période de rotation du fonds de roulement. Le chiffre d'affaires du fonds de roulement est calculé par la durée d'un chiffre d'affaires en jours (chiffre d'affaires du fonds de roulement en jours) ou le nombre de tours pour la période de reporting (taux de rotation). La durée d'un chiffre d'affaires en jours est le rapport entre le montant du solde moyen du fonds de roulement et le montant du revenu journalier de la période analysée :

où Z est le chiffre d'affaires des actifs circulants, jours ;

t est le nombre de jours de la période analysée (90, 360) ;

Т - produit de la vente de produits pour la période analysée, roubles.

Le solde moyen du fonds de roulement est déterminé comme la moyenne des séries de moments chronologiques, calculée par la valeur agrégée de l'indicateur en moments différents temps:

O = (1 / 2о1 + о2 + ... + 1 / 2Оn) / (P-1),

où O1 ; O2 ; Оn - le solde du fonds de roulement le premier jour de chaque mois, en roubles;

P est le nombre de mois.

Le ratio de chiffre d'affaires caractérise le montant du produit des ventes par rouble de fonds de roulement. Il est défini comme le rapport du montant du produit de la vente des produits au solde moyen du fonds de roulement selon la formule

О - le solde moyen du fonds de roulement, roubles.

Le taux de rotation des fonds est leur rendement sur les actifs. Sa croissance indique une utilisation plus efficace du fonds de roulement. Le taux de rotation montre simultanément le nombre de rotations d'actifs circulants pour la période analysée et peut être calculé en divisant le nombre de jours de la période analysée par la durée d'une rotation en jours (chiffre d'affaires en jours) :

où Ko est le taux de chiffre d'affaires, chiffres d'affaires ;

1 - le nombre de jours de la période analysée (90, 360);

Z - chiffre d'affaires du fonds de roulement en jours.

Un indicateur important de l'efficacité de l'utilisation du fonds de roulement est également le ratio d'utilisation des actifs en circulation. Le facteur d'utilisation des fonds en circulation caractérise le montant du fonds de roulement avancé pour un rouble du produit de la vente de produits. En d'autres termes, il représente l'intensité du capital circulant, c'est-à-dire les coûts du fonds de roulement (en kopecks) pour obtenir 1 rub. produits vendus (travaux, services). Le ratio d'utilisation des actifs en circulation est le rapport du solde moyen des actifs circulants au montant du produit de la vente des produits :

K3 = O/T * 100%,

où K3 est le coefficient d'occupation des fonds en circulation, kopecks ;

О - le solde moyen du fonds de roulement, roubles;

Т - produit de la vente de produits pour la période analysée, roubles;

100 - traduction de roubles en kopecks.

Le ratio d'utilisation des fonds en circulation (Kd) est l'inverse du ratio de rotation des fonds (Kts). Plus le facteur de charge est bas, plus le fonds de roulement est utilisé efficacement.

Analyse du niveau d'autofinancement

L'autofinancement signifie un financement à partir de vos propres sources - amortissement et profit. Le terme "autofinancement" se distingue de la disposition généralement acceptée de financement du processus de production et de commerce, qui est principalement due au rôle accru de la dépréciation et du profit dans la fourniture aux entités commerciales de capital monétaire provenant de sources internes d'accumulation. Cependant, une entité économique ne peut pas toujours se fournir pleinement avec ses propres ressources financières, c'est pourquoi elle utilise largement les fonds empruntés et attirés comme un élément complémentaire à l'autofinancement. Le principe d'autofinancement est mis en œuvre non seulement sur la volonté d'accumuler ses propres sources monétaires, mais aussi sur l'organisation rationnelle du processus de production et d'échange, le renouvellement constant des immobilisations et une réponse flexible aux besoins du marché. C'est la combinaison de ces modalités dans le mécanisme économique qui permet de créer des conditions favorables à l'autofinancement, c'est-à-dire allocation de fonds propres supplémentaires pour financer leurs besoins courants et en capital.

Le niveau d'autofinancement est évalué à l'aide des coefficients suivants :

1. Le ratio de stabilité financière (KFU) est le ratio des fonds propres et des autres :

KFU = M / (K + Z),

où ;

K - fonds empruntés, roubles;

3 - comptes créditeurs et autres fonds empruntés, roubles.

Plus la valeur de ce coefficient est élevée, plus la situation financière d'une entité économique est stable.

Les sources d'éducation des fonds propres sont capital autorisé, capital supplémentaire, prélèvements sur bénéfices (au fonds de capitalisation, au fonds de consommation, au fonds de réserve), financements et recettes ciblés, obligations locatives.

2 : Ratio d'autofinancement (Kc) :

Ks = (P + A) / (K + Z),

K - fonds empruntés, roubles.

З - comptes créditeurs et autres fonds empruntés, roubles.

Ce ratio montre le ratio des sources de ressources financières, c'est-à-dire combien de fois les propres sources de ressources financières dépassent les fonds empruntés et empruntés.

Étant donné que la valeur de P + A représente les fonds propres destinés à financer la reproduction élargie, ce ratio montre combien de fois ces fonds propres dépassent les fonds d'autres personnes attirés à ces fins.

Le ratio d'autofinancement caractérise une certaine marge de solidité financière d'une entité économique. Plus la valeur de ce coefficient est élevée, plus le niveau d'autofinancement est élevé.

Dans le même temps, le coefficient d'autofinancement est un indicateur de l'implication des fonds d'autrui (empruntés, empruntés) dans le processus économique. Cela permet à une entité commerciale de réagir aux changements négatifs du ratio de ses propres sources de ressources financières et de celles des autres. Avec une diminution du taux d'autofinancement, une entité économique procède à la réorientation nécessaire de sa politique de production, commerciale, technique, financière, organisationnelle, managériale et de personnel.

3. Coefficient de durabilité du processus d'autofinancement (SSC) :

KUPS = Ks / KFU = (P + A) * (K + Z) / ((K + Z) * ​​​​M) = (P + A) / M,

où P est le bénéfice dirigé vers le fonds d'accumulation, en roubles ;

A - déductions pour amortissement, roubles;

M - fonds propres, frotter.

Le coefficient de soutenabilité du processus d'autofinancement montre la part des fonds propres allouée au financement de la reproduction élargie. Plus la valeur de ce coefficient est élevée, plus le processus d'autofinancement d'une entité économique est stable, plus cette méthode de l'économie de marché est utilisée efficacement.

4. Rentabilité du processus d'autofinancement (P) :

P = (A + P) / M * 100 %,

où A - déductions pour amortissement, roubles;

PE - bénéfice net, roubles;

M - fonds propres, frotter.

Le processus d'autofinancement n'est rien de plus que la rentabilité de l'utilisation de vos propres fonds. Le niveau de rentabilité du processus d'autofinancement montre la valeur du revenu net total tiré d'un rouble d'investissement de ses propres ressources financières, qui peut ensuite être utilisé pour l'autofinancement.

Source - Litovskikh A.M. Gestion financière : Notes de cours. Taganrog : Maison d'édition de TRTU, 1999.76s.

Tu vas apprendre:

• Quelle est la tâche principale de l'analyse financière dans l'entreprise.
• Quels types d'analyse financière peuvent être appliqués dans l'entreprise.
• De quelles étapes se compose-t-il l'analyse financière entreprises.
• Quelles erreurs sont généralement commises dans l'analyse financière d'une entreprise.

Analyse financière de l'entreprise est un ensemble de procédures et de méthodes pour une évaluation objective de la situation de l'entreprise et de ses activités économiques. La base des conclusions est l'information comptable quantitative et qualitative. C'est après son contrôle que les décisions sont prises.

L'analyse et le diagnostic financier d'une entreprise impliquent la réalisation d'activités visant à :

• l'étude des processus économiques et de leurs relations les uns avec les autres - résultent du fait que des lois économiques objectives, des facteurs d'ordre subjectif apparaissent et affectent des processus généraux;
• une justification scientifique des plans, des décisions de gestion et une évaluation objective des résultats de leur mise en œuvre ;
• identification des facteurs de nature positive et négative qui affectent les résultats du travail de l'entreprise;
• divulgation des tendances et des proportions de développement de l'organisation, détermination des réserves et des ressources inutilisées de l'économie;
• généralisation des bonnes pratiques et élaboration de propositions liées à leur mise en pratique par une entreprise distincte.

L'analyse des résultats financiers de l'entreprise rend la gestion des ressources de trésorerie plus efficace, identifie les tendances de leur utilisation et prépare des prévisions pour le développement de l'entreprise dans un avenir proche et futur.

Ne pensez pas qu'une analyse des activités financières et économiques d'une entreprise aidera à établir la raison exacte pour laquelle elle fait face à l'échec. Mais en même temps, seul ce processus aidera à déterminer correctement pourquoi l'entreprise "est tombée malade" et quelle est la nature du diagnostic. À l'aide de l'analyse, vous pourrez découvrir les endroits les plus vulnérables de l'économie de l'entreprise et.

Lors de l'utilisation des méthodes d'analyse financière et économique, il est réaliste non seulement d'identifier les facteurs clés affectant la situation financière et économique de l'entreprise, mais également de mesurer le degré d'une telle influence.

Buts et objectifs de l'analyse financière de l'entreprise

L'analyse financière est réalisée avec objectif principal -évaluer les problèmes internes afin de développer, justifier et prendre des décisions pour le développement, sortir de situation de crise, le passage à la faillite, l'achat et la vente d'une entreprise ou d'un bloc d'actions, l'attrait de fonds empruntés (investissements).

Cela nécessite une solution à ce qui suit Tâches:

1. Évaluation de la mise en œuvre du plan de flux de trésorerie et de leur répartition du point de vue de l'amélioration de la situation financière de l'entreprise - la base de l'évaluation est l'étude de la relation entre les indicateurs de performance d'un système financier, de production et caractère commercial.
2. Prévision de la rentabilité économique et des résultats financiers, en tenant compte de la situation réelle dans laquelle se situent les activités de l'organisation, de la présence de ressources empruntées et personnelles et de modèles développés de l'état monétaire (malgré le fait qu'il existe diverses options d'utilisation des ressources).
3. Développement de certaines mesures dont le but est d'utiliser plus efficacement les actifs monétaires et de renforcer la situation financière de l'entreprise.

Les entreprises collectent des quantités massives de données clients qui sont finalement inutiles. Les informations sont dispersées, souvent obsolètes ou déformées - sur cette base, il est impossible de créer une proposition de vente unique pour l'acheteur et de prédire les ventes. Notre article décrit les outils de collecte et d'analyse des informations dont l'utilisation :

• optimise les coûts marketing de l'entreprise ;
• aider à construire une stratégie de vente;
• réduira le taux de désabonnement des clients en améliorant la qualité du service.

Analyse financière de l'entreprise : 5 types

Analyse externe. Il est effectué pour comparer les résultats des travaux de l'entreprise avec les indicateurs d'autres entreprises sur la base des données des rapports comptables de l'entreprise contrepartie. Le but de l'analyse financière de l'entreprise type externe- déterminer la valeur de marché et l'attractivité d'investissement de l'entreprise pour d'éventuels contrats.

Analyse interne. Le but de l'analyse financière d'une entreprise de type interne est d'étudier les activités de l'entité économique exclusivement analysée. Il utilise également un système de normes développé par l'entreprise. activité économique... En outre, des informations liées au secret commercial de l'entreprise sont utilisées. Une analyse de la performance financière d'une entreprise de type interne est effectuée afin de déterminer les opportunités dont dispose l'organisation pour attirer et utiliser de manière optimale les fonds, assurer un revenu maximal et minimiser les coûts.

Analyse des risques financiers. La particularité de l'analyse des risques financiers est l'utilisation de rapports internes, de données comptables, d'informations réglementaires et de planification comme sources d'information.

Analyse expresse. Une analyse expresse de la performance financière de l'entreprise est effectuée afin de donner une évaluation générale et opérationnelle de l'état de l'entreprise, ainsi que de déterminer l'efficacité de ses activités.

Analyse en profondeur. Une analyse des résultats financiers d'une entreprise de ce type est effectuée afin de procéder à une évaluation fondamentale de la performance de l'entreprise et de sa situation financière.

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Sur la base de quelles informations l'analyse des activités financières de l'entreprise est-elle

Cette analyse est basée sur les états financiers. L'analyse des états financiers de l'entreprise est la principale source d'information.

Il est important que les informations contenues dans le rapport soient utiles et que, sur cette base, les spécialistes puissent prendre des décisions commerciales compétentes. Il s'agit d'une exigence d'information clé. Il doit avoir des propriétés telles que :

• crédibilité(le contenu économique des données prévaut sur la forme juridique, les informations peuvent être vérifiées et documentées) ;
• pertinence(les données sont signifiantes et influencent la décision de l'utilisateur ; l'information pertinente est aussi celle qui permet de mener une conduite rétrospective et prospective) ;
• véracité(informations dans lesquelles il n'y a pas d'évaluation biaisée, d'erreurs, de falsification d'événements dans l'activité de l'entreprise);
• intelligibilité(les utilisateurs sans formation spéciale comprennent ce que dit le rapport) ;
• neutralité(manque d'accent mis sur la satisfaction des intérêts de certains utilisateurs au détriment des autres) ;
• comparabilité(les informations sur le travail de l'entreprise sont comparables à des informations similaires dans le travail d'autres organisations).

Lors de la génération de données de reporting, il est tenu de respecter un certain nombre de restrictions concernant les informations incluses dans le reporting :

• les avantages et les coûts doivent être équilibrés de manière optimale - cela signifie que les coûts de compilation des rapports doivent être dans une proportion raisonnable aux avantages que l'entreprise retire de la fourniture de ces informations aux utilisateurs intéressés ;
• vous devez vous rappeler le principe de prudence (attention) - c'est-à-dire que la documentation ne doit pas contenir une estimation surestimée des actifs et des revenus et un volume sous-estimé des passifs;
• la confidentialité doit être respectée, c'est-à-dire qu'il ne doit y avoir aucune information dans les informations de déclaration qui pourrait nuire à la force concurrentielle de l'entreprise.

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Méthodes d'analyse financière de l'entreprise

Méthode 1.Analyse financière horizontale. La base de ce type d'analyse d'entreprise est l'étude de la dynamique des indicateurs financiers individuels au cours du travail. Dans le même temps, il est calculé à quelle vitesse les indicateurs individuels des états financiers croissent pour certaines périodes. De plus, suivi tendances générales dans leur changement.

Dans le secteur de la gestion financière, le plus souvent :

• étudier la dynamique des indicateurs de la période de référence par rapport aux données de la période précédente (mois, trimestre ou année);
• étudier la dynamique des indicateurs au cours de la période de référence par rapport à des indicateurs similaires de l'année dernière - cela se fait dans les entreprises dont les activités sont saisonnières ;
• étudier la dynamique des indicateurs pour certaines périodes antérieures afin d'identifier les tendances de leur évolution.

Méthode 2.Analyse financière verticale. La base de l'analyse financière verticale est la décomposition structurelle d'indicateurs individuels du reporting financier d'une entreprise. Réaliser une analyse financière d'une entreprise de ce type implique le calcul gravité spécifique composantes structurelles distinctes des indicateurs financiers agrégés.

En règle générale, les options suivantes pour l'analyse structurelle verticale sont utilisées :

• analyse structurelle des actifs - les résultats sont utilisés pour optimiser la composition de ces actifs ;
• analyse structurelle du capital - les résultats sont appliqués lors de l'évaluation de l'effet de levier financier, de la détermination du coût moyen pondéré du capital, de l'optimisation de la structure des sources de formation des ressources monétaires empruntées;
• analyse structurelle les flux financiers- les spécialistes identifient et analysent les flux de trésorerie des activités à caractère opérationnel, financier et d'investissement.

Méthode 3.Analyse de tendance. La base de l'analyse des tendances est le calcul des écarts relatifs pour certaines périodes (plusieurs années ou trimestres) par rapport au niveau de référence. Une analyse des tendances de la situation financière d'une entreprise est effectuée afin de former des valeurs possibles d'indicateurs à l'avenir, c'est-à-dire qu'avec son aide, ils font une prévision pour l'avenir.

Méthode 4.Analyse financière comparative. La base de sa mise en œuvre est une comparaison de groupes individuels d'indicateurs similaires les uns avec les autres. L'analyse comparative (spatiale) de la performance financière d'une entreprise permet de calculer la taille des écarts absolus et relatifs des indicateurs comparés. Peut être mesuré :

• performance financière de l'entreprise et des entreprises intermédiaires (pour évaluer la position concurrentielle de l'organisation et identifier les réserves pour améliorer l'efficacité de son travail);
• les données de l'entreprise et des entreprises concurrentes (identifier les faiblesses de l'entreprise afin de comprendre quelles mesures devraient être prises pour améliorer sa performance concurrentielle) ;
• information des unités individuelles dans la structure et les divisions d'une entreprise donnée (on parle de « centres de responsabilité ») afin de trouver des réserves internes pour optimiser l'efficacité de l'entreprise ;
• rapports et indicateurs financiers (normatifs) prévus (sous-tendent le contrôle du travail actuel de l'entreprise).

Méthode 5.Analyse factorielle. L'analyse financière factorielle (ou intégrale) étudie comment les raisons individuelles (facteurs) affectent l'indicateur final.

A titre d'exemple d'analyse intégrale d'une entreprise, on peut citer le modèle à trois facteurs de Du Pont, qui prévoit la décomposition du ratio de rendement des actifs comme indicateur en certains coefficients financiers privés de sa formation, interconnectés système commun... Cet indicateur est le produit du ratio de rentabilité des ventes de produits par le nombre de tours (taux de rotation) des actifs.

P a = P rp + KO a = (Bénéfice net / Chiffre d'affaires) * (Chiffre d'affaires / Actif)

L'analyse factorielle de la situation financière de l'entreprise contient :

1. Système d'analyse SWOT de l'activité financière. Son nom est une abréviation des premières lettres des objets concernés par l'analyse. S - Forces (réaliser une analyse financière d'une entreprise permet de connaître les forces de l'entreprise), W - Faiblesses (à propos faiblesses), O - Opportunités (à propos des opportunités de développement), T - Trears (à propos des menaces pour le développement). Dans une analyse SWOT, tout d'abord, les faibles et les forces travail financier entreprises, et découvrez également comment les facteurs externes peuvent affecter individuellement les performances financières à l'avenir.
2. Un système orienté objet d'analyse intégrale de la formation du bénéfice net de l'entreprise, dont l'auteur est la société américaine "ModernSoft", qui utilise la technologie informatique et un ensemble spécial de programmes appliqués. L'indicateur de revenu net dans cette analyse est exprimé comme un ensemble de blocs monétaires primaires interagissant les uns avec les autres et modélisant des « groupes » d'éléments qui affectent directement la formation des bénéfices. L'utilisateur a la possibilité de modifier légèrement le système de manière indépendante, en tenant compte des spécificités du travail de l'entreprise. L'expansion ou l'approfondissement est acceptable, si nécessaire.
3. Un système d'analyse de portefeuille ou un système « profit-risque » pour un portefeuille d'investissement, qui permet d'augmenter le rapport du niveau de revenu au niveau de risque en formant un portefeuille « efficace » (c'est-à-dire en sélectionnant certains titres).
4. Méthode des ratios financiers. La principale méthode d'analyse, selon la majorité des chercheurs. Lorsque vous utilisez la méthode des ratios financiers (ou indicateurs relatifs), les ratios des paramètres du reporting monétaire sont calculés. En effet, le calcul des indicateurs relatifs est également effectué en utilisant d'autres méthodes, qui sont mentionnées ci-dessus (souvent les experts utilisent "méthode en méthode", c'est-à-dire qu'ils utilisent une méthode pour en mettre en œuvre une autre).

Confirmation de la valeur analytique des ratios financiers est leur utilisation répandue dans le monde entier. En Occident, il existe un certain nombre d'éditions spéciales avec des résumés statistiques publiés sur ces indicateurs. De nombreuses entreprises et agences de presse étroitement ciblées ont été organisées, dont la direction principale est l'évaluation de la situation financière à l'aide de ratios et la vente de ces informations. Il est assez facile d'effectuer un tel travail si vous disposez des informations nécessaires et d'un certain temps libre.

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Les étapes de l'analyse financière de l'entreprise

Étape 1. Examen préliminaire de la situation économique et financière de l'entreprise. L'analyse financière commence par un aperçu des indicateurs de performance clés. À cet avis les points suivants sont à considérer :

• quelle est la situation financière de l'entreprise au début et à la fin de la période de reporting ;
• dans quelles conditions l'entreprise fonctionnait au moment du rapport ;
• quels résultats l'entreprise a obtenus au cours de cette période ;
• que dire des perspectives de la nature financière et économique de l'organisation.

Sur la base des indicateurs du bilan, vous pouvez obtenir des données précises sur le statut immobilier de l'entreprise au début et à la fin de la période de référence. En comparant la dynamique des résultats de la section des actifs du bilan, vous pouvez découvrir selon quelles tendances le statut immobilier de l'entreprise a changé. Les informations sur les changements dans la structure de gestion organisationnelle, l'ouverture de nouveaux types de travail, les spécificités de l'interaction avec les contreparties, etc., contiennent généralement une note explicative aux états financiers annuels.

L'efficacité et les perspectives de l'entreprise peuvent être jugées de manière généralisée, à partir des données de l'analyse de la dynamique des revenus. Des informations peuvent également être fournies par analyse comparativeéléments de croissance des fonds de l'entreprise, le volume des revenus et de la production.

Pour plus d'informations sur les lacunes dans les activités de l'entreprise, vous pouvez consulter le bilan. Ces informations sont parfois affichées sous un déguisement. Cette situation se présente si le rapport contient des données sur le travail insuffisamment efficace de l'entreprise au cours de la période de rapport et sur le résultat de ce travail (par exemple, le poste "Pertes"). Les entreprises très rentables peuvent également présenter certaines lacunes dans la conduite des travaux financiers, ce qui ressort clairement de leurs bilans - les informations à ce sujet sont généralement cachées. Cela peut se produire en raison d'une falsification de la part de l'organisation ou d'une certaine méthodologie d'élaboration des rapports adoptée par l'entreprise, selon laquelle de nombreux postes du bilan sont complexes (par exemple, le poste "Autres créanciers").

Étape 2.Évaluation et analyse du potentiel économique de l'organisation. Il est permis de diviser la deuxième étape en deux processus.

1. Évaluation du statut de propriété. Il est possible de donner une double description du potentiel économique d'une entreprise, l'ayant fait du point de vue de sa situation patrimoniale et financière. Il existe un lien étroit entre ces parties et le travail financier et économique de l'entreprise : en raison d'une composition de mauvaise qualité ou d'une structure irrationnelle du patrimoine, la situation financière de l'entreprise peut se détériorer. La situation inverse est également possible.

La stabilité de l'entreprise dépend en grande partie de la façon dont les ressources monétaires sont correctement et rationnellement investies dans les actifs.

Lorsqu'une entreprise fonctionne, la taille et la structure des actifs changent constamment. Les analyses verticales et horizontales des états financiers d'une entreprise permettent de se faire une idée globale des changements qualitatifs en cours dans la structure des fonds et de leurs sources et de la dynamique de ces changements.

Pour évaluer le statut de propriété d'une entreprise, utilisez l'analyse horizontale et verticale.

2. Évaluation de la situation financière.ô situation financière les entreprises peuvent être jugées en considérant le court et le long terme. Si l'analyse financière de l'entreprise, l'évaluation est effectuée en tenant compte d'une petite perspective, les critères d'évaluation de la situation financière de l'entreprise sont sa solvabilité et sa liquidité, c'est-à-dire sa capacité à régler en temps voulu et intégralement les obligations à court terme .

La liquidité d'une entreprise réside dans le fait qu'elle dispose d'un fonds de roulement d'un montant qui devrait théoriquement être suffisant pour rembourser les obligations à court terme plus tôt que prévu, mais avec une violation des dates d'échéance spécifiées dans les contrats.

En ce qui concerne la solvabilité, dans ce cas, ils disent que l'entreprise a des finances et des équivalents de trésorerie pour le remboursement immédiat de la dette sur les prêts.

Les notions de liquidité et de solvabilité d'une entreprise ne sont pas identiques. Ainsi, sur la base des ratios de liquidité, on peut juger la situation financière de l'entreprise comme satisfaisante. Mais dans la pratique, une telle analyse financière de l'entreprise, l'appréciation est erronée si les actifs courants indiquent, pour la plupart, des créances en souffrance et des actifs illiquides.

Les principaux indicateurs permettant d'évaluer la solvabilité de l'entreprise.

1. Le montant du fonds de roulement propre indique la part du capital personnel de l'entreprise qui est à l'origine de la couverture des actifs existants, c'est-à-dire ceux dont le chiffre d'affaires est réalisé en moins d'un an. Cet indicateur est calculé - il est influencé à la fois par la structure des actifs et par les sources de financement. Le montant du fonds de roulement propre est très important pour les entreprises dont les activités sont de nature commerciale et sont associées à des opérations d'intermédiation. Si les autres conditions restent les mêmes, mais que cet indicateur augmente, une telle situation est considérée comme favorable. Clé et source constante la croissance de ses propres finances est un profit.
2. Manœuvrabilité du fonds de roulement - fonds de roulement, exprimé en argent, fonds à liquidité absolue. Si l'entreprise fonctionne normalement, cet indicateur varie de 0 à 1. Si les autres conditions restent les mêmes et la flexibilité du capital de fonctionnement augmente, la tendance est considérée comme positive. L'entreprise fixe elle-même la valeur admissible de l'indicateur, qui est de nature indicative. La formation de valeur est influencée, par exemple, par le niveau du besoin quotidien de finances gratuites.
3. Le ratio de liquidité actuel évalue la liquidité des actifs dans leur ensemble et indique le nombre de roubles par rouble de passifs courants. Le principe de calcul de ce ratio est que l'entreprise rembourse les passifs à court terme en utilisant les actifs courants, c'est-à-dire que si les actifs courants sont supérieurs au montant des passifs courants, l'entreprise est considérée comme fonctionnant avec succès (au moins en théorie) . La valeur du coefficient dépend du secteur et du type d'activité. Si cet indicateur augmente, il est considéré comme un phénomène positif. La pratique comptable et analytique occidentale donne la note critique inférieure de l'indicateur - 2. Mais numéro donné est indicatif, indiquant un ordre de grandeur, pas une valeur indicative exacte.
4. Le ratio rapide est similaire au ratio actuel, mais moins d'actifs à court terme sont utilisés pour le calculer. Le calcul ne prend pas en compte la partie la plus illiquide sous forme de stocks. L'exception est réalisée non seulement en raison de leur moindre liquidité, mais également en raison du fait que les finances qui peuvent être obtenues de la vente forcée d'unités de production peuvent être bien inférieures aux coûts visant à les acquérir. L'indicateur a une valeur approximative de 1, mais la nature de cette évaluation est conditionnelle. Lors de l'analyse de la dynamique de l'indicateur, il convient de prendre en compte les raisons pour lesquelles il a changé. Si le ratio a augmenté en raison de créances injustifiées, les activités de l'entreprise ne peuvent être considérées comme favorables.
5. Le ratio de liquidité absolu (solvabilité) est le critère le plus strict pour la liquidité de l'entreprise. Sur cette base, on peut tirer une conclusion sur la part des dettes à court terme qu'il vaut mieux rembourser en urgence, si nécessaire. Les manuels occidentaux indiquent la limite inférieure recommandée du coefficient - 0,2. Étant donné que l'élaboration de normes sectorielles pour ces coefficients commencera dans le futur, il est préférable aujourd'hui d'analyser la dynamique de ces indicateurs en effectuant une analyse comparative des informations disponibles sur les entreprises ayant des activités économiques similaires.
6. La part du fonds de roulement propre dans la couverture des stocks est la partie du coût des stocks qui est couverte par le fonds de roulement propre. Très important lors de l'analyse de la situation financière des sociétés de négoce, la limite inférieure recommandée est ici de 50 %.
7. Taux de couverture des réserves - l'indicateur est calculé en corrélant le montant des réserves et la valeur des sources "normales" de leur couverture. Si la valeur est inférieure à 1, on peut parler de état actuel entreprise comme instable.

La situation financière peut être appréciée sur la base de la stabilité de l'activité à long terme. Le fonctionnement durable et la structure financière globale d'une entreprise, ainsi que son niveau de dépendance vis-à-vis des investisseurs et des créanciers, sont étroitement liés.

Il est possible de comprendre si une entreprise est financièrement stable sur le long terme en évaluant le ratio fonds personnels et fonds empruntés. Cependant, sur la base de cet indicateur, il est possible de n'effectuer qu'une analyse générale de la stabilité financière de l'entreprise. À cet égard, la pratique comptable et analytique mondiale et russe a fourni un système d'indicateurs:

1. Ratio de concentration des capitaux propres - indique la part des propriétaires de l'entreprise dans le montant total du financement investi dans le fonctionnement de l'entreprise. La situation financière d'une organisation peut être jugée en fonction de la valeur de cet indicateur - plus il est élevé, meilleures sont les choses dans l'entreprise : elle est stable, stable et ne dépend pas d'emprunts extérieurs. L'indicateur est complété par le ratio de concentration du capital emprunté (attiré) dont le montant est de 100 % (ou 1).
2. Le ratio de dépendance financière est l'inverse du ratio mentionné ci-dessus. S'il croît de manière dynamique, alors la part des fonds empruntés dans le financement de l'entreprise augmente. Lorsque la valeur est réduite à 1 (ou 100 %), il devient clair que les propriétaires financent intégralement leur entreprise.
3. Le coefficient de maniabilité des fonds propres montre quelle part du capital personnel sert à financer les activités courantes (c'est-à-dire qu'il s'agit de la part du capital de l'entreprise investie en fonds de roulement et de la part capitalisée). La valeur du ratio varie en fonction de la structure du capital et de l'industrie à laquelle appartient l'entreprise.
4. Ratio de structure d'investissement à long terme : cet indicateur est calculé en partant de l'hypothèse que le recours aux prêts et emprunts à long terme est nécessaire pour financer les immobilisations et autres investissements en capital. Grâce au ratio, vous pouvez connaître la part des fonds clés et autres actifs qui ne sont pas en circulation et qui ont été financés par des investisseurs externes.
5. Le coefficient d'attraction à long terme des fonds empruntés permet de juger de la structure du capital. Si cet indicateur croît de manière dynamique, la situation est considérée comme défavorable. Cela signifie que le degré de dépendance de l'entreprise vis-à-vis des investisseurs extérieurs ne fait qu'augmenter.
6. Le ratio fonds propres et fonds empruntés permet d'évaluer la stabilité financière de l'entreprise dans son ensemble. L'interprétation du coefficient est assez simple. Si sa valeur est de 0,179 - pour chaque rouble fonds personnel investis dans les actifs de l'entreprise représentaient 17,9 fonds de prêt. Si l'indicateur croît de manière dynamique, alors la dépendance de l'entreprise vis-à-vis des créanciers et des investisseurs extérieurs augmente, c'est-à-dire que sa stabilité financière est quelque peu réduite. La valeur opposée indique la situation opposée.

Il n'y a pas de critères normatifs uniformes pour les indicateurs indiqués ci-dessus. Les indicateurs considérés sont influencés par de nombreuses circonstances. Parmi eux figurent les principes de prêt, l'affiliation de l'entreprise à l'industrie, la structure existante des sources de fonds, leur chiffre d'affaires, la réputation de l'organisation et d'autres facteurs. A cet égard, il est possible d'apprécier la dynamique du sens d'évolution des coefficients, ainsi que l'acceptabilité des valeurs, en les comparant par groupes.

Étape 3.Évaluation et analyse de l'efficacité des activités financières et économiques. L'analyse financière et économique d'une entreprise implique une évaluation de l'activité commerciale et de la rentabilité de l'entreprise.

Évaluation de l'activité commerciale

La tâche d'évaluer l'activité commerciale est d'analyser les résultats et l'efficacité des activités clés de la production à l'heure actuelle. S'il s'agit d'une évaluation qualitative de l'activité commerciale, elle peut être obtenue en comparant les activités d'une entreprise donnée avec celles d'entreprises apparentées dans le secteur des investissements en capital. Les critères qualitatifs (non formalisés) sont la superficie des marchés des biens fabriqués par l'entreprise, l'étendue de ces marchés ; disponibilité des marchandises pour l'exportation; réputation de l'entreprise, etc.

Il y a deux domaines dans lesquels une évaluation de la qualité est faite :

• le niveau d'exécution du plan (qui est déterminé de manière indépendante ou approuvé par une organisation supérieure) pour les indicateurs clés, assurant un taux de croissance donné de ces indicateurs ;
• le degré d'efficacité dans l'utilisation des ressources de l'entreprise.

Lors de la mise en œuvre de la première direction, il est raisonnable de prendre en compte la dynamique comparative des indicateurs clés. Voici le rapport que l'on peut qualifier d'optimal TPB> Tr> Tak> 100%, où Tpb, Tr, So est le taux auquel le profit, les ventes et le capital avancé changent.

Souvent, les entreprises s'écartent de ce ratio. Dans le même temps, les écarts ne sont pas toujours négatifs. Nous parlons ici d'écarts liés au développement de nouvelles perspectives pour l'orientation des investissements en capital, la modernisation et la reconstruction d'industries fonctionnelles. Ce domaine d'activité n'est pas toujours associé à des investissements financiers importants, qui, en règle générale, n'apportent pas de revenus rapides, mais peuvent apporter des bénéfices à l'entreprise à l'avenir.

Pour mettre en œuvre la deuxième direction, ils calculent souvent divers indicateurs qui parlent de l'efficacité de l'utilisation des ressources matérielles, financières et caractère du travail... On parle de production, de rendement des actifs, de rotation des stocks de production, de durée du cycle d'exploitation, du taux de rotation des fonds avancés.

Évaluation de la rentabilité

Les principaux indicateurs d'appréciation de la rentabilité utilisés dans les pays à économie de marché sont la rentabilité des fonds propres et avancés. D'un point de vue économique, il est facile d'interpréter ces indicateurs - combien de roubles de revenus tombent sur un rouble de fonds propres investis dans des activités.

La rentabilité des fonds propres est influencée par trois facteurs : l'efficacité des ressources, la rentabilité de l'activité économique et la structure du capital avancé. Les facteurs sélectionnés sont importants, car ils sont en quelque sorte une généralisation de tous les aspects du travail financier et économique de l'entreprise, en particulier, ce sont des rapports comptables. Le premier facteur résume l'actif du bilan, le second - le formulaire n ° 2 "Compte de résultat", le troisième - le passif du bilan.

Étape 4. Analyse de la structure du bilan de l'entreprise. La présence de taux d'intérêt fiscaux et bancaires élevés, ainsi que des non-paiements mutuels entre les entités qui en sont propriétaires, conduisent à l'insolvabilité des entreprises. Le fait qu'une entreprise soit devenue en faillite (insolvable) peut être jugé, tout d'abord, sur la base de la suspension de ses paiements en cours et de l'incapacité de satisfaire les créances des créanciers dans les trois mois à compter du moment où les délais de leur exécution sont venus .

Ici, l'évaluation de la structure du bilan devient particulièrement pertinente, puisque l'entreprise est reconnue insolvable si elle cesse d'être satisfaisante.

Il est possible d'analyser et d'évaluer la structure du bilan d'une entreprise à l'aide d'indicateurs tels que le ratio de fonds propres et le ratio de liquidité actuelle.

Il y a une raison pour laquelle la structure du bilan peut être qualifiée d'insatisfaisante et l'entreprise elle-même est en faillite. Ce:

• une situation dans laquelle la valeur du ratio de liquidité actuel (Ktl) à la fin de la période de reporting est inférieure à 2 ;
• une situation dans laquelle la valeur du ratio de fonds propres de l'entreprise (Coss) à la fin de la période de reporting est inférieure à 0,1.

L'indicateur clé qu'une entreprise a une réelle opportunité de récupérer (ou de perdre) sa capacité de payer dans un certain laps de temps est le taux de récupération (ou de perte) de sa capacité de payer. Si au moins un coefficient est inférieur à la normale (Ktl<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.

Si le ratio de liquidité actuel est supérieur ou égal à 2, et le ratio de ressources financières propres de l'entreprise est supérieur ou égal à 0,1, le calcul du ratio de perte de solvabilité est effectué sur trois mois.

Le facteur de recouvrement de solvabilité (Kvos) est le rapport du ratio de liquidité actuel calculé à sa norme. Si la valeur du Kvos est supérieure à 1, l'entreprise a une réelle opportunité de restaurer sa solvabilité. S'il est inférieur à 1, l'entreprise n'a aucune chance évidente de renouveler sa solvabilité dans les six prochains mois.

Le coefficient de perte de solvabilité Ku est le rapport entre le ratio calculé de liquidité actuelle et sa valeur spécifiée.

Une stabilité financière insuffisante peut entraîner une pénurie de fonds pour financer les activités courantes ou d'investissement, et une stabilité financière excessive entravera le développement, augmentant la période de rotation du capital et réduisant les bénéfices. L'analyse financière permet de justifier les paramètres d'une telle stabilité. Elle permet non seulement de juger de la situation actuelle de l'entreprise, mais sert également de base à l'élaboration de décisions stratégiques qui déterminent les perspectives de développement de l'entreprise.

La gestion de tout objet nécessite avant tout la connaissance de son état initial, des informations sur la manière dont l'objet a existé et s'est développé dans les périodes précédant le présent. Ce n'est qu'après avoir reçu des informations suffisamment complètes et fiables sur l'activité de l'installation dans le passé, sur les tendances dominantes de son fonctionnement et de son développement, qu'il est possible d'élaborer des décisions de gestion confiantes, des plans d'affaires et des programmes pour le développement des installations pour les périodes futures. La position énoncée s'applique aux entreprises, aux entreprises, quels que soient leur rôle, leur taille, leur type d'activité, leur forme de propriété.

Dans une économie de marché, il est particulièrement important de déterminer stabilité financière des entreprises, c'est-à-dire l'état des ressources financières, dans lequel une entreprise peut librement mobiliser des fonds afin d'assurer un processus ininterrompu de production et de vente de produits grâce à leur utilisation efficace, ainsi que d'engager des coûts pour étendre et mettre à jour la base de production.

Détermination des limites de la stabilité financière des entreprises est l'un des problèmes les plus importants dans une économie de marché. Une stabilité financière insuffisante peut conduire à l'insolvabilité des organisations, à un manque de fonds pour financer les activités courantes ou d'investissement, à la faillite, et une stabilité financière excessive entravera le développement, entraînant l'émergence de réserves et de réserves excédentaires, augmentant la période de rotation du capital, réduire les bénéfices.

Les paramètres d'une telle stabilité peuvent être justifiés par l'analyse financière... Une telle analyse permet non seulement de juger de la position actuelle de l'entreprise, mais sert également de base, un préalable nécessaire à l'élaboration de décisions stratégiques qui déterminent les perspectives de développement de l'entreprise.

A noter également que là où il y a une forte culture de gestion d'entreprise, tout rapport annuel et même trimestriel sur les activités de l'entreprise est accompagné d'une analyse financière de ses activités.

L'analyse des activités financières et économiques des entreprises est associée à traitement d'informations détaillées caractérisant les aspects les plus divers du fonctionnement d'une entreprise en tant que complexe productif, financier, immobilier, social. Le plus souvent, ces données sont concentrées dans les documents d'information financière, le bilan de l'entreprise, les registres comptables. Ainsi, la base documentaire et informationnelle pour l'analyse de la situation financière et de l'activité économique des entreprises est constituée par les données comptables. Ces données elles-mêmes permettent de porter des jugements sur la situation de l'entreprise, mais une analyse approfondie nécessite également leur traitement.

Comme on le sait, Comptabilité dans les entreprises se déroule non seulement dans. dans le but de refléter les opérations commerciales et les transactions effectuées par l'entreprise, en fixant les liquidités, les revenus, les sources de leur formation. Les données de reporting financier sont utilisées dans le processus d'élaboration, de justification et de décisions de gestion. La planification de la direction et des domaines d'activité, le développement de l'entreprise, le développement et la mise en œuvre de projets d'un profil innovant et productif, les mesures organisationnelles et personnelles pour améliorer les activités de l'entreprise, augmenter l'efficacité du travail sont d'une manière ou une autre liée à l'analyse préliminaire du rapport.

L'objectif principal de l'analyse financière- obtenir plusieurs paramètres de base les plus informatifs qui donnent une image objective et précise de la situation financière de l'entreprise, de ses profits et pertes, des changements dans la structure des actifs et des passifs, dans les règlements avec les débiteurs et les créanciers. Ces informations peuvent être obtenues à la suite d'une analyse complète des états financiers à l'aide d'une méthodologie scientifiquement solide.

Le résultat de l'analyse financière est l'évaluation de l'état de l'entreprise, de ses biens, de ses actifs et passifs du bilan, du taux de rotation du capital, de la rentabilité des fonds utilisés.

L'analyse de la situation financière de l'entreprise permet de suivre les tendances de son développement, de donner une évaluation complète des activités économiques et commerciales et sert ainsi de lien entre l'évolution des décisions de gestion et l'activité productive et entrepreneuriale elle-même.

Qui utilise les résultats de l'analyse et comment

Divers types d'analyses commerciales et leurs résultats sont largement utilisés par une grande variété de parties prenantes.

Habituellement, dans l'activité économique, une distinction est faite entre la comptabilité financière et la comptabilité de gestion (comptabilité). Comptabilité financière repose sur une information comptable qui, en plus d'être exploitée au sein de l'entreprise, est communiquée par la direction à des personnes extérieures à l'organisation. Comptabilité de gestion couvre tous les types d'informations comptables qui sont mesurées, traitées et transmises à l'usage interne de la direction. La séparation de la comptabilité qui s'est développée dans la pratique donne lieu à la division de l'analyse en analyse externe et interne.

Analyse financière externe peut être effectuée par les parties intéressées. La base d'une telle analyse est principalement les états financiers officiels de l'entreprise, à la fois publiés sur papier et présentés aux parties intéressées sous la forme d'un bilan. Par exemple, afin d'évaluer la stabilité d'une banque, un client examine les bilans des banques, en fonction de ceux-ci, calcule certains indicateurs de comparaison avec des banques stables. Mais, malheureusement, une analyse complète et exhaustive ne peut être effectuée en raison du caractère incomplet et limité des informations présentées dans les documents financiers et comptables.

L'analyse externe comprend une analyse des indicateurs absolus et relatifs de profit, de rentabilité, de liquidité du bilan, de solvabilité de l'entreprise, de l'efficacité de l'utilisation du capital emprunté, une analyse générale de la situation financière de l'entreprise.

En face de lui analyse financière interne est nécessaire et réalisée dans l'intérêt de l'entreprise elle-même. Sur sa base, un contrôle sur les activités de l'entreprise est exercé, et non seulement sur les activités financières, mais aussi sur les activités organisationnelles, et d'autres voies de développement de la production sont décrites. La base d'une telle analyse est constituée des documents financiers (rapports) de l'entreprise elle-même, il s'agit du bilan sous une forme étendue, de toutes sortes d'états financiers, non seulement pour une date spécifique (mois, année), mais également en cours. , ce qui permet d'avoir une description plus précise des affaires et de la stabilité de l'entreprise. L'orientation principale de l'analyse financière interne est l'analyse de l'efficacité de l'avance en capital, la relation entre les coûts, le chiffre d'affaires et les bénéfices, l'utilisation du capital emprunté, les fonds propres. En d'autres termes, tous les aspects de l'activité économique de l'entreprise sont étudiés. Souvent, certains domaines d'une telle analyse peuvent être des secrets commerciaux.

Sur la base des types et des finalités de l'analyse, il est possible d'extraire sous condition le cercle externe et interne des personnes intéressées par ces informations.

À au cercle extérieur font généralement référence aux utilisateurs ayant des intérêts financiers directs et indirects, et aux interne tout d'abord, l'administration.

Le premier groupe de personnes comprend les utilisateurs avec ce qu'on appelle intérêt financier direct m : investisseurs, prêteurs, fournisseurs, acheteurs et clients, partenaires commerciaux. Sur la base des données des états financiers publics, ils tirent des conclusions sur la rentabilité et la liquidité de l'entreprise, quelles sont les perspectives financières de l'entreprise à l'avenir, si cela vaut la peine d'y investir, si l'entreprise a l'argent pour payer les intérêts et payer hors dettes à temps.

Les investisseurs évaluent la rentabilité potentielle d'une entreprise, car la valeur de l'investissement (la valeur marchande des parts de capital de l'entreprise) et le montant des dividendes que l'entreprise versera en dépendent. Le prêteur évalue le potentiel de l'entreprise à rembourser les prêts.

Les utilisateurs d'analyses financières ayant un intérêt financier indirect comprennent les agences gouvernementales et les fonds extrabudgétaires, les autorités fiscales, les institutions d'investissement, les bourses de matières premières et les bourses, les organismes d'assurance et les cabinets d'audit externes.

Les informations sur les activités financières des entreprises sont nécessaires pour que ce groupe contrôle le respect par les entreprises de leurs obligations envers l'État, pour s'assurer que les impôts fédéraux et locaux sont payés correctement, pour résoudre les problèmes concernant les avantages fiscaux, les méthodes et les méthodes de privatisation et de transformation en société une entreprise. Les organismes de réglementation de l'État, sur la base des résultats de l'analyse de la situation financière, élaborent des évaluations synthétiques généralisées qui permettent de juger de la position non seulement d'une ou plusieurs entreprises, mais aussi de l'industrie dans son ensemble et de la région.

Les sociétés enregistrées auprès de fonds d'investissement et de bourses sont tenues de leur fournir des états financiers spéciaux. En outre, les utilisateurs d'informations ayant un intérêt financier indirect comprennent les auditeurs et les cabinets d'audit, les consultants financiers, les avocats et les cabinets d'avocats, la presse et les agences de presse, ainsi que le public.

À les utilisateurs internes les résultats de l'analyse financière incluent l'administration. Administration- ce sont les propriétaires et le personnel de direction de l'entreprise qui sont pleinement responsables de la gestion des activités de l'entreprise et de la réalisation des objectifs auxquels elle est confrontée.

Le succès de l'activité de l'administration repose sur les décisions de gestion correctes résultant de l'analyse des données comptables.

L'activité de l'administration de toute entreprise vise à atteindre un système d'objectifs. Cependant, dans un environnement concurrentiel, il est nécessaire de concentrer tous les efforts sur les deux objectifs principaux de toute entreprise : la rentabilité (rentabilité) et la liquidité. Rentabilité La capacité de réaliser un profit est-elle suffisante pour attirer et retenir les capitaux d'investissement. Liquidité- Il s'agit de la disponibilité de moyens de paiement suffisants pour payer les dettes à temps. Comme vous le savez, la relation entre ces indicateurs est souvent inverse : plus la rentabilité est élevée, plus la liquidité est faible.

L'administration doit disposer en permanence des données suivantes sur les activités financières et économiques de l'entreprise : le montant du bénéfice net pour la période de reporting, la conformité du taux de rendement avec les résultats attendus, la disponibilité de fonds suffisants, une liste des produits les plus rentables, le coût de chaque produit fabriqué. Sur la base des informations disponibles, les dirigeants et les gestionnaires prennent des décisions de gestion.

Comme vous pouvez le constater, le cercle des utilisateurs de l'analyse financière et de leurs domaines d'application est très large. Parallèlement, les utilisateurs d'informations financières peuvent être intéressés par certains aspects divers de l'entreprise. Cette circonstance prédétermine la nécessité d'une approche non seulement intégrée, mais aussi globale de l'analyse des activités d'une entreprise à usage interne et externe.

L'administration ne se limite pas à l'analyse financière interne, mais la complète, si possible, par une analyse externe, réalisée par l'un ou l'autre cabinet spécialisé. Ceci est dû non seulement au fait que "de l'extérieur", mais aussi avec une plus grande étendue d'analyse, réalisée en tenant compte de la compétitivité des autres entreprises et permettant ainsi de s'évaluer de manière impartiale et globale, ce qui permettra de formuler plus précisément les tâches premières de son développement.

Considérez les principales méthodes d'analyse financière d'une entreprise. Parlons en détail de ce qu'ils sont, identifions leurs avantages et leurs inconvénients, et comparons-les entre eux. Toutes les approches de l'analyse financière peuvent être classiquement divisées en méthodes quantitatives et qualitatives... Maintenant, abordons plus en détail chacun des groupes de méthodes.

Méthodes quantitatives d'analyse financière d'une entreprise

Les méthodes quantitatives d'analyse financière impliquent le calcul d'un seul indicateur intégral du risque de faillite d'une entreprise. Elles peuvent être grossièrement divisées en deux grands groupes de méthodes statistiques classiques et de méthodes alternatives. La principale différence entre ces méthodes réside dans l'utilisation d'appareils mathématiques de complexité variable : si pour les méthodes classiques, en règle générale, des méthodes de statistiques mathématiques sont utilisées, alors dans des méthodes alternatives, des méthodes plus complexes d'intelligence artificielle, d'algorithmes génétiques et de logique floue sont utilisés.

Méthodes intégrales d'analyse financière

Selon les études menées par les scientifiques Aziz et Daar, des méthodes statistiques ont été utilisées dans 64% des cas pour construire des modèles d'évaluation quantitative de la situation financière d'une entreprise, dans 25% d'intelligence artificielle, dans 11% d'autres méthodes.

Dans les méthodes intégrales d'analyse financière, les approches les plus courantes sont liées à la construction de modèles d'analyse discriminante multiple (modèles MDA) et de modèles basés sur la régression logistique (modèles logit).

L'objectif principal de ces modèles est de calculer un indicateur intégral basé sur la mesure de divers ratios financiers de l'entreprise, sur la base desquels l'analyse peut déjà être effectuée.

Les modèles MDA occidentaux populaires pour prédire le risque de faillite ont été développés par Altman, Tuffler, Springgate. Parmi les modèles MDA nationaux figurent : le modèle Sayfullin et Kadykov, le modèle Belikov-Davydova (Académie économique d'État d'Irkoutsk), le modèle Mizikovsky, le modèle Chelyshev.

Actuellement, en Occident, il y a un déclin de l'utilisation des modèles MDA pour évaluer le risque de faillite des entreprises, de plus en plus de préférence est donnée aux modèles logit et aux modèles basés sur l'intelligence artificielle (modèles AI), qui permettent en tenant compte de divers modèles cachés.

Le tableau montre la fréquence d'utilisation d'outils d'analyse discriminante multiple pour construire des modèles d'évaluation de la stabilité financière des entreprises, comme le montre le tableau, actuellement, seulement 29% de toutes les études utilisent des outils d'analyse discriminante multiple pour construire des modèles de faillite.

Fréquence d'application de l'analyse discriminante multiple dans la construction de modèles de stabilité financière d'une entreprise

Une source: Hossari G. Benchmarking New Statistical Techniques in Ratio-Based Modeling of Corporate Collapse, International Review of Business Research Papers Vol. 3 Non. 3 août 2007 P.152

Parmi les auteurs utilisant des modèles logit pour évaluer le risque de faillite figurent Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Ju Ha, Tehonga, Lin, Piesa. Parmi les modèles logit domestiques, on peut distinguer les modèles de Zhdanov et Khaidarshina.

Avantages les modèles logit modernes sont :

1. La capacité de déterminer la probabilité du risque de faillite de l'entreprise,
2. Précision des résultats suffisamment élevée,
3. Permettre de prendre en compte la spécificité sectorielle des activités des entreprises,
4. Facilité d'interprétation des résultats.

Parmi les inconvénients des modèles logit peut être distingué:

1. Non adapté à l'économie russe,
2. La stabilité financière de l'entreprise n'est pas prise en compte,
3. Le processus de crise dans l'entreprise n'est pas pris en compte.

Les modèles de notation (par points) sont un moyen efficace de suivi financier des activités des entreprises. Une particularité des modèles de notation est que les indicateurs de ratios financiers sont obtenus soit à l'aide d'opérations mathématiques, soit fixés par des experts.

Il est à noter que des systèmes de notation pour évaluer la situation financière d'une entreprise sont actuellement utilisés. Deux types.

Le premier type consiste à classer les entreprises en plusieurs groupes dont les limites sont prédéterminées par les analystes et les experts. Pour l'application de cette technique, il suffit de fournir les états financiers d'une entreprise. Ce type comprend les méthodes de Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov, la méthode de la Sberbank pour évaluer la solvabilité de l'emprunteur, etc. Parmi les méthodes étrangères, la méthode Argenti (compte A) est largement utilisée dans la pratique.

Le deuxième type de méthodes pour déterminer la notation d'une entreprise repose sur comparaison de ratios financiers avec une entreprise de référence... Le rôle de référence est joué par l'entreprise qui obtient les meilleurs résultats sur l'ensemble de l'échantillon des entreprises interrogées. Celles-ci incluent les méthodes de I.G. Kukunina, A.D. Sheremet.

Méthodes alternatives d'analyse financière

Parmi les méthodes alternatives d'analyse financière d'une entreprise, on peut distinguer l'utilisation de méthodes de réseaux de neurones, de logique floue, de cartes auto-organisées, d'algorithmes génétiques, de programmation évolutive pour construire des modèles quantitatifs d'évaluation de la situation financière.

Les modèles d'entreprise financière basés sur l'IA fonctionnent efficacement avec des données floues, incomplètes et inexactes. Les modèles d'IA d'analyse financière d'une entreprise sont laborieux dans le développement, en raison de l'appareil mathématique complexe. En outre, le développement est compliqué par la nécessité d'analyser un large échantillon de données sur les entreprises, ce qui est encore insuffisant dans la jeune économie russe.

Altman parle en faveur des modèles statistiques dans son travail, où il prouve que les modèles logit et les modèles mda prédisent plus précisément la faillite d'une entreprise que les réseaux de neurones ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discrimining Analysis And Neural Network (the Italian Experience) // J. Of Banking and Finance. Vol 18 n°3).

Méthodes qualitatives d'analyse financière d'une entreprise

Les méthodes qualitatives d'analyse de la situation financière d'une entreprise n'impliquent pas le calcul d'indicateurs intégraux ; en règle générale, elles reposent sur l'utilisation de connaissances spécialisées, d'enquêtes et d'analyses de coefficients. Les méthodes qualitatives d'évaluation financière d'une entreprise peuvent être conditionnellement divisées en deux groupes principaux : l'analyse des coefficients, où l'analyse d'une entreprise est basée sur le calcul et l'analyse de coefficients financiers et économiques qui décrivent les activités d'une entreprise sous divers angles et un qualitative basée sur l'analyse traditionnelle des états financiers.

Analyse des coefficients

En Russie, à l'heure actuelle, la plupart des systèmes de contrôle des activités des entreprises sont basés sur l'analyse des coefficients. Par exemple, Loi fédérale "sur l'insolvabilité (faillite)" propose le calcul de 3 ratios financiers pour le diagnostic du risque de faillite : ratio de liquidité actuelle, ratio de fonds propres, ratio récupération/perte de solvabilité. Ou, par exemple, l'ancienne "Instructions méthodologiques pour l'analyse de la situation financière des organisations par les employés de la FSFR de Russie lors de l'examen" (la FSFR a maintenant été dissoute) contient le calcul de 21 ratios financiers.

Dans l'analyse des coefficients des entreprises, les inconvénients suivants peuvent être identifiés :

• multiplicité des ensembles de coefficients proposés dans l'analyse, il est difficile d'évaluer l'état de l'entreprise sur leur base, ainsi que le développement et la mise en œuvre des décisions de gestion.
• la complexité du rationnement raisonnable des coefficients... L'un des problèmes clés de l'analyse des ratios est l'interprétation des coefficients en fonction des normes sélectionnées. Dans le contexte russe, la base des documents réglementaires pour évaluer la situation financière d'une entreprise est encore sous-développée, l'accès aux normes moyennes de l'industrie est souvent limité (absent).
• il n'y a pas de formules uniformes pour calculer les coefficients, souvent dans des sources différentes, les mêmes coefficients sont appelés termes différents et ont des formules de calcul différentes.

Méthodes analytiques d'analyse financière

Les méthodes analytiques d'analyse financière accordent une attention particulière analyse de la structure et de la dynamique des postes dans les états financiers... Elle s'appuie sur une comparaison des actifs et des passifs à horizons de paiement rapprochés, une évaluation de la liquidité du bilan, ainsi qu'une analyse de l'évolution des évolutions des postes du bilan et la recherche de leurs causes.

En outre, la fiabilité des états financiers de l'entreprise, la qualité de la comptabilité de l'entreprise est vérifiée, le degré de correspondance de l'évaluation monétaire des actifs et des passifs avec leurs valeurs de marché réelles est évalué, du côté qualitatif, la réputation de l'entreprise, le niveau de gestion, le professionnalisme du personnel, les perspectives de développement de l'industrie, le stade du cycle de vie de l'entreprise sont évalués.

L'analyse horizontale consiste à construire un ou plusieurs tableaux analytiques, dans lesquels les indicateurs absolus sont complétés par des taux de croissance relatifs. Le but de l'analyse horizontale est d'identifier les changements absolus et relatifs des valeurs de divers éléments de reporting pour une certaine période, ainsi que d'évaluer ces changements. L'une des options pour l'analyse horizontale est l'analyse des tendances, c'est-à-dire comparaison de ces postes pour différentes périodes, construction d'évolutions dans la série chronologique d'un poste du bilan pour dégager une tendance. L'analyse verticale consiste à calculer la proportion d'éléments individuels à la suite de l'équilibre avec son évaluation supplémentaire des changements.

L'analyse des flux de trésorerie consiste à identifier les raisons du manque ou de l'excédent de fonds, à déterminer les sources de leur réception et l'orientation des dépenses pour un contrôle ultérieur de la solvabilité actuelle de l'entreprise.

L'analyse SWOT est l'une des méthodes populaires pour analyser l'état interne d'une entreprise, en tenant compte des risques et des opportunités de l'environnement externe. L'avantage d'utiliser l'analyse SWOT est qu'elle vous permet d'évaluer l'environnement externe et interne dans lequel évolue l'entreprise. En règle générale, l'analyse SWOT est utilisée dans la planification stratégique pour évaluer l'efficacité de la stratégie d'entreprise actuelle. L'un des inconvénients de l'analyse SWOT est qu'elle est difficile à formaliser au travers d'indicateurs quantitatifs.

Comparaison des méthodes d'analyse financière de l'entreprise

Les caractéristiques comparatives des méthodes d'analyse financière de l'entreprise sont présentées dans le tableau.

Sommaire

Nous avons examiné les principales méthodes d'analyse financière des entreprises utilisées en pratique. Chacune des approches a ses propres avantages et inconvénients, par conséquent, une utilisation complexe d'un ensemble de méthodes ou une utilisation fonctionnelle de chacune des approches est nécessaire. C'est ce qui permettra de les utiliser efficacement dans l'analyse financière de l'entreprise.