Analyse financière de l'entreprise. Analyse de la situation financière de l'entreprise

Une stabilité financière insuffisante peut entraîner une pénurie de fonds pour financer les activités courantes ou d'investissement, et une stabilité financière excessive entravera le développement, augmentant la durée de rotation du capital et réduisant les bénéfices. Les paramètres d'une telle stabilité peuvent être justifiés par l'analyse financière... Elle permet non seulement de juger de la situation actuelle de l'entreprise, mais sert également de base à l'élaboration de décisions stratégiques qui déterminent les perspectives de développement de l'entreprise.

La gestion de tout objet nécessite avant tout la connaissance de son état initial, des informations sur la manière dont l'objet a existé et s'est développé dans les périodes précédant le présent. Ce n'est qu'après avoir reçu des informations suffisamment complètes et fiables sur l'activité de l'installation dans le passé, sur les tendances dominantes de son fonctionnement et de son développement, qu'il est possible d'élaborer des décisions de gestion, des plans d'affaires et des programmes sûrs pour le développement des installations pour les périodes futures. La position énoncée s'applique aux entreprises, aux entreprises, quels que soient leur rôle, leur taille, leur type d'activité, leur forme de propriété.

Dans une économie de marché, il est particulièrement important de déterminer stabilité financière des entreprises, c'est-à-dire l'état ressources financières, dans lequel l'entreprise peut librement mobiliser des fonds afin d'assurer un processus ininterrompu de production et de vente de produits grâce à leur utilisation efficace, ainsi que d'engager des coûts pour étendre et mettre à jour la base de production.

Détermination des limites de la stabilité financière des entreprises est l'un des problèmes les plus importants dans une économie de marché. Une stabilité financière insuffisante peut conduire à l'insolvabilité des organisations, à un manque de fonds pour financer les activités courantes ou d'investissement, à la faillite, et une stabilité financière excessive entravera le développement, entraînant l'émergence de réserves et de réserves excédentaires, augmentant la période de rotation du capital, réduire les bénéfices.

Les paramètres d'une telle stabilité peuvent être justifiés par l'analyse financière... Une telle analyse permet non seulement de juger de la position actuelle de l'entreprise, mais sert également de base, un préalable nécessaire à l'élaboration de décisions stratégiques qui déterminent les perspectives de développement de l'entreprise.

A noter également que là où il y a une forte culture de gestion d'entreprise, tout rapport annuel et même trimestriel sur les activités de l'entreprise est accompagné d'une analyse financière de ses activités.

Analyse des finances et activité économique entreprises associées à traitement d'informations détaillées caractérisant les aspects les plus divers du fonctionnement d'une entreprise en tant que complexe productif, financier, immobilier, social. Le plus souvent, ces données sont concentrées dans les documents d'information financière, le bilan de l'entreprise, les registres comptables. Ainsi, la base documentaire et informationnelle pour l'analyse de la situation financière et de l'activité économique des entreprises sont les données comptabilité... Ces données elles-mêmes permettent de porter des jugements sur la situation de l'entreprise, mais une analyse approfondie nécessite également leur traitement.

Comme on le sait, Comptabilité dans les entreprises se déroule non seulement dans. afin de refléter les efforts entrepris opérations commerciales et les transactions, fixant les liquidités, les revenus, les sources de leur formation. Les données de reporting financier sont utilisées dans le processus d'élaboration, de justification et de décisions de gestion. La planification de la direction et des domaines d'activité, le développement de l'entreprise, le développement et la mise en œuvre de projets d'un profil innovant et industriel, les mesures organisationnelles et personnelles pour améliorer les activités de l'entreprise, augmenter l'efficacité du travail sont en quelque sorte liés à l'analyse préliminaire du rapport.

L'objectif principal de l'analyse financière- obtenir plusieurs paramètres de base les plus informatifs qui donnent une image objective et précise de la situation financière de l'entreprise, de ses profits et pertes, des changements dans la structure des actifs et des passifs, dans les règlements avec les débiteurs et les créanciers. Ces informations peuvent être obtenues à la suite d'une analyse complète des états financiers à l'aide d'une méthodologie scientifiquement solide.

Le résultat de l'analyse financière est l'évaluation de l'état de l'entreprise, de ses biens, de ses actifs et passifs du bilan, du taux de rotation du capital, de la rentabilité des fonds utilisés.

L'analyse de la situation financière de l'entreprise permet de suivre les tendances de son développement, de donner une évaluation complète des activités économiques et commerciales et sert ainsi de lien entre l'évolution des décisions de gestion et l'activité de production et d'entreprise elle-même.

Qui utilise les résultats de l'analyse et comment

Divers types d'analyses commerciales et leurs résultats sont largement utilisés par une grande variété de parties prenantes.

Habituellement, dans l'activité économique, une distinction est faite entre la comptabilité financière et la comptabilité de gestion (comptabilité). Comptabilité financière repose sur une information comptable qui, en plus d'être exploitée au sein de l'entreprise, est communiquée par la direction à des personnes extérieures à l'organisation. Comptabilité de gestion couvre tous les types d'informations comptables qui sont mesurées, traitées et transmises à l'usage interne de la direction. La séparation de la comptabilité qui s'est développée dans la pratique donne lieu à la division de l'analyse en analyse externe et interne.

Analyse financière externe peut être effectuée par les parties intéressées. La base d'une telle analyse est principalement les états financiers officiels de l'entreprise, à la fois publiés sur papier et présentés aux parties intéressées sous la forme d'un bilan. Par exemple, afin d'évaluer la stabilité d'une banque, un client examine les bilans des banques, en fonction de ceux-ci, calcule certains indicateurs de comparaison avec des banques stables. Mais, malheureusement, une analyse complète et exhaustive ne peut être effectuée en raison du caractère incomplet et limité des informations présentées dans les documents financiers et comptables.

L'analyse externe comprend l'analyse des valeurs absolues et indicateurs relatifs profit, rentabilité, liquidité du bilan, solvabilité de l'entreprise, efficacité de l'utilisation du capital emprunté, analyse générale de la situation financière de l'entreprise.

En face de lui analyse financière interne est nécessaire et réalisée dans l'intérêt de l'entreprise elle-même. Sur sa base, un contrôle sur les activités de l'entreprise est exercé, et non seulement sur les activités financières, mais aussi sur les activités organisationnelles, et d'autres voies de développement de la production sont décrites. La base d'une telle analyse est constituée des documents financiers (rapports) de l'entreprise elle-même, il s'agit du bilan sous une forme étendue, de toutes sortes d'états financiers, non seulement pour une date spécifique (mois, année), mais également en cours. , ce qui permet d'avoir une description plus précise des affaires et de la stabilité de l'entreprise. L'orientation principale de l'analyse financière interne est l'analyse de l'efficacité de l'avance en capital, la relation entre les coûts, le chiffre d'affaires et les bénéfices, l'utilisation du capital emprunté, les fonds propres. En d'autres termes, tous les aspects de l'activité économique de l'entreprise sont étudiés. Souvent, certains domaines d'une telle analyse peuvent être des secrets commerciaux.

Sur la base des types et des finalités de l'analyse, il est possible d'extraire sous condition le cercle externe et interne des personnes intéressées par ces informations.

À au cercle extérieur font généralement référence aux utilisateurs ayant des intérêts financiers directs et indirects, et aux interne tout d'abord, l'administration.

Le premier groupe de personnes comprend les utilisateurs avec ce qu'on appelle intérêt financier direct m : investisseurs, prêteurs, fournisseurs, acheteurs et clients, partenaires commerciaux. Sur la base des données des états financiers publics, ils tirent des conclusions sur la rentabilité et la liquidité de l'entreprise, quelles sont les perspectives financières de l'entreprise à l'avenir, si cela vaut la peine d'y investir, si l'entreprise a l'argent pour payer les intérêts et payer hors dettes à temps.

Les investisseurs évaluent la rentabilité potentielle d'une entreprise, car la valeur de l'investissement (la valeur marchande des parts de capital de l'entreprise) et le montant des dividendes que l'entreprise versera en dépendent. Le prêteur évalue le potentiel de l'entreprise à rembourser les prêts.

Les utilisateurs de l'analyse financière ayant un intérêt financier indirect comprennent les agences gouvernementales et les fonds extrabudgétaires, autorités fiscales, institutions d'investissement, bourses de matières premières et bourses, organismes d'assurance, cabinets d'audit externe.

Des informations sur activités financières les entreprises ont besoin de ce groupe pour surveiller le respect par les entreprises de leurs obligations envers l'État, pour le paiement correct des impôts fédéraux et locaux, pour résoudre les problèmes d'avantages fiscaux, les méthodes et les moyens de privatisation et de transformation en société de l'entreprise. Les organismes de réglementation de l'État, sur la base des résultats de l'analyse de la situation financière, élaborent des évaluations synthétiques généralisées qui permettent de juger de la position non seulement d'une ou plusieurs entreprises, mais aussi de l'industrie dans son ensemble et de la région.

Les sociétés enregistrées auprès de fonds d'investissement et de bourses sont tenues de leur fournir des états financiers spéciaux. En outre, les utilisateurs d'informations ayant un intérêt financier indirect comprennent les auditeurs et les cabinets d'audit, les consultants en les questions financières, avocats et cabinets d'avocats, presse et agences de presse, le public.

À les utilisateurs internes les résultats de l'analyse financière incluent l'administration. Administration- ce sont les propriétaires et le personnel de direction de l'entreprise qui sont pleinement responsables de la gestion des activités de l'entreprise et de la réalisation des objectifs auxquels elle est confrontée.

Le succès de l'activité de l'administration repose sur les décisions de gestion correctes résultant de l'analyse des données comptables.

L'activité de l'administration de toute entreprise vise à atteindre un système d'objectifs. Cependant, dans un environnement concurrentiel, il est nécessaire de concentrer tous les efforts sur les deux objectifs principaux de toute entreprise : la rentabilité (rentabilité) et la liquidité. Rentabilité La capacité de réaliser un profit est-elle suffisante pour attirer et retenir les capitaux d'investissement. Liquidité- Il s'agit de la disponibilité de moyens de paiement suffisants pour payer les dettes à temps. Comme vous le savez, la relation entre ces indicateurs est souvent inverse : plus la rentabilité est élevée, plus la liquidité est faible.

L'administration doit disposer en permanence des données suivantes sur les activités financières et économiques de l'entreprise : le montant du bénéfice net pour la période de reporting, la conformité du taux de rendement avec les résultats attendus, la disponibilité de fonds suffisants, une liste des produits les plus rentables, le coût de chaque produit fabriqué. Sur la base des informations disponibles, les dirigeants et les gestionnaires prennent des décisions de gestion.

Comme vous pouvez le voir, le cercle des utilisateurs de l'analyse financière et les domaines de leur application est très large. Parallèlement, les utilisateurs d'informations financières peuvent être intéressés par certains aspects divers de l'entreprise. Cette circonstance prédétermine la nécessité d'une approche non seulement intégrée, mais aussi globale de l'analyse des activités d'une entreprise à usage interne et externe.

L'administration ne se limite pas à l'analyse financière interne, mais la complète, si possible, par une analyse externe, réalisée par l'un ou l'autre cabinet spécialisé. Ceci est dû non seulement au fait que "de l'extérieur", mais aussi avec une plus grande étendue d'analyse, réalisée en tenant compte de la compétitivité des autres entreprises et permettant ainsi de s'évaluer de manière impartiale et globale, ce qui permettra de formuler plus précisément tâches prioritaires son développement.

Considérez les principales méthodes d'analyse financière d'une entreprise. Parlons en détail de ce qu'ils sont, identifions leurs avantages et leurs inconvénients, et comparons-les entre eux. Toutes les approches de l'analyse financière peuvent être classiquement divisées en méthodes quantitatives et qualitatives... Maintenant, abordons plus en détail chacun des groupes de méthodes.

Méthodes quantitatives d'analyse financière d'une entreprise

Les méthodes quantitatives d'analyse financière impliquent le calcul d'un seul indicateur intégral du risque de faillite d'une entreprise. Elles peuvent être grossièrement divisées en deux grands groupes de méthodes statistiques classiques et de méthodes alternatives. La principale différence entre ces méthodes réside dans l'utilisation d'appareils mathématiques de complexité variable: si pour les méthodes classiques, en règle générale, des méthodes de statistiques mathématiques sont utilisées, alors dans des méthodes alternatives plus méthodes sophistiquées intelligence artificielle, algorithmes génétiques, logique floue.

Méthodes intégrales d'analyse financière

Selon les études menées par les scientifiques Aziz et Daar, pour construire des modèles d'évaluation quantitative de la situation financière d'une entreprise dans 64% des cas, Méthodes statistiques, dans 25 % d'intelligence artificielle, dans 11 % d'autres méthodes.

Dans les méthodes intégrales d'analyse financière, les approches les plus courantes sont liées à la construction de modèles d'analyse discriminante multiple (modèles MDA) et de modèles basés sur la régression logistique (modèles logit).

L'objectif principal de ces modèles est de calculer un indicateur intégral basé sur la mesure de divers ratios financiers de l'entreprise, sur la base desquels l'analyse peut déjà être effectuée.

Les modèles MDA occidentaux populaires pour prédire le risque de faillite ont été développés par Altman, Tuffler, Springgate. Parmi les modèles MDA nationaux figurent : le modèle Sayfullin et Kadykov, le modèle Belikov-Davydova (Académie économique d'État d'Irkoutsk), le modèle Mizikovsky et le modèle Chelyshev.

Actuellement, en Occident, il y a un déclin de l'utilisation des modèles MDA pour évaluer le risque de faillite des entreprises ; de plus en plus, la préférence est donnée aux modèles logit et aux modèles basés sur l'intelligence artificielle (modèles AI), qui permettent en tenant compte de divers modèles cachés.

Le tableau montre la fréquence d'utilisation d'outils d'analyse discriminante multiple pour construire des modèles d'évaluation de la stabilité financière des entreprises, comme le montre le tableau, actuellement, seulement 29% de toutes les études utilisent des outils d'analyse discriminante multiple pour construire des modèles de faillite.

Fréquence d'application de l'analyse discriminante multiple dans la construction de modèles de stabilité financière d'une entreprise

Une source: Hossari G. Benchmarking New Statistical Techniques in Ratio-Based Modeling of Corporate Collapse, International Review of Business Research Papers Vol. 3 Non. 3 août 2007 P.152

Parmi les auteurs utilisant des modèles logit pour évaluer le risque de faillite, on peut citer Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Ju Ha, Tehonga, Lin, Piesa. Parmi les modèles logit domestiques, on peut distinguer les modèles de Zhdanov et Khaidarshina.

Avantages les modèles logit modernes sont :

1. La capacité de déterminer la probabilité du risque de faillite de l'entreprise,
2. Précision des résultats suffisamment élevée,
3. Permettre de prendre en compte la spécificité sectorielle des activités des entreprises,
4. Facilité d'interprétation des résultats.

Parmi les inconvénients des modèles logit peut être distingué:

1. Non adapté à l'économie russe,
2. La stabilité financière de l'entreprise n'est pas prise en compte,
3. Le processus de crise dans l'entreprise n'est pas pris en compte.

Les modèles de notation (à points) sont recours efficace suivi financier des activités des entreprises. Caractéristique distinctive modèles de notation est que les indicateurs de ratios financiers sont obtenus soit à l'aide d'opérations mathématiques, soit fixés par des experts.

Il est à noter que des systèmes de notation pour évaluer la situation financière d'une entreprise sont actuellement utilisés. Deux types.

Le premier type consiste à classer les entreprises en plusieurs groupes dont les limites sont prédéterminées par les analystes et les experts. Pour l'application de cette technique, il suffit de fournir les états financiers d'une entreprise. Ce type comprend les méthodes de Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov, la méthode de la Sberbank pour évaluer la solvabilité de l'emprunteur, etc. Parmi les méthodes étrangères, la méthode Argenti (compte A) est largement utilisée dans la pratique.

Le deuxième type de méthodes pour déterminer la notation d'une entreprise repose sur comparaison de ratios financiers avec une entreprise de référence... Le rôle de l'indice de référence est joué par une entreprise qui a meilleurs résultats de l'ensemble de l'échantillon des entreprises interrogées. Celles-ci incluent les méthodes de I.G. Kukunina, A.D. Sheremet.

Méthodes alternatives d'analyse financière

Parmi les méthodes alternatives d'analyse financière d'une entreprise, on peut distinguer l'utilisation de méthodes de réseaux de neurones, de logique floue, de cartes auto-organisées, d'algorithmes génétiques, de programmation évolutive pour construire des modèles quantitatifs d'évaluation de la situation financière.

Les modèles d'entreprise financière basés sur l'IA fonctionnent efficacement avec des données floues, incomplètes et inexactes. Les modèles d'IA d'analyse financière d'une entreprise sont laborieux dans le développement, en raison de l'appareil mathématique complexe. En outre, le développement est compliqué par la nécessité d'analyser un large échantillon de données sur les entreprises, ce qui est encore insuffisant dans la jeune économie russe.

Altman parle en faveur des modèles statistiques dans son travail, où il prouve que les modèles logit et les modèles mda prédisent plus précisément la faillite d'une entreprise que les réseaux de neurones ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discrimining Analysis And Neural Network (the Italian Experience) // J. Of Banking and Finance. Vol 18 n°3).

Méthodes qualitatives d'analyse financière d'une entreprise

Méthodes qualitatives l'analyse de la situation financière d'une entreprise n'implique pas le calcul d'indicateurs intégraux, ils sont généralement basés sur l'utilisation de connaissances d'experts, d'enquêtes et d'analyses de coefficients. Les méthodes qualitatives d'évaluation financière d'une entreprise peuvent être conditionnellement divisées en deux groupes principaux : l'analyse des coefficients, où l'analyse d'une entreprise est basée sur le calcul et l'analyse de coefficients financiers et économiques qui décrivent les activités d'une entreprise sous divers angles et un qualitative basée sur l'analyse traditionnelle des états financiers.

Analyse des coefficients

En Russie, à l'heure actuelle, la plupart des systèmes de contrôle des activités des entreprises sont basés sur l'analyse des coefficients. Par example, Loi fédérale "sur l'insolvabilité (faillite)" propose le calcul de 3 ratios financiers pour le diagnostic du risque de faillite : ratio de liquidité actuelle, ratio de fonds propres, ratio récupération/perte de solvabilité. Ou, par exemple, l'ancienne "Instructions méthodologiques pour l'analyse de la situation financière des organisations par les employés de la FSFR de Russie lors de l'examen" (la FSFR a maintenant été dissoute) contient le calcul de 21 ratios financiers.

Dans l'analyse des coefficients des entreprises, les inconvénients suivants peuvent être identifiés :

• multiplicité des ensembles de coefficients proposés dans l'analyse, il est difficile d'évaluer l'état de l'entreprise sur leur base, ainsi que le développement et la mise en œuvre des décisions de gestion.
• la complexité du rationnement raisonnable des coefficients... L'un des problèmes clés de l'analyse des ratios est l'interprétation des coefficients en fonction des normes sélectionnées. Dans les conditions russes, la base documents normatifs selon l'évaluation de la situation financière de l'entreprise, celle-ci est encore sous-développée, l'accès aux normes moyennes de l'industrie est souvent limité (absent).
• il n'y a pas de formules uniformes pour calculer les coefficients souvent dans différentes sources les mêmes coefficients sont appelés termes différents et ont des formules de calcul différentes.

Méthodes analytiques d'analyse financière

Les méthodes analytiques d'analyse financière sont consacrées à Attention particulière analyse de la structure et de la dynamique des postes dans les états financiers... Elle s'appuie sur une comparaison des actifs et des passifs à horizons de paiement rapprochés, une évaluation de la liquidité du bilan, ainsi qu'une analyse de l'évolution des évolutions des postes du bilan et la recherche de leurs causes.

En outre, la fiabilité des états financiers de l'entreprise, la qualité de la comptabilité de l'entreprise est vérifiée, le degré de correspondance de l'évaluation monétaire des actifs et des passifs avec leurs valeurs de marché réelles est évalué, du côté qualitatif, la réputation de l'entreprise, le niveau de gestion, le professionnalisme du personnel, les perspectives de développement de l'industrie, la scène cycle de la vie entreprises.

L'analyse horizontale consiste à construire un ou plusieurs tableaux analytiques dans lesquels indicateurs absolus complétée par des taux de croissance relatifs. Le but de l'analyse horizontale est d'identifier les changements absolus et relatifs des valeurs de divers éléments de reporting pour une certaine période, ainsi que d'évaluer ces changements. L'une des options pour l'analyse horizontale est l'analyse des tendances, c'est-à-dire comparaison de ces postes pour différentes périodes, construction d'évolutions dans la série chronologique d'un poste du bilan pour dégager une tendance. L'analyse verticale consiste à calculer gravité spécifiqueéléments individuels à la suite de l'équilibre avec son évaluation plus approfondie des changements.

L'analyse des flux de trésorerie consiste à identifier les raisons du manque ou de l'excédent de fonds, à déterminer les sources de leur réception et l'orientation des dépenses pour un contrôle ultérieur de la solvabilité actuelle de l'entreprise.

L'analyse SWOT est l'une des méthodes populaires pour analyser l'état interne d'une entreprise, en tenant compte des risques et des opportunités de l'environnement externe. L'avantage d'utiliser l'analyse SWOT est qu'elle vous permet d'évaluer l'environnement externe et interne dans lequel évolue l'entreprise. En règle générale, l'analyse SWOT est utilisée dans la planification stratégique pour évaluer l'efficacité de la stratégie d'entreprise actuelle. L'un des inconvénients de l'analyse SWOT est qu'elle est difficile à formaliser au travers d'indicateurs quantitatifs.

Comparaison des méthodes d'analyse financière de l'entreprise

Les caractéristiques comparatives des méthodes d'analyse financière de l'entreprise sont présentées dans le tableau.

Résumé

Nous avons examiné les principales méthodes d'analyse financière des entreprises utilisées en pratique. Chacune des approches a ses propres avantages et inconvénients, par conséquent, une utilisation complexe d'un ensemble de méthodes ou une utilisation fonctionnelle de chacune des approches est nécessaire. C'est ce qui permettra de les utiliser efficacement dans l'analyse financière de l'entreprise.

Analyse financière : qu'est-ce que c'est ?

L'analyse financière- Il s'agit de l'étude des principaux indicateurs de la situation financière et des résultats financiers des activités de l'organisation afin de prendre des décisions de gestion, d'investissement et autres par les parties prenantes. L'analyse financière fait partie de termes plus larges : analyse des activités financières et économiques d'une entreprise et analyse économique.

En pratique, l'analyse financière est effectuée à l'aide de tableaux MS Excel ou de programmes spéciaux. Au cours de l'analyse des activités financières et économiques, à la fois des calculs quantitatifs de divers indicateurs, ratios, coefficients, ainsi que leur évaluation et description qualitatives, une comparaison avec des indicateurs similaires d'autres entreprises sont effectuées. L'analyse financière comprend une analyse des actifs et passifs de l'organisation, sa solvabilité, sa liquidité, ses résultats financiers et sa stabilité financière, l'analyse de la rotation des actifs (activité commerciale). L'analyse financière révèle une telle aspects importants comme une éventuelle probabilité de faillite. L'analyse financière fait partie intégrante des activités des spécialistes tels que les auditeurs, les évaluateurs. Les banques utilisent activement l'analyse financière pour décider d'accorder des prêts à des organisations, un comptable en train de préparer une note explicative pour les rapports annuels et d'autres spécialistes.

Fondamentaux de l'analyse financière

La base de l'analyse financière est le calcul d'indicateurs spéciaux, souvent sous la forme de coefficients qui caractérisent l'un ou l'autre aspect des activités financières et économiques de l'organisation. Parmi les ratios financiers les plus populaires figurent les suivants :

1) Le coefficient d'autonomie (le rapport des capitaux propres au capital total (actifs) de l'entreprise), le rapport de dépendance financière (le rapport des passifs aux actifs).

2) Ratio de liquidité courant (le rapport des actifs courants aux passifs à court terme).

3) Ratio de liquidité rapide (le ratio des actifs liquides, y compris la trésorerie, les placements financiers à court terme, les créances à court terme, sur les passifs à court terme).

4) Rendement des capitaux propres (le rapport du bénéfice net aux capitaux propres de l'entreprise)

5) Rentabilité des ventes (le rapport du bénéfice des ventes (bénéfice brut) au chiffre d'affaires de l'entreprise), par le bénéfice net (le rapport du bénéfice net au chiffre d'affaires).

Techniques d'analyse financière

En règle générale, les méthodes d'analyse financière suivantes sont utilisées : analyse verticale (par exemple), analyse horizontale, analyse prédictive basée sur les tendances, analyse factorielle et autres méthodes d'analyse.

Parmi les approches et méthodes d'analyse financière approuvées par la loi (normativement), les documents suivants peuvent être cités :

• Ordonnance de l'Office fédéral de l'insolvabilité (faillite) du 12.08.1994 N 31-r
• Résolution du gouvernement de la Fédération de Russie du 25 juin 2003 N 367 "sur l'approbation des règles pour la conduite de l'analyse financière par un syndic d'insolvabilité"
• Règlement de la Banque centrale de Russie du 19 juin 2009 N 337-P "Sur la procédure et les critères d'évaluation de la situation financière entités juridiques- fondateurs (participants) établissement de crédit"
• Arrêté de la FSFR RF du 23 janvier 2001 N 16 " A l'approbation " Instructions méthodiques sur l'analyse de la situation financière des organisations "
• Arrêté du ministère de l'Économie de la Fédération de Russie du 01.10.1997 N 118 "Sur approbation Recommandations méthodiques sur la réforme des entreprises (organisations)"

Il est important de noter que l'analyse financière ne consiste pas seulement à calculer divers indicateurs et ratios, en comparant leurs valeurs en statique et en dynamique. Le résultat d'une analyse qualitative doit être une conclusion raisonnable et calculée sur situation financière organisation, qui deviendra la base de la prise de décision par la direction, les investisseurs et les autres parties prenantes (voir exemple). C'est ce principe qui a servi de base à l'élaboration du programme « Votre analyste financier », qui non seulement prépare un rapport complet sur les résultats de l'analyse, mais le fait également sans la participation de l'utilisateur, sans l'obliger à avoir des connaissances en analyse financière - cela simplifie grandement la vie des comptables, auditeurs, économistes...

Sources d'information pour l'analyse financière

Très souvent, les parties prenantes n'ont pas accès aux données internes de l'organisation, par conséquent, les états de comptabilité publique de l'organisation constituent la principale source d'information pour l'analyse financière. Les principaux formulaires de déclaration - le bilan et le compte de résultat - permettent de calculer tous les principaux performance financière et coefficients. Pour une analyse plus approfondie, vous pouvez utiliser les états des flux de trésorerie et du capital de l'organisation, qui sont établis sur la base des résultats de l'exercice. Une analyse encore plus détaillée des aspects individuels des activités d'une entreprise, par exemple le calcul d'un point mort, nécessite des données initiales extérieures au reporting (données de la comptabilité courante et de la comptabilité de production).

Par exemple, vous pouvez obtenir gratuitement une analyse financière basée sur votre bilan et votre compte de résultat sur mode en ligne sur notre site Web (à la fois pour une période et pour plusieurs trimestres ou années).

Altman Z-modèle (Altman Z-score)

Altman Z-Modèle(Altman Z-score, Altman Z-Score) est un modèle financier (formule) développé par l'économiste américain Edward Altman, conçu pour prédire la probabilité de faillite d'une entreprise.

Analyse d'entreprise

Sous l'expression " analyse d'entreprise"signifie généralement l'analyse financière (financière et économique), ou un concept plus large, l'analyse de l'activité économique d'une entreprise (AHD). L'analyse macroéconomique, qui implique l'étude de l'économie dans son ensemble).

Analyse de l'activité économique (AHD)

Passant par analyse commerciale les organisations sont à l'étude tendances générales le développement de l'entreprise, les raisons du changement dans les résultats des activités sont étudiées, des plans pour le développement de l'entreprise sont élaborés et approuvés et des décisions de gestion sont prises, la mise en œuvre des plans approuvés est surveillée et décisions prises, des réserves sont identifiées afin d'améliorer l'efficacité de la production, les résultats des activités de l'entreprise sont évalués et une stratégie économique pour son développement est élaborée.

Faillite (Analyse de la faillite)

Faillite, ou insolvabilité- il s'agit de l'incapacité du débiteur reconnu par le tribunal arbitral à satisfaire pleinement les prétentions des créanciers au titre des obligations pécuniaires et (ou) à s'acquitter de l'obligation de payer les paiements obligatoires. La définition, les concepts de base et les procédures liés à la faillite des entreprises (personnes morales) sont contenus dans Loi fédérale du 26.10.2002 N 127-FZ "Sur l'insolvabilité (faillite)".

Analyse verticale du reporting

Analyse verticale du reporting- la technique d'analyse des états financiers, dans laquelle le ratio de l'indicateur sélectionné avec d'autres indicateurs homogènes est étudié au sein d'une période de reporting.

Analyse horizontale du reporting

Analyse horizontale du reporting- ce analyse comparative données financières pour un certain nombre de périodes. Cette méthode est également connue sous le nom d'analyse de tendance.

Analysons les 12 principaux coefficients de l'analyse financière de l'entreprise. En raison de leur grande variété, il est souvent impossible de comprendre lesquels sont basiques et lesquels ne le sont pas. Par conséquent, j'ai essayé de mettre en évidence les principaux indicateurs qui décrivent pleinement les activités financières et économiques de l'entreprise.

Dans son activité, une entreprise se heurte toujours à ses deux propriétés : sa solvabilité et son efficacité. Si la solvabilité de l'entreprise augmente, alors l'efficacité diminue. Peut être observé relation inverse entre eux. La solvabilité et la performance peuvent être décrites par des ratios. Vous pouvez vous attarder sur ces deux groupes de coefficients, cependant, il vaut mieux les scinder en deux. Ainsi, le groupe Solvabilité est divisé en Liquidité et Stabilité financière, et le groupe Efficacité de l'entreprise est divisé en Rentabilité et Activité commerciale.

Nous divisons tous les coefficients de l'analyse financière en quatre grands groupes d'indicateurs.

1. Liquidité ( solvabilité à court terme),
2. Stabilité financière ( solvabilité à long terme),
3. Rentabilité ( efficacité financière),
4. Activités commerciales ( efficacité extra-financière).

Le tableau ci-dessous montre la répartition en groupes.

Dans chacun des groupes, nous ne distinguerons que les 3 premiers coefficients, par conséquent, nous n'obtiendrons que 12 coefficients. Ce seront les facteurs les plus importants et les plus importants, car d'après mon expérience, ce sont eux qui décrivent le mieux les activités de l'entreprise. Le reste des cotes qui ne sont pas inclus dans le top, en règle générale, en sont la conséquence. Nous allons passer aux choses sérieuses!

Top 3 des ratios de liquidité

Commençons par le trois d'or des ratios de liquidité. Ces trois ratios donnent une compréhension complète de la liquidité de l'entreprise. Cela comprend trois facteurs :

1. Ratio de liquidité actuel,
2. Ratio de liquidité absolu,
3. Rapport rapide.

Qui utilise les ratios de liquidité ?

Le plus populaire parmi tous les ratios - il est principalement utilisé par les investisseurs pour évaluer la liquidité d'une entreprise.

Intéressant pour les fournisseurs. Il montre la capacité d'une entreprise à rembourser les contreparties fournisseurs.

Calculé par les prêteurs pour évaluer la solvabilité rapide de l'entreprise lors de l'émission de prêts.

Le tableau ci-dessous présente la formule de calcul des trois principaux ratios de liquidité et leurs valeurs standard.

Top 3 des ratios de solidité financière

Passons à l'examen des trois principaux ratios de stabilité financière. La principale différence entre les ratios de liquidité et les ratios de stabilité financière est que le premier groupe (liquidité) reflète la solvabilité à court terme et le dernier (stabilité financière) - à long terme. En effet, tant les ratios de liquidité que les ratios de stabilité financière reflètent la solvabilité de l'entreprise et la manière dont elle peut rembourser ses dettes.

1. Coefficient d'autonomie,
2. Ratio de capitalisation,
3. Coefficient de provision avec actifs circulants propres.

Taux d'autonomie(indépendance financière) est utilisé par les analystes financiers pour leur propre diagnostic de la stabilité financière de leur entreprise, ainsi que par les gestionnaires d'arbitrage (conformément à la résolution du gouvernement de la Fédération de Russie du 25 juin 2003 n° 367 « sur l'approbation de les Règles pour la conduite d'une analyse financière par un gestionnaire d'arbitrage").

Ratio de capitalisation important pour les investisseurs qui l'analysent pour évaluer les investissements dans une entreprise particulière. Une entreprise avec un ratio de capitalisation élevé sera plus préférable pour l'investissement. Des valeurs trop élevées du coefficient ne sont pas très bonnes pour l'investisseur, car la rentabilité de l'entreprise et, par conséquent, les revenus du déposant diminuent. De plus, le ratio est calculé par les prêteurs ; plus la valeur est faible, plus l'octroi d'un prêt est préférable.

consultatif(conformément au décret du gouvernement de la Fédération de Russie du 20.05.1994 n° 498 "Sur certaines mesures d'application de la législation sur l'insolvabilité (faillite) d'une entreprise", qui est devenu invalide conformément au décret 218 du 15.04.2003) est utilisé par les gestionnaires d'arbitrage. Ce ratio peut également être attribué au groupe Liquidité, mais nous l'attribuerons ici au groupe Stabilité financière.

Le tableau ci-dessous présente la formule de calcul des trois principaux ratios de stabilité financière et leurs valeurs standard.

Top 3 des ratios de rentabilité

Passons maintenant aux trois ratios de retour sur investissement les plus importants. Ces ratios montrent l'efficacité de la gestion de trésorerie dans l'entreprise.

Ce groupe d'indicateurs comprend trois coefficients :

1. Retour sur actifs (ROA),
2. Retour sur capitaux propres (ROE),
3. Retour sur Ventes (ROS).

Qui utilise les ratios de solidité financière?

Ratio de rendement des actifs(ROA) est utilisé par les analystes financiers pour diagnostiquer les performances des entreprises en termes de rentabilité. Le ratio montre le rendement financier de l'utilisation des actifs de l'entreprise.

Ratio de rentabilité des capitaux propres(ROE) intéresse les propriétaires d'entreprise et les investisseurs. Il montre l'efficacité avec laquelle l'argent investi (investi) dans l'entreprise a été utilisé.

Ratio de retour sur ventes(ROS) est utilisé par le responsable des ventes, les investisseurs et le propriétaire de l'entreprise. Le coefficient montre l'efficacité de la vente des principaux produits de l'entreprise et vous permet de déterminer la part du coût de revient dans les ventes. Il convient de noter que le nombre de produits vendus par l'entreprise n'est pas important, mais le bénéfice net qu'elle a réalisé en argent net de ces ventes.

Le tableau ci-dessous présente la formule de calcul des trois ratios de rentabilité les plus importants et leurs valeurs standard.

Top 3 des PMI

Passons maintenant aux trois principaux ratios d'activité (chiffre d'affaires). La différence entre ce groupe de coefficients et le groupe des coefficients de rentabilité réside dans le fait qu'ils montrent l'efficacité non financière de l'entreprise.

Ce groupe d'indicateurs comprend trois coefficients :

1. Taux de rotation des comptes clients,
2. Taux de rotation des comptes fournisseurs,
3. Taux de rotation des stocks.

Qui utilise les ratios PM ?

Utilisé par directeur général, directeur commercial, chef de service commercial, directeurs commerciaux, CFO et les directeurs financiers. Le coefficient montre l'efficacité avec laquelle l'interaction entre notre entreprise et nos contreparties est construite.

Il sert principalement à déterminer les moyens d'augmenter la liquidité de l'entreprise et intéresse les propriétaires et les créanciers de l'entreprise. Il indique combien de fois au cours de la période de référence (en règle générale, il s'agit d'un an, mais cela peut être un mois, un trimestre) l'entreprise a remboursé ses dettes envers ses créanciers.

Peut être utilisé par le directeur commercial, le directeur des ventes et les directeurs des ventes. Il détermine l'efficacité de la gestion des stocks dans une entreprise.

Le tableau ci-dessous fournit une formule pour calculer les trois ratios d'affaires les plus importants et leurs valeurs indicatives. Il y a un petit point dans la formule de calcul. En règle générale, les données du dénominateur sont considérées comme des moyennes, c'est-à-dire la valeur de l'indicateur au début de la période de référence est additionnée à la valeur finale et divisée par 2. Par conséquent, dans les formules, partout dans le dénominateur est 0,5.

Résumé

Résumons les 12 meilleurs ratios pour l'analyse financière d'une entreprise. Classiquement, nous avons identifié 4 groupes d'indicateurs de la performance de l'entreprise : Liquidité, Stabilité financière, Rentabilité, Activité commerciale. Dans chaque groupe, nous avons identifié les 3 ratios financiers les plus importants. Les 12 indicateurs obtenus reflètent pleinement l'ensemble des activités financières et économiques de l'entreprise. C'est avec le calcul d'entre eux qu'il vaut la peine de commencer l'analyse financière. Pour chaque coefficient, une formule de calcul est fournie, il ne vous sera donc pas difficile de le calculer pour votre entreprise.

Dans un environnement hautement concurrentiel, les entreprises luttent constamment pour survivre. Pour rester à flot, il ne suffit pas de trouver et d'occuper une niche de marché libre, vous devez maintenir et améliorer constamment vos positions. Afin de résoudre les tâches énumérées, les entreprises doivent effectuer régulièrement une analyse financière de leurs activités. La réalisation d'une recherche qualitative ne résoudra pas tous les problèmes de l'entreprise, mais fournira des informations spécifiques sur les points forts et faiblesses qui peut être utilisé efficacement.

L'analyse financière - qu'est-ce que c'est ? Il s'agit d'une méthode d'évaluation qui vous permet de déterminer la durabilité d'une entreprise en calculant des indicateurs, sur la base desquels une conclusion est tirée sur les performances de l'entreprise dans le présent et les prévisions pour l'avenir. Au cours de l'étude, des coefficients sont calculés, subdivisés en plusieurs groupes selon le sens de l'évaluation.

Vous devez savoir pour analyser de manière indépendante quels sont les principaux indicateurs financiers et comment les calculer correctement.

Les coefficients utilisés pour évaluer les activités de l'entreprise sont regroupés en 4 grands groupes d'indicateurs :

• Ils déterminent la stabilité financière d'une entreprise en peu de temps en calculant le degré de mobilité des actifs et leurs relations les uns avec les autres.
• Ils déterminent la stabilité financière dans l'avenir et caractérisent la structure de leur propre
• Ratios de rentabilité. Déterminer l'efficacité de l'utilisation du capital, des investissements et des activités de l'entreprise dans son ensemble.
• Taux de rotation. Déterminer le rendement des coûts pour le cycle de production et l'intensité de l'utilisation des fonds.

Chacun des groupes répertoriés comprend de nombreux indicateurs, mais pour étudier les résultats des activités de l'entreprise, il suffit d'appliquer les principaux, au nombre d'environ trois douzaines.

Ils sont déterminés en fonction des données extraites de documents clés reporting : bilan et annexes, activités.

Outre la conclusion d'indicateurs et de coefficients individuels, l'analyse factorielle permet d'étudier la situation de l'entreprise, qui consiste à élaborer un modèle économique prenant en compte la relation des coefficients entre eux et son influence sur le résultat final.

Application analyse factorielle en économie vous permet d'identifier des résultats plus précis et d'influencer positivement l'adoption des décisions de gestion.

Une étude efficace des résultats du fonctionnement d'une entreprise implique non seulement le calcul des indicateurs les plus importants, mais aussi utilisation correcte données reçues.

L'analyse des activités de l'entreprise est réalisée par le service analytique. Cependant, dans certains cas, l'intervention d'auditeurs est requise. Des experts expliqueront, après avoir calculé les indicateurs de stabilité financière et procédé à une analyse, qu'une telle étude doit être réalisée régulièrement afin d'en voir la dynamique. Ainsi, il est possible d'identifier des coefficients aussi importants que la production brute, la valeur des actifs propres en circulation et autres.

Des experts décrypteront, après analyse, la solvabilité de l'entreprise, quels sont les risques d'investissement, comment utiliser les actifs correctement et le plus efficacement possible.

Sur la base des données obtenues, un rapport analytique est rédigé, contenant des informations sur les résultats de l'analyse, ainsi que des recommandations, dont le respect améliorera la situation de l'entreprise.