В чем отличие публичного акционерного общества от ОАО? Акционерное общество (АО).

Понятие: Одна из разновидностей хозяйственных обществ. Акционерным обществом признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признаётся открытым акционерным обществом . Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами.

Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определённого круга лиц, признаётся закрытым акционерным обществом . Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Особенности учреждения: Главное отличие в процедуре регистрации ЗАО, ОАО от ООО, это необходимость регистрации выпуска акций.

Статус владельцев: Учредителями ОАО, ЗАО могут быть юридические лица и граждане Российской Федерации, иностранные физические и юридические лица. ОАО, ЗАО может быть учреждено одним лицом, которое становится его единственным акционером. ЗАО, ОАО не может иметь в качестве единственного акционера другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица.

Источники формирования капитала: Уставный капитал ОАО, ЗАО составляется из номинальной стоимости акций, приобретённых акционерами, и определяет минимальный размер имущества ОАО, ЗАО, гарантирующий интересы его кредиторов. При учреждении ОАО, ЗАО все акции размещаются среди учредителей. Все акции ОАО, ЗАО - именные с регистрацией их держателей в специальном реестре. Количество и номинал размещаемых акций, права, предоставляемые этими акциями, определяются уставом ОАО, ЗАО. Минимальный уставный капитал ОАО должен составлять 1000 МРОТ – 4 611 000 рублей, а ЗАО – 100 МРОТ – 461 000 рублей.

Права: ОАО: Права акционеров - владельцев обыкновенных акций : участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции; право на получение дивидендов; в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

ЗАО: Права акционеров - владельцев обыкновенных акций: участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции; право на получение дивидендов; в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру её владельцу одинаковый объем прав.

Права акционеров - владельцев привилегированных акций: право на получение дивидендов; если предусмотрено уставом общества - право на получение части имущества общества в случае его ликвидации; если предусмотрено уставом общества право требовать конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов; право участия в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Особенности управления: Высшим органом управления в ЗАО, ОАО является Общее собрание акционеров общества. Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества (генеральный директор) или единоличным исполнительным органом общества и коллегиальным исполнительным органом общества (директор и дирекция либо правление). Исполнительные органы общества подотчетны общему собранию участников общества и совету директоров (наблюдательному совету) общества. Совет директоров (наблюдательный совет) общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Законом к компетенции общего собрания акционеров. В обществе с числом акционеров - владельцев голосующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматривать, что функции совета директоров общества (наблюдательного совета) осуществляет общее собрание акционеров.

Для осуществления контроля над финансово-хозяйственной деятельностью общества общим собранием акционеров избирается ревизионная комиссия общества. Члены ревизионной комиссии общества не могут одновременно являться членами совета директоров (наблюдательного совета), а также занимать иные должности в органах управления общества. Акции, принадлежащие членам совета директоров или лицам, занимающим должности в органах управления, не могут участвовать в голосовании при избрании членов ревизионной комиссии общества. Аудитор (гражданин или аудиторская организация) общества осуществляет проверку финансово-хозяйственной деятельности общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации на основании заключаемого с ним договора. Общее собрание акционеров утверждает его.

Ответственность по обязательствам: Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров. Если несостоятельность (банкротства) общества вызвана действиями (бездействием) его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные для общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, то на указанных участников или других лиц в случае недостаточности имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Распределение прибыли и убытков: При распределении прибыли в акционерном обществе решается сложная задача нахождения баланса между долгосрочными и краткосрочными интересами акционеров в виде определения размера капитализации прибыли и размера прибыли, направленной на выплату дивидендов. Общество вправе раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом. Решение о выплате годовых дивидендов, размере годового дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории принимается общим собранием акционеров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Основные положения устава и учредительного договора: Учредительным документом ОАО и ЗАО является Устав. Также в случае учреждения ЗАО двумя и более учредителями, они обязаны подписать Договор о создании, который регулирует и отношения при создании ЗАО, но не является учредительным документом.

В Уставе общества должно быть указано: полное и сокращенное фирменное наименование общества; сведения о месте нахождения общества; тип общества (открытое или закрытое); количество, номинальная стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом; права акционеров - владельцев акций каждой категории (типа); сведения о структуре и компетенции органов управления общества и порядок принятия ими решений; порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления обществом квалифицированным большинством голосов или единогласно; сведения о размере уставного капитала общества; сведения о филиалах и представительствах общества; сведения о размере дивиденда и (или) стоимость выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа; сведения о порядке конвертации привилегированных ценных бумаг.

Количество участников: Число учредителей ЗАО - не более 50 человек, число учредителей ОАО - не ограничено.

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ОТКРЫТОГО ТИПА

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ОТКРЫТОГО ТИПА - по законодательству РФ объедине-ние нескольких граждан и (или) юридических лиц для совместной хозяйст венной деятельности, акционеры несут ответственность по обязательствамобщества в пределах своего вклада (пакета принадлежащих им акций). Дея тельность общества регламентируется Законом РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности".

Словарь финансовых терминов .

Акционерное общество открытого типа

Акционерное общество открытого типа - по законодательству РФ - объединение нескольких граждан и/или юридических лиц для совместной хозяйственной деятельности.
Акционеры АО открытого типа несут ответственность по обязательствам общества в пределах своего вклада (пакета принадлежащих им акций).

По-английски: Public limited company

Синонимы английские: Plc

См. также: Открытые акционерные общества

Финансовый словарь Финам .

Смотреть что такое "АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ОТКРЫТОГО ТИПА" в других словарях:

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ОТКРЫТОГО ТИПА - в РФ общество, акционеры которого могут отчуждать свои акции без согласия других акционеров. АООТ имеет право проводить открытую подписку на акции и их свободную продажу. Число акционеров АООТ не ограничивается. АООТ, учредителем которого… …

- … Википедия

Акционерное общество открытого типа - организационно– правовая форма акционерного общества, в котором имущество формируется за счет открытой, свободной продажи акций … Словарь по экономической теории

акционерное общество открытого типа - Предприятие, распространяющее свои акции посредством открытой продажи … Словарь многих выражений

Первоуральское акционерное общество открытого типа ХРОМПИК - химическое предприятие с шир. ассортиментом продукции. Первоначальное назв. предприятия Шайтанский химический з д, осн. в 1915 ок. Первоуральска Перм. губ. Первая продукция бихромат натрия (натриевый хромпик) и бихромат калия (калиевый… … Уральская историческая энциклопедия

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ЗАКРЫТОГО ТИПА - в РФ общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному… … Внешнеэкономический толковый словарь

Объединение граждан и юридических лиц для ведения совместной хозяйственной деятельности. Уставной фонд общества образуется за счет продажи акций в виде открытой подписки и других доходов. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

ОБЩЕСТВО, АКЦИОНЕРНОЕ ОТКРЫТОГО ТИПА - объединение граждан и юридических лиц для совместной хозяйственной деятельности. Уставной фонд общества образуется за счет продажи акций в форме открытой подписки, полученных доходов и др. законных источников; форма акционерного общества, при… … Большой экономический словарь

АКЦИОНЕРНОЕ общество, вид товарищества, капитал которого разделен на определенное число акций равной номинальной стоимости. Признается юридическим лицом и отвечает по обязательствам в пределах принадлежащего ему имущества. Ответственность каждого … Современная энциклопедия

Акционерное общество - АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО, вид товарищества, капитал которого разделен на определенное число акций равной номинальной стоимости. Признается юридическим лицом и отвечает по обязательствам в пределах принадлежащего ему имущества. Ответственность каждого … Иллюстрированный энциклопедический словарь

Задумываясь об открытии своего дела, будущий предприниматель должен определиться с формой собственности своей компании.

В современной экономике существует довольно много организационных форм для ведения коммерческой деятельности. Одна из них – это ОАО, или Открытое Акционерное Общество.

ОАО, или Открытое Акционерное Общество – это форма организации предприятия, капитал которого образуется путем , причем акционеры имеют право свободно располагать своими акциями – продавать, покупать, дарить и т.д.

Законодательство определяет такое предприятие как публичное, то есть, информация по его деятельности должна быть доступна широким слоям населения, которые могут стать в будущем держателями акций. Количество акционеров ОАО ограничивается только количеством выпущенных и присутствующих на рынке акций.

Важной особенностью ОАО является отсутствие требования внести всю сумму уставного капитала на счет предприятия до его регистрации – средства будут поступать по мере реализации выпущенных акций.

Открытые акционерные общества могут работать во всех разрешенных законом сферах деятельности. Они имеют право заниматься торговлей, промышленным выпуском продукции, организацией музыкальных шоу или обучением кройке и шитью. Важно, чтобы деятельность ОАО не вступала в противоречие с законом.


Фактически ОАО – это такая же компания, как и все прочие, разница только в том, что у нее много собственников. Поэтому для управления текущей деятельностью компания нанимает директора или нескольких директоров, образующих коллегиальный орган – совет директоров.

Однако высшей властью в ОАО является собрание акционеров, которое проводится не реже раза в год.

Главное отличие ОАО от ООО – в масштабах деятельности. Для открытия ООО (общества с ограниченной ответственностью) нужно внести уставный капитал величиной всего в 10 тысяч рублей, а всего учредителями ООО могут стать не более 50 человек. Количество совладельцев ОАО не ограничивается, а его уставный капитал должен составлять не меньше чем 1 000 МРОТ.

Еще одно различие – в возможностях отчуждения акций. Совладелец ОАО может в любую минуту избавиться от них, не поставив в известность других держателей акций.


Участник ООО должен сначала предложить свою долю в предприятии совладельцам, и только если они откажутся ее выкупать, может предлагать приобретение третьим лицам.

Закрытое акционерное общество (ЗАО) – довольно распространенный тип организации предприятия, характерный для семейных компаний. Его основное отличие от ОАО заключается в закрытости: акции предприятия принадлежат только учредителям, и ни один из них не имеет права передавать их третьим лицам.

Если один из совладельцев принимает решение выйти из дела, он может только продать свою долю остальным собственникам. ЗАО имеют право не публиковать свою отчетность и работать в закрытом от широкой публики режиме, тогда как ОАО обязаны ежегодно оглашать результаты своей деятельности в прессе.

ПАО (Публичное Акционерное Общество) – это компания, акции которой публично размещаются на фондовом рынке, а результаты деятельности становятся известными широкой публике. С начала сентября 2014 года вступил в действие закон РФ, внесший изменения в некоторые названия и правовые отношения юридических форм регистрации предприятий.

Фактически ПАО представляет собой ту же форму организации предприятия, что и ОАО, но вместо «открытого» общество должно называться «публичным». В течение определенного времени все существующие ОАО должны пройти перерегистрацию как ПАО.


После этого ведение деятельности должно стать еще более открытым: ведение реестра акций и их владельцев перекладывается с юридического отдела ОАО на специальных регистраторов, и каждое решение собрания акционеров должно заверяться либо регистратором, либо нотариусом.

Это решение должно способствовать большей прозрачности работы бизнеса и препятствовать попыткам рейдерских захватов предприятий.

ОАО и ЗАО одни из наиболее строго регламентируемых форм собственности, которым разрешено заниматься хозяйственной деятельностью на территории РФ. У двух этих типов организации существуют как сходные моменты, так и отличительные. В статье рассмотрим эти вопросы, а также понятие акционерного общества и основные его принципы.

Акционерное общество

Под определением акционерного общества (АО) понимают коммерческую организацию, базирующуюся на уставном капитале, разделенном на некоторое количество акций, которыми обладают акционеры-участники общества и наделяющие их обязательственными правами по отношению к этому АО.

Акционеры – это компаньоны, которые посредством своих вкладов образуют уставной капитал АО, стоимость которого распределена на акции. Общая номинальная стоимость всех акций образует уставной капитал компании в форме акционерного общества.

Закон РФ регулирует сумму уставного капитала, установлением минимальной суммы в 10 тысяч рублей, в противном случае форма собственности должна быть переведена в иную. Средства АО могут быть составлены из проданных акций (собственный капитал), накопленной прибыли, выкупленных облигаций и банковских ссуд. Сумма невыплаченных доходов также является накоплениями , относящимися собственному капиталу, и именуются как доходные накопления.

Риск, который могут понести участники АО лежит в пределах общей стоимости акций, находящихся в их собственности. По обязательствам общества акционеры не отвечают, а акционерное общество отвечает по ним всем своим имуществом.

Основные виды

Российское законодательство определяет два основных вида акционерных обществ:

• ЗАО – закрытое акционерное общество. Акции этого общества могут быть распределены только среди состава учредителей или установленного круга лиц. Закон четко определяет количество участников ЗАО в пятьдесят;
• ОАО – открытое акционерное общество. Акционеры могут свободно отчуждать акции, которые находятся в их собственности.

Существуют и другие установленные законом различия в функционировании этих двух видов акционерных обществ. Открытое АО обязывается государством раскрывать информацию более обширной форме , нежели закрытое. Такая форма собственности предусматривает наиболее прозрачный инвестиционный процесс, поскольку фактически ОАО считается публичным обществом.

Также с 2014 года закрытое акционерное общество принято называть непубличным, а открытое - публичным. Такие понятия как ЗАО и ОАО теперь заменены на вышеуказанные в Гражданском кодексе РФ.

Юридические признаки закрытого и открытого акционерного общества

Акции ЗАО могут отчуждаться и переходить к другому лицу только с согласия большинства акционеров, если в уставе не прописаны иные возможности. Это согласие в основном заключается в первоочередном праве акционеров на приобретение этих акций.

Существуют юридические признаки ЗАО, которые и определяют его на уровне закона:

• ЗАО может состоять из ограниченного количества лиц, а именно пятидесяти, среди которых и распределяются акции общества;
• открытая подписка на акции общества в ЗАО невозможна;
• преимущественное право на покупку акций продаваемыми другими участниками имеют акционеры ЗАО.

Юридические признаки ОАО определены следующим:

• количество акционеров открытого АО не ограничено законом, в отличие от закрытого АО;
• отчуждение акций в открытом АО не требует согласия других акционеров;
• подписка на акции в открытом АО может быть как открытой, так и закрытой;
• открытое АО обязывается законом публично представлять определенную информацию, содержание и временные рамки таких отчетов установлены законом. Так, ОАО ежегодно предоставляет для рынка свой годовой финансовый отчет и бухгалтерский баланс .

Закрытое акционерное общество как промежуточное звено от ОАО к ООО

Закрытое акционерное общество имеет много точек соприкосновения в своих признаках с обществом с ограниченной ответственностью, поэтому эту форму собственности нередко считают промежуточной между ОАО и ООО. Говоря о их сходствах и различиях, отметим:

Весь потенциал акционерное общество реализует через свою открытую форму – ОАО. Такова суть и сама экономическая природа компании акционерного типа – объединение капиталов заинтересованных участников для достижения общей цели в бизнесе. Использовать все возможности рынка АО может только по акциям , когда акция может обращаться на рынке свободно. Иначе она теряет всю сущность ценной бумаги, являясь всего лишь документальным подтверждением участия в уставном капитале.

В принципе, между обществом с ограниченной ответственностью и закрытым акционерным обществом нет существенной разницы, если говорить о капитале. Однако, существует необходимость промежуточного звена между публичным акционерным обществом (ПАО) и обществом с ограниченной ответственностью, коим и выступает ЗАО. Это позволяет формировать несколько уровней объединения капиталов для удовлетворения потребностей участников рынка.

Основы акционерного общества

Устав

Устав АО – это его основной нормативный документ, который утверждается при регистрации. В уставе прописаны все законы функционирования компании и основные сведения о ней. АО становится субъектом правовых отношений , таких как трудовые и налоговые, а также участником гражданских отношений на основании устава. В самом этом документе установлены взаимоотношения между АО и акционерами, а также между самими акционерами.

Устав содержит обязательную информативную часть: название компании, место государственной регистрации и почтовый адрес, тип АО, данные по акциям и их видам, права акционеров, размер уставного капитала фирмы, органы управляющие АО, порядок оповещения акционеров на собрание, процедуру его проведения и порядок выплаты доходов.

Органы управления акционерным обществом

Одним из важнейших этапов создания акционерного общества считается выбор структуры управления. Успешная структура повышает эффективность принятия решений и минимизирует возникновение конфликтов между управленческим звеном и акционерами, а также между разными группами акционеров. Учредители имеют преимущества перед другими акционерами. Выбирая подходящую структуру управления, они приближают свои права к уровню собственных интересов. Законный капитал дает возможность комбинировать некоторые звенья управления, что делает структуру управления более гибкой к характеру конкретных бизнес-задач.

Обязательным пунктом является наличие минимально двух органов управления: общего собрания акционеров и генерального директора , а также одного органа контроля – ревизора. Задачи ревизионной комиссии связаны с контролем финансово-хозяйственной деятельности компании, но она не является полноценным управленческим органом.

Уставной капитал

Принцип формирования уставного капитала АО – это объединение вложений нескольких инвесторов. Целью такого объединения является масштабная коммерческая деятельность, которая невозможна силами только одного инвестора. Процедура, которая используется для этого процесса, связана с размещением акций и называется эмиссией. Эмиссия производится при образовании акционерного общества и в процессе его существования, так как деятельность АО может потребовать увеличения уставного капитала.

Эмиссия акций

Для осуществления выпуска и размещения акций чаще всего прибегают к услугам андеррайтера – профессионального участника фондового рынка, путем заключения с ним договора. Тот, в свою очередь, выполняет обязательства по выпуску и размещению акций эмитента за определенную плату. Андеррайтер сопровождает все эмиссионные процессы , такие как обоснование эмиссии, определение очередности параметров, документооборот, регистрация в госорганах и размещение среди инвесторов. Это специфический процесс, поэтому андеррайтер нередко использует услуги субандеррайтера.

Виды эмиссий

Поскольку эмиссия ценных бумаг может возникать на различных этапах деятельности АО, поэтому виды эмиссий подразделяются на первичную и вторичную . При учреждении акционерного общества происходит первичная эмиссия. Она имеет место не только в этом случае, но и в ситуации, когда АО выпускает новый вид ценных бумаг, который ранее не применялся. Например, АО выпускало лишь акции обыкновенного образца, теперь происходит первичная эмиссия привилегированных акций. Вторичной эмиссией называют процесс повторного выпуска каких-либо видов акций.

Решение произвести эмиссию акций может быть принято собранием акционеров, а в установленных уставом случаях, советом директоров АО.

Сама процедура эмиссии состоит из обязательных этапов.

Способы размещения акций

Размещение ценных бумаг АО может быть осуществлено несколькими способами: распределением и подпиской.

Распределение акций связано с их размещением среди круга лиц АО без договора купли-продажи. Такой способ размещения встречается при учреждении АО и распределении среди учредителей, а также при размещении среди участников-акционеров при выплате дивидендов в форме акций. Для облигаций такой способ не применяется.

Подписка связана с заключением договора купли-продажи и бывает двух типов: открытая и закрытая. При закрытой подписке акции размещаются среди заранее известного, ограниченного круга лиц. При открытой подписке размещение акций происходит среди неограниченного круга потенциальных инвесторов.

Выпуск акций осуществляется как в документарной, так и в бездокументарной форме. Акции могут быть конвертируемы на установленных условиях , то есть один вид акций (ценных бумаг) обменивается на другой вид.

Экскурс в историю – возникновение акционерных обществ

Возникновение акционерных обществ было спровоцировано в конце XV века потребностью в способе концентрации капитала. В Эпоху Великих географических открытий возник интерес в торговле с дальними странами и колониями, что и стало толчком для учреждения первых акционерных обществ. Первые шаги организаций, которые могут быть определены как акционерное общество, были прослежены в Голландии XVI века. Хотя некоторые обнаруживают черты акционерного общества и в более ранние периоды, а именно в Италии и даже в Древнем Риме.

Отчасти голландские компании считаются родоначальниками АО только потому, что их признаки были ярко определены и вызывали широкий интерес среди исследователей. В 1602 году был отмечен учреждением Голландской Ост-Индской компании, после которой было организовано множество акционерных обществ , среди них и Голландская Вест-Индская компания. Амстердамская биржа на то время была так же влиятельна, как и нынешние крупные мировые биржи.

Март 13, 2011

Открытое акционерное общество представляет собой объединение физических и юридических лиц для совместной предпринимательской деятельности. Уставный капитал акционерного общества разделен на определенное число акций; акционеры несут ответственность по обязательствам АО в пределах стоимости принадлежащих им акций, а АО не отвечает по имущественным обязательствам своих акционеров.

Имущество открытого акционерного общества формируется за счет продажи акций в форме открытой подписки, а также за счет доходов корпорации. ОАО является юридическим лицом, действует на основании устава, утверждаемого его участниками, имеет собственное наименование с указанием на то, что общество является акционерным. Юридические лица-акционеры сохраняют самостоятельность и права юридического лица.

Открытое акционерное общество имеет значительно большие возможности по сравнению с другими формами организации бизнеса по привлечению средств населения и институциональных инвесторов. Такая мобилизация капиталов осуществляется за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг с последующей продажей их всем желающим. Капитал, полученный таким образом, корпорация получает в пожизненное пользование и может использовать его на самые разные нужды – на научные исследования, на создание новых производств, на рефинансирование задолженности и иные цели. В отличие от банковского, по привлеченному за счет ценных бумаг капиталу не требуется платить проценты в фиксированные сроки.

Появляется и целый ряд других преимуществ. Так, публичная корпорация получает возможность привлекать финансовые ресурсы из внешних источников посредством эмиссии облигаций. Этот инструмент может быть весьма эффективен, так как позволяет привлекать денежные средства на продолжительные сроки (5, 10 и более лет); причем выплаты процентов по облигациям корпорация осуществляет из валовой (общей) прибыли, тогда как дивидендные выплаты по акциям производятся из чистой прибыли. Поэтому при определенных условиях облигации становятся более предпочтительным финансовым инструментом, нежели акции.

Необходимо отметить и такое важное достоинство открытого акционерного общества как возможность стимулирования персонала компании с помощью собственных акций. Так, ведущим менеджерам АО могут быть предложены права на покупку пакетов акций в будущем по льготным ценам (такой инструмент называется опционом). Тем самым создается действенная мотивация для эффективной деятельности компании в связи с тем, что менеджерам это выгодно, так как чем лучше работает компания, тем выше рыночная стоимость ее акций и тем в большей степени их цена отличается от первоначально зафиксированной; а именно эта разница в ценах и является вознаграждением менеджеров.

Имеются также и иные достоинства – например, за счет того, что акционерное общество приобретает публичный, «открытый» статус, расширяется известность компании, растет ее престиж и авторитет, она становится более известной большому количеству потенциальных клиентов и партнеров по бизнесу.

Кроме того, ценные бумаги публичной корпорации имеют хождение на биржевом и внебиржевом рынке, что позволяет устанавливать ежедневную котировку бумаг корпорации. Тем самым создается возможность, во-первых, судить о деятельности АО и его управляющих по результатам работы компании, и, во-вторых, создается высокая ликвидность ценных бумаг компании, что позволяет каждому акционеру в любой момент обменять свои акции на деньги.

Вместе с тем нельзя не отметить и некоторые трудности, которые появляются в открытом акционерном обществе. Серьезным недостатком корпоративного объединения является проблема двойного налогообложения. Суть ее заключается в том, что акционерная компания должна выплачивать в государственный бюджет налог на прибыль, а затем, когда выплачивается дивиденд на акции, удерживается также и налог на дивиденды. Таким образом, если ставки налогов достаточно высоки, то плата за ограниченную ответственность и возможность привлечения капиталов посредством ценных бумаг может быть слишком велика.

Стоит также отметить и такие негативные моменты, как утрата гибкости и оперативности в принятии решений руководства компании, возможность перехода контроля за деятельностью компании к конкурентам, дополнительные расходы на подготовку и публикацию отчетов о финансово-хозяйственной деятельности общества и т.д.

Управление корпорацией удобно представить в виде схемы (см. рис.1).

Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание акционеров. Созывается общее собрание, как правило, один раз в год советом директоров. Кроме того, в случае необходимости может быть созвано внеочередное собрание по инициативе ревизионной комиссии, аудитора общества или по требованию акционеров, владеющих не менее чем 10% голосующих акций.

Некоторые крупные акционерные общества имеют огромное количество акционеров, численность которых может достигать сотен тысяч и даже нескольких миллионов. Очевидно, что собрать всех акционеров в каком-либо месте для проведения общего собрания не представляется возможным. Поэтому крупные корпорации вынуждены идти здесь двумя путями:

• Ограничивать число акционеров, имеющих право на участие в общем собрании (например, устанавливая минимальное количество голосующих акций, которыми должен располагать акционер);
• Проводить общие собрания акционеров заочно (например, по почте при помощи опросных листов).

Решения на общем собрании принимаются путем голосования, причем каждый акционер имеет столько голосов, сколько в его распоряжении имеется голосующих акций. Количество акций, дающих право решающего голоса на общем собрании, называется контрольным пакетом акций , который в общем случае составляет 50% плюс одна акция.

Общее собрание акционеров принимает важнейшие решения касающиеся деятельности корпорации. К его компетенции относятся такие вопросы, как внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация или ликвидация общества, определение количественного состава совета директоров, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий, избрание ревизионной комиссии и утверждение аудитора общества, утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества, а также иные вопросы, перечень которых регулируется законодательством об акционерных обществах конкретного государства.

В промежутках между собраниями акционеров общее руководство корпорацией осуществляет совет директоров (иногда его еще называют наблюдательным советом). Его численный состав зависит от величины АО и обычно составляет 7-12 человек. Как правило, в совет директоров входят наиболее крупные акционеры и руководители компании; однако это не означает, что директорами не могут стать лица, не являющиеся акционерами данного общества. Специфика здесь такова, что акционерному обществу в целях повышения авторитета компании и доверия к ней желательно включить в совет директоров наиболее известных и уважаемых людей – юристов, ученых, журналистов, представителей влиятельных коммерческих банков и других учреждений. За свою работу директора получают вознаграждение, размер которого оговаривается в уставе акционерного общества.

Директора периодически собираются на заседания (по мере надобности или, например, два раза в месяц), на которых вырабатывается стратегия поведения корпорации и осуществляется контроль за управленческим персоналом.

Обычно к исключительной компетенции совета директоров относятся следующие вопросы:

1. Определение приоритетных направлений деятельности общества;
2. Созыв годового и внеочередных собраний акционеров общества;
3. Определение даты собрания и списка акционеров, имеющих право на участии в общем собрании;
4. Увеличение уставного капитала АО путем увеличения номинальной стоимости акций или эмиссии новых акций;
5. Выпуск АО облигаций или иных ценных бумаг;
6. Объявление размера дивидендов по акциям и установление порядка их выплаты;
7. Создание филиалов и открытие представительств общества.

Кроме этих вопросов законодательства об акционерных обществах разных государств могут относить к компетенции совета директоров и ряд других – таких, как размеры выплат членам ревизионной комиссии, по операциям купли-продажи собственных акций и иных ценных бумаг, по заключению наиболее крупных сделок и прочих вопросов, которые не могут быть переданы в компетенцию исполнительного органа АО.

Один из основных вопросов, вызывающий наибольший интерес в АО – это вопрос дивидендов. В связи с тем, что чаще всего акционеры заинтересованы в максимальных дивидендах, то есть они готовы всю прибыль общества поделить между собой, не оставив средств на развитие и модернизацию производства, научные исследования и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), совет директоров выступает сдерживающим фактором и противовесом при решении этой проблемы, занимаясь поиском компромисса между сиюминутными интересами акционеров и потребностями производства. Поэтому вопрос о выплате дивидендов находится в совместном ведении общего собрания акционеров и совета директоров. Таким образом, совет директоров объявляет размер дивидендов, а общее собрание утверждает это решение; причем собрание может только снизить размер объявленных дивидендов, но повысить не вправе.

Другой важнейшей функцией совета директоров является назначение служащих корпорации. Законы об акционерных обществах дают право директорам устанавливать должности и должностные оклады (или иные формы вознаграждения персонала), назначать на них служащих и определять их служебные обязанности. Этот вопрос весьма важен для акционеров и практически всегда находится под их контролем, так как заработная плата персонала входит в издержки производства; ее увеличение, соответственно уменьшает прибыль и дивиденды. Другими словами, акционеры не хотят, чтобы прибыль акционерного общества перекачивалась в зарплаты, а не в дивиденды. В связи с этим и другими возможными злоупотреблениями АО выбирает для себя ревизионную комиссию (или ревизора общества) и аудитора, которые контролируют и проверяют финансово-хозяйственную деятельность корпорации.

Для руководства повседневной деятельностью АО совет директоров назначает на должность управляющего либо физическое лицо – президента (генерального директора), либо коллективного управленца – правление или управляющую компанию, то есть юридическое лицо. Следует отметить, что президент акционерной компании может одновременно являться членом совета директоров (запрет составляет лишь совмещение постов президента и председателя совета директоров); при этом нет обязательного требования, чтобы это лицо было акционером: в общем случае президент – это наемный управляющий, топ-менеджер, который является специалистом по управлению и экономике. Он осуществляет оперативное руководство персоналом АО, отдает распоряжения вице-президентам по вопросам производства, финансов и юридического обеспечения деятельности корпорации. Что же касается структуры подразделений акционерной компании, то она формируется в зависимости от сферы деятельности общества, ее отраслевой принадлежности и величины.

Акционерная форма собственности обладает широчайшими возможностями для инкорпорирования (объединения) всех иных форм предпринимательской деятельности в единую организацию. Акционерами одной компании могут быть физические лица, полные и коммандитные товарищества, другие АО, государственные и муниципальные органы и предприятия, иностранные инвесторы. Все эти юридические и физические лица могут владеть различными пакетами акций, в результате чего в акционерном обществе будут преобладать те или иные интересы. Так, если АО имеет единственного акционера – индивидуального предпринимателя, то это уже, по сути дела, единоличное владение со всеми ему присущими достоинствами и недостатками (но с ограниченной ответственностью); если же АО имеет в своем составе крупных акционеров – иностранцев, то это уже совместное предприятие; если акции ОАО перестают обращаться на рынке ценных бумаг, то такая компания де-факто становится частной корпорацией.

Таким образом, в силу своей универсальности акционерная форма собственности получила большое распространение в мировой экономике.